华丰股份（605100）作为一家在柴油发动机及核心零部件领域有着深厚底蕴的企业，自 2020 年 8 月 11 日成功登陆上海证券交易所主板以来，一直备受市场关注。其业务涵盖核心零部件制造、发电机组生产以及通信基站运维服务等多元领域。在复杂多变的市场环境下，深入剖析其 2024 年业绩表现，并展望 2025 年业绩前景，对于投资者把握投资机会意义重大。而华丰股份在固态电池领域的布局，更为其未来发展增添了新的想象空间。
二、2024 年业绩分析（一）整体业绩概览2024 年前三季度，华丰股份实现营业总收入 7.29 亿元，同比下降 27.69%。归母净利润为 5247 万元，同比下滑 11.48%。从数据上直观来看，业绩出现了较为明显的下滑态势。
（二）业务板块业绩拆解核心零部件业务华丰股份的核心零部件产品包括机械、电子零部件。在重卡发动机市场，其机械部件如缸体、缸盖等工艺精湛，占据重要地位。然而，2024 年重卡市场整体面临调整，行业需求萎缩。受此影响，核心零部件业务营收出现下滑。尽管公司产品质量过硬，但市场需求的减少使得订单量下降，导致该业务板块对整体营收的贡献降低。
发电机组业务发电机组主要服务于通信、数据中心电源领域。随着 5G 建设的持续推进以及数据中心规模的不断扩大，理论上该业务板块应迎来发展机遇。但实际上，市场竞争愈发激烈，众多企业纷纷布局该领域，华丰股份在市场份额争夺中面临压力。部分竞争对手凭借价格优势或更完善的产品线，抢占了一定市场份额，使得华丰股份发电机组业务增长受限，营收未能达到预期。
运维服务业务运维服务业务围绕通信基站展开，从安装调试到运营维护提供一站式服务。在海外市场，公司已在印度、缅甸等取得拓展成果。不过，在 2024 年，海外市场面临诸多不确定性，如当地政策变动、经济环境不稳定等因素，影响了项目的推进和收入确认。部分项目出现延迟交付或回款周期延长的情况，对运维服务业务的营收和利润产生了负面影响。
（三）成本与费用控制在成本方面，尽管 2024 年营业成本同比下降 26.13%，一定程度上缓解了业绩压力，但仍无法完全抵消营收下滑带来的影响。在费用控制上，公司积极采取措施，期间费用率有所下降，但由于营收基数的减少，费用对利润的侵蚀依然明显。例如，为了维持市场竞争力，公司在研发投入上并未大幅削减，研发费用的相对占比仍较高，这在短期内对利润造成了一定影响。
三、华丰股份亮点剖析（一）深厚的行业底蕴华丰股份源自国内最早生产柴油发动机的厂家之一，拥有百年历史，享有 “长江以北第一厂” 的盛誉。长期的行业积累使其在技术研发、生产工艺以及市场渠道方面具有独特优势。其对柴油发动机及核心零部件的理解和把握远超一般企业，这种深厚的底蕴为公司在市场竞争中提供了坚实的基础。
（二）多元且协同的业务布局公司业务涵盖核心零部件、发电机组以及运维服务三大板块。核心零部件业务为发电机组提供关键组件，保障了发电机组的质量和性能；而运维服务业务则围绕发电机组的应用场景展开，形成了上下游协同发展的业务格局。这种多元协同的业务布局，不仅能够分散市场风险，还能通过业务之间的相互促进，创造新的盈利增长点。例如，在通信基站项目中，公司可以凭借核心零部件和发电机组的优势，更好地承接运维服务项目，实现一站式解决方案，提升客户满意度和市场竞争力。
（三）研发与创新能力公司注重研发投入，拥有先进的研发设施和专业的研发团队。通过这些设施，能够对产品进行全方位的性能测试与优化，确保产品质量与性能达到行业领先水平。在研发新型发电机组时，利用模拟测试平台对不同工况下的机组性能进行测试，经过多次优化，使产品在稳定性、可靠性方面表现卓越。而在固态电池领域，华丰股份也展现出了积极的研发探索精神。
