2月22日，《中国证券报》发表重磅文章《证监会：促进量化交易规范健康发展 监管举措将成熟一项推出一项》，这将对于量化交易的未来监管定下基调！最后的总结是A股的量化交易即将迎来更加系统性、针对性的监管举措。

在之前的20日，沪深交易所已经发文讲述，要建立健全量化交易监管安排。同时证监会人员也强调，未来出台的量化交易监管系列举措，将成熟一项、推出一项。而且还会充分加强跟市场各类投资者沟通交流，维护证券市场稳定运行。

在之前，其实著名财经专家，央财大的贺强教授，已经强调过，“量化交易可以存在在以股指期货、股指期权等机构为主的市场，并且特别应该加强监管和限制”。那么对比我们的A股，虽然现在已经是全球第二大证券市场，但是我们的发展现状仍然是以散户投资者为主，那么大规模的量化交易，真的应该在A股市场上大量出现吗？

其实世界各国对于证券交易，尤其是量化交易一直都是严格监管。前不久，韩国证监院因为市场波动过大，直接宣布“全面禁止股票市场卖空”，而且对于全球机构在韩国的卖空行为进行历史调查。 但是引发轩然大波，但是也表明国外的证监部门对于证券交易的严监管态势。

那么量化交易的管控，也是全球监管争论的焦点。就连美国，不仅仅动用监管部门，就连税务部门都参与了监管。在2021年，知名对冲基金文艺复兴的高管与美国国税局（IRS）达成和解，将支付约70亿美元的罚款和欠缴税款。这说明量化交易一直是处于被严监管的范围。

也就是说，量化交易一旦被发现各项违规违法，世界各国的处罚机制也是非常严格，绝对与处罚违规的散户投资者是完全不一样的。不过在我国，现在还没有针对量化交易的特殊规定，处罚标准同其他机构和个人的违规违法还是一样的。

这就造就一个现象，那就是量化机构在违规之后，完全可以以极低的代价解决处罚问题，违法成本也是非常低的。最近的一个案例，自然是明均投资的量化交易，卖空导致冲击证券市场主要指数下跌，最后受到的处罚只有公开谴责和暂停几天的交易，其他处罚都没有了。

如果仔细分析量化巨头明均投资被交易所的公开谴责公告，以及公司的道歉公告，就能体会出贺强教授所说的，虽然都是股市投资者，量化巨头、普通机构投资者又或者是散户，他们在a股证券市场上的交易是绝对不公平的。

而且还能深刻感受到，量化巨头的投资策略并不是赚取证券市场的资本增值，而更多的是赚取了散户投资者的钱：

一、量化巨头明均投资，在2月19日A股早盘开盘一分钟，就净卖出25亿，说明这个量化策略起点就是先卖空。在交易所的谴责公告中也证实了已经引发了主要指数的明显下跌。那么在随后的交易策略中，是不是再分批低价买入？这样先卖后买，形成一个完美的套利模型。

二、其实在明均投资的道歉公告中，得到了一定的证实，其阐述最终在当日是净买入1.87亿。也就是说，他们在早晨开盘最少卖掉25亿，但是在全天最少买入近27个亿。先砸盘再拉盘，这个量化策略完美的割了那些追涨杀跌的散户投资者的韭菜。

三、如果从严格意义上讲，量化策略引发市场主要指数的下跌，算不算操纵证券市场的一种新型手段的？再去理解贺强教授的呼吁：“现行的制度、监管方面都要考虑A股当前以散户为主的状态，应该强调市场公平，保护投资者中小散户的利益”。

那么如果现在我们仍然处在一个中小散户为主的证券市场，那么我们所有的政策和监管体系都要以此基点而为之服务。最后说明：证券市场不是一个韭菜市场，不是一个零和博弈市场，不能放纵和纵容机构去割散户的韭菜。