一、2024 年业绩分析
（一）全年业绩概况
2024 年 1-9 月，公司实现营业收入 158.48 亿元。虽未披露全年营收数据，但从过往季度趋势及行业整体环境来看，预计全年营收有望保持稳定增长。然而，归母净利润方面却出现了亏损，1-9 月亏损 1.59 亿元。根据公司发布的 2024 年度业绩预告，全年扣除非经常性损益后的净利润盈利 17,000 万元至 20,000 万元，比上年同期增长 209.34% 至 263.93%。这一增长主要得益于公司在主营业务上的积极作为，尤其是数字营销业务在市场环境改善下的恢复性增长，以及泵业业务持续的稳健发展。
（二）各业务板块分析
泵业板块：2024 年利欧泵业继续发挥其技术与市场优势。在国内，凭借多年积累的品牌影响力与渠道资源，进一步拓展了市场份额，尤其是在一些新兴领域，如光伏配套水泵等方面，凭借其在泵领域深耕多年的技术积累，顺利布局光伏领域，实现了业务的新拓展。在国际市场，虽然面临一定的贸易摩擦与市场竞争，但通过产品升级与差异化竞争策略，维持了稳定的市场份额。全年来看，泵业板块收入有望保持稳定增长，且随着规模效应的显现以及成本控制措施的有效实施，利润率有望进一步提升。数字营销板块：2024 年数字营销行业整体复苏态势明显，利欧数字抓住机遇，积极拓展客户资源，优化业务结构。公司加大了对新兴媒体平台和营销技术的投入，提升了服务质量与效果，客户满意度显著提高。在 AI 营销商业化领域成果斐然，双 11 期间，其智能投放系统展现出强大的效能，完成高达 3500 万次广告操作，同比提升 900%。这一显著提升不仅源于技术的优化，更得益于利欧数字自主研发的 “利欧归一” 大模型。该大模型已成功应用于小红书、百度等平台，极大地提升了广告投放的精准度。同时，作为 TikTok 的头部代理商，利欧数字充分受益于跨境电商广告需求的激增。在 2024Q3，其市场份额飙升至 18%，日均业务规模成功突破百万级。通过与 TikTok 的紧密合作，利欧数字不仅提升了自身在数字营销领域的影响力，还进一步拓展了海外市场，为数字营销业务的增长注入了强劲动力。
（三）非经常性损益影响
报告期内，公司持有的理想汽车股票确认的公允价值变动以及报告期出售的部分理想汽车股票合计确认的损益金额约为 - 8.20 亿元人民币，对归属于上市公司股东的净利润影响金额约为 - 6.15 亿元人民币，计入非经常性损益；而去年同期该部分损益对归属于上市公司股东的净利润影响金额为 17.57 亿元人民币。上述因素对公司归属于上市公司股东的净利润产生了较大影响，导致 2024 年公司归属于上市公司股东的净利润为负。
二、2025 年业绩预期
（一）泵业业务持续稳健增长
预计 2025 年，利欧泵业在国内市场将继续受益于国家基础设施建设、农业现代化等政策利好，以及自身品牌和渠道优势，进一步扩大市场份额，实现收入的稳步增长。在国际市场，随着全球经济的逐渐复苏以及公司国际化战略的深入推进，有望在新兴市场取得突破，实现海外业务的加速增长。同时，公司在光伏等新兴领域的布局将逐渐进入收获期，相关产品的销售有望为公司带来新的收入增长点。在成本控制方面，随着生产规模的扩大和技术工艺的优化，预计成本将进一步降低，从而提升泵业板块的整体利润率。预计 2025 年泵业板块收入增长率有望保持在 10%-15% 左右，净利润率有望提升至 10%-12%。
（二）数字营销业务迎来爆发式增长
随着经济的持续复苏和消费市场的进一步活跃，数字营销行业将迎来更广阔的发展空间。利欧数字在 2025 年有望凭借其在人工智能技术应用方面的领先优势，进一步提升服务质量和效果，吸引更多优质客户。
公司自主研发的 “奇思妙想” 新一代 AIGC 产品，在经过研发测试和部分客户试用后，预计将在 2025 年正式全面推向市场。该产品的核心功能是在优化投放效率、提高生产力的基础上，进一步扩展至图文、视频等内容的创作，将为数字营销行业带来全新的解决方案，有望大幅提升公司在数字营销领域的市场竞争力，实现业务收入的爆发式增长。预计 2025 年利欧数字业务收入增长率有望达到 20%-30%，净利润率也将随着规模效应的显现和成本的有效控制而进一步提升，预计达到 5%-8%。
此外，利欧数字在 AI 营销商业化方面将持续发力。“利欧归一” 大模型将在更多平台和业务场景中深度应用，进一步提升广告投放效率和精准度，降低单位成本，从而推动利润进一步改善。在 TikTok 业务上，随着跨境电商市场的持续扩张，利欧数字作为头部代理商，有望凭借其丰富的运营经验和市场洞察力，进一步扩大市场份额，提升业务规模，为数字营销业务增长提供持续动力。
（三）人工智能业务赋能业绩增长
除了在数字营销业务中应用人工智能技术外，利欧股份在集团内网搭建的 AI 平台，集成了目前对接和采集到的大型 AI 模型，将逐渐渗透到公司的各个业务环节，实现降本增效。例如在泵业生产环节，通过 AI 技术实现生产流程的优化、设备故障的预测性维护等，提高生产效率和产品质量；在企业管理方面，利用 AI 技术进行数据分析和决策支持，提升管理效率。随着人工智能技术在公司业务中的深度应用，预计将为公司整体业绩增长带来积极影响，在提升各业务板块盈利能力的同时，也可能催生新的业务模式和增长点。
在华为生态协同方面，利欧股份已获得显著成果。其子公司微创时代蝉联华为鲸鸿动能 N1 领域 “铂金服务商”，并获颁 “华为终端云广告服务金石奖”。作为铂金服务商，利欧股份与华为终端云服务深度绑定，其云广告业务收入预计在 2025 年将迎来 40% 的高速增长。通过与华为的紧密合作，利欧股份将借助华为在通信技术、终端设备以及鸿蒙生态系统的强大优势，进一步拓展云广告业务的市场边界，提升广告投放的精准度和效果，为公司带来新的盈利增长点。
三、结论
利欧股份作为一家在中国资本市场具有独特地位的企业，业务横跨泵业与数字营销两大领域，近年来在复杂多变的市场环境中展现出较强的韧性与适应能力。随着行业趋势的演变以及自身战略布局的推进，其业绩表现和未来发展前景备受市场关注。
尤其是在当下人工智能浪潮席卷各行业的背景下，利欧股份在 AIGC 方面的积极探索与实践，为其未来发展增添了新的想象空间。在过去几年通过在泵业和数字营销业务上的积极布局与努力，展现出了较强的抗风险能力和发展潜力。2024 年尽管受到理想汽车股票公允价值变动等非经常性损益因素影响导致净利润亏损，但主营业务保持良好发展态势，扣非净利润实现大幅增长。
展望 2025 年，随着泵业业务在国内外市场的持续拓展以及新兴领域布局的逐渐收获，数字营销业务在行业复苏和人工智能技术应用推动下迎来爆发式增长，以及人工智能技术在全业务链的深入渗透，利欧股份有望在业绩上实现重大突破，开启新的增长篇章。其在人工智能领域的积极探索与布局，特别是在 AI 营销商业化、与互联网头部企业合作以及全业务链 AI 技术渗透等方面的突出表现，将成为公司未来发展的重要亮点与核心竞争力，值得投资者持续关注。
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