华丰股份积极布局固态电池赛道，其研发团队深入研究固态电池技术。目前在固态电解质材料的探索上已取得一定进展，正努力攻克固态电解质离子导电性不足以及电解质和电极界面不稳定等行业难题。通过与高校及科研机构的产学研合作，加速技术成果转化，有望在未来推出具有竞争力的固态电池产品，为公司开拓新的业务增长点。
四、2025 年业绩预测（一）行业环境改善带来的机遇重卡市场复苏随着宏观经济的逐步回暖以及基建投资的持续发力，重卡市场有望在 2025 年迎来复苏。华丰股份作为重卡发动机核心零部件的重要供应商，将受益于重卡市场需求的回升。预计重卡销量的增加将带动公司核心零部件业务订单量的增长，从而推动营收和利润的提升。
通信与数据中心市场持续扩张5G 建设仍在持续推进，数据中心规模也将进一步扩大。这将为华丰股份的发电机组业务带来广阔的市场空间。随着市场对通信和数据中心电源稳定性、可靠性要求的不断提高，公司凭借其优质的产品和研发创新能力，有望在市场份额争夺中取得优势，实现发电机组业务营收的快速增长。
（二）公司自身战略举措的推动深化海外市场拓展在运维服务业务方面，公司将继续深化海外市场拓展。通过优化项目管理流程，加强与当地合作伙伴的沟通与协作，应对海外市场的政策变动和经济环境不稳定等问题。预计 2025 年，公司在印度、缅甸等现有市场的项目交付将更加顺利，回款周期将缩短，同时有望开拓更多新的海外市场，实现运维服务业务营收和利润的双增长。
持续创新与成本控制公司将持续加大研发投入，推出更多符合市场需求的新产品。在固态电池领域，若研发成果能够顺利转化为产品并实现商业化应用，将为公司带来新的营收来源。通过技术创新，提升产品性能和质量，进一步增强市场竞争力。同时，在成本控制方面，公司将通过优化生产流程、加强供应链管理等措施，降低生产成本和运营成本。成本的降低将直接转化为利润的增加，预计 2025 年公司的毛利率和净利率将有所提升，推动整体业绩增长。
随着中国电动汽车百人会发布预测称全固态电池将于 2027 年实现装车，2030 年全面进入量产阶段，华丰股份提前布局固态电池，有望在这一新兴领域分一杯羹。若在 2025 年能够与下游车企或储能企业达成合作意向，将对业绩产生积极影响。预计 2025 年华丰股份在固态电池业务上虽难以实现大规模营收贡献，但会为未来业绩增长埋下伏笔，随着后续产业化推进，将逐步释放业绩增长潜力。综合以上因素，预计华丰股份在 2025 年营业总收入有望实现 15% - 20% 的增长，归母净利润增长幅度可能在 20% - 25% 之间。当然，市场存在诸多不确定性，实际业绩表现还需关注行业竞争态势、宏观经济环境以及公司战略执行情况等因素。
五、结论华丰股份在 2024 年虽然面临业绩下滑的挑战，但公司自身具备深厚的行业底蕴、多元协同的业务布局以及较强的研发创新能力等亮点。尤其是在固态电池领域的积极探索，为公司未来发展开辟了新路径。在 2025 年，随着行业环境的改善以及公司自身战略举措的推进，有望实现业绩的回升与增长。对于投资者而言，华丰股份的发展动态值得持续关注，其在行业复苏过程中展现出的潜力，以及在固态电池等新兴领域的布局，可能为投资者带来良好的回报。但投资决策应基于对市场风险的充分评估以及自身投资目标和风险承受能力，谨慎做出。
有关必应。蛇年迎好运！#华丰股份#
