信托被窗口指导后，之前卖信托的那帮子人，信托不让卖了，也参与进了非标。

于是最近某地多了很多1000的单子。

当初那帮买信托的，又都是些大户，资金体量庞大，信托不能进了，开始转向定融，手握几个小目标，拿出1000个投非标，就跟咱喝水一样轻松。

当进非标的资金多了，不那么缺钱了，这期间平台的兑付压力或许会小点，但产品打得快，意味着后面资金成本可能也降得快。

原本市场就资产荒，缺产品的情况下，原本8个点的成本，很快就打完了，那下次试着降到7，或者更低，一步步试探投资人底线，只要有人抢有人买，成本很快就会被打下去。就像江浙，五六个点的非标，依旧打得火热。

加上标债这块收益低的不成样子，最近江苏下面某地级市，风筝市下面平台，10年期、5年期城投债券票面才二点几、三点几。信托、标债收益都降了，没道理就非标坚挺。

只要资产荒没有解决，利率下行的趋势就很难有明显的改变。就像国债收益率被买的下降太快，最近逼得央妈不得不下场借券为债市降温，来控制利率下行的幅度，但很快又回调了。

归根结底还是银行现在信贷需求弱，不管是企业还是个人去办贷款的都越来越少。

尤其地产不给力后，买房的人少，新增房贷减少，原先的存量房贷因提前还贷的人变多了，也在不断减少。而这两年存钱的人又越来越多，今年一季度又存了10多万亿，负债端淤积的钱多，遇上资产端放贷难，市场又缺乏优质资产，只能倒逼着银行去买债。

然而银行资金庞大，入场多了导致债市资金泛滥。都去卷债券了，债券利率被越买越低，等买债收益低了后，银行息差减少，又返回来逼银行降存款利息，利率越走越低，最后估计就像小日子那样。

当年日本地产泡沫破灭，开始全民还债，大家不消费不投资，勒紧裤腰带还债存钱，最后日本利率被越买越低，咱们现在就有点这种趋势。

现在城投债券成本降到二点几，三点几，低到几乎快比肩国债利率，虽然嘴上不承认，但城投债就是类似于国外的市政债，不是ZF的玩意，收益怎么会低到这个程度。

但标债这块收益，暂时是搞不动了。利率从去年降到现在，下行趋势难以阻挡，不仅机构现在卷长期，锁定未来利率，咱们最近非标也在配三年期的，有时候胆子也可以稍微大点。

化债也还在持续推进，只要不碰上风筝市那样的，偶尔有个短期性的延期晚付也正常，毕竟这玩意不能既要风险低又要收益高，不能把好处都占完了。

趁现在非标收益降的还不那么夸张，视情况还是能去撸上一把！

这里是“大佛聊互联网金融”，我们下期再接着聊！