前两天，网叔聊了指数的投资机会。
核心观点就一个：
下一轮牛市大概率是指数牛。
有个朋友问了一个非常有意思的问题：
今天，刚好趁这个机会，和大家聊聊网叔自己的指数投资思路。
1.0指数投资虽然看起来不难，但实际上并不简单。
核心有三难：
难点一：选择难
各种指数纷繁复杂，
以股票型ETF为例，下面包含了宽基、宽基指增、行业主题和策略主题ETF。
宽基ETF中既有覆盖市场整体的宽基指数，
也有大中小盘、创业板、科创板等细分市场宽基指数，
到底该怎么选？选哪个？配置多少比例合适？
都是问题。
即便是跟踪同一个指数的不同产品，也有“好”有“坏”。
跟踪同一个指数的ETF，可能最终涨幅都差不多，
由于费率、规模、甚至是否有源源不断的增量资金……等各种因素的不同。
反应到我们的账户实际收益层面，可能就会差出两三个点以上的差距。
难点二：择时难，准确讲是遵守纪律难
大部分人嘴上一口一个低卖高卖，
结果实际一操作，很容易变成追涨杀跌。
这种反差网叔实在是太TM熟悉了。
因为网叔早期就是这样过来了，投资十多年也见过无数这样的人。
你们看看自己身边有没有那些还没天天喊“3000点以下必抄底、2700点以下必抄底”的人。
不用想都知道，
这些人里的大部分真等跌倒3000点或2700就又怂了。
然后等市场真正涨起来，到高位了，被逼空的没法了，再高位上车。
本质上是没想明白到底怎么样才能赚钱，没有形成一套坚定的操作纪律。
难点三：节奏把握难，仓位控制难
对大多数人来说，熊市入场反而不太容易亏钱，
因为大家都知道目前是熊市，进场比较谨慎，
要么知道止损，要么知道仓位轻，
大多数人亏钱都是在牛市亏掉的。
最高位进场，然后不断抄底、抄底、抄底，
抄成了重仓，还在继续跌，
或者不跌了，在底部磨个一两年，
很容易把人心态搞坏。
现在很多人亏钱的，不是去年进场的，而恰恰是2021年高点进场的，
不断抄底，被迫做了“时间的朋友”。
以上三难叠加，
注定了很多人即便投指数也很难赚钱，更别说跑出超额收益。
因为只要核心不变，本质上还和上一轮投主动一样，只不过换了个“亏钱模式”而已，可能没之前亏的那么惨了，仅此而已。
那么问题就来了：
指数到底该怎么投，才能长期赚钱？
2.0想赚钱，先做好兜底工作，让自己不亏钱。
大多数人投基金，上来第一件事就是想办法跑赢市场，赚取超额收益。
这个思路就是找死。
就好比你打篮球，还没学会最基础的运球和投篮，就学乔丹极限后仰、拉杆、暴扣。
能学好才怪！
普通投资者，不论是投指数还是投主动，第一件事永远是选不会亏光底裤的优质标的。
比如你投沪深300指数，拉长时间来看大概率不会亏钱。
但如果你要投香港创业板指数，会亏到你怀疑人生。
所以投资指数的第一步，就是选一个“好”指数。
什么叫“好”指数？
说人话，就是长期来看，这个指数得是长期向上的。
无论是你交易能力极佳，在一个标的里七进七出，还是你长期定投，
如果这个指数长期看是向下的，在一个缺乏做空机制的是市场里，你也很难获得非常好的收益，而且会累得半死。
所以，你首先要确定的，这个指数是个“好”指数吗？
什么样的指数算是好指数？
1、核心宽基
核心宽基是典型的二八法则。
沪深300指数只有300公司，占比不到6%,
但却占了全市场市值的55%、收入的60%、净利润的80%。
A500指数只有500公司，占比不到10%,
但却占了全市场市值的55%、收入的63%、净利润的70%。
这些指数基本上包含了A股最优质的一批企业，是国运的代表
对于长期投资而言，优秀的业绩和国运就是最好的安全垫。
只要中国经济是持续向上的，这些公司长期向上的确定性很高。
2、一些朝阳行业的指数基金也算是“好”指数
行业指数在配置上会更加有针对性一些，这里面有好处，也有坏处。
好处是，如果你买对了行业，你可能很容易赚到超过宽基指数的钱。
行业指数是我们指数基金投资α的重要来源。
但是，收益的背面则是风险，
如果你配置错了行业，比如高点配置了医药指数，
下跌也会远比宽基指数大，
行业指数在这种时候反而成为你亏损的重要来源了。
除了选择“好”指数，投资指数基金的第二个核心问题是，要学会“打配合”。
就像踢足球或者打篮球一样，指数只有通过合理组合、搭配，才能发挥最大效果。
一个球队里面都是守门员，这个球队很难踢好球；
一个球队里都是前锋，很容易守不住对方的进攻。
指数的组合搭配，能够在实现类似收益的情况下，获得更好的持有体验，
指数里面有负责进攻的，有负责防守的，并且进行动态调整，做到东边不亮西边亮，
才是指数投资的进阶版本。
3.0选好指数后改怎么投？
这里主要和大家分享一下网叔的指数投资策略。
核心思路就三点：
1、分散配置，适度轮动
A股由于波动明显比成熟市场剧烈，
过度集中和长期持有，可能适合美股，却不适合我们。
所以，分散配置是非常有必要的，
而且，由于特定行情往往容易走出“一波流”，
比如以前的龙头股抱团，比如过去两年的红利股持续上涨。
这种机会还是非常适合做适度轮动的。
市场的风格每几年就会有一个明显的切换，
在这个风格切换的过程中做轮动，能够明显增加收益。
2、精选基金，合理增强
基金的选择上，宽基指数还是一个非常重要的配置方向。
美股是一个非常成熟的市场，
说实话，在美股你想跑赢标普500，难度非常大，
就算巴菲特这么厉害的人，在最近10~20年，也是跑不赢标普的。
但是，A股还很不成熟，无论是投资者行为还是政策，都有很多套利机会。
这种套利机会让我们能够有机会在指数的基础上实现一定的增强效果。
这也使得一些指数增强型基金有机会跑赢指数。
网叔也会从一些增强型基金中精挑细选，实现一些增强的效果。
3、坚持在极低估区间买入
再好的东西，不看价格无脑上，也很难赚钱。
在高估的时候，无论怎么分散，怎么套利，都不能弥补估值回归造成的亏损。
所以，网叔选择指数的第三个核心思路就是，要在低估区间买入，最好是极低估区间。
买的高了，上面两个做的再好也白搭。
基于以上三点，网叔构建了一个指数增强组合。
组合成立的初衷非常简单：
争取在风险可控的前提下，用更小的波动和回撤，
长期跑出相对不错的复利，大概在年化10%-15%左右。
在很多朋友看来，这个收益率可能并不高，
但资本市场有一条亘古不变的规律：风险和收益成正比
你要追求更高的收益，大多数情况下，你就要冒更大的风险。
而对于大多数人来说，其实你完全没必要冒无谓的风险去多挣那几个点的收益。
有的人奔着年化30%去，最终可能亏了一半，这种例子数不胜数。
年化10%，7年就翻倍了，14年翻4倍，21年翻8倍。
复利的力量就来自于此：看似平淡无奇的收益，随着时间拉长，能够把很多人甩在后面。
经过年初这波暴跌，不少核心宽指都已经进入网叔的击球区。
后面一旦跌入击球区，网叔会果断发车。
