监管再次加码，这次趋严的火烧到了非标信托上。

在信托窗口指导下，一是信托第三方代销被要求暂停，二是部分地区非标类信托暂停打款，甚至个别已打款项目，都给客户办了退款。

这次窗口指导实际源于35号文，上面出了个“融资平台查询系统”，机构需从中查询相关平台是否被列入了监管名单。

被列入名单的平台，不管是融资主体还是担保主体，相关债务都只能只减不增，要降低高息非标融资。

并且从6月份开始，将严格执行。

规模要降，收益太高也要降，不能发，那就只能叫停了。

并且据业内消息，这次名单不是单纯按当初12个重点区域来区分，而是按信托业务规模来划分，因此不论在12个区域内还是外，都有收到指导意见的。

这次虽没有一刀切的要求完全禁止新增，但非标信托业务趋严趋紧，监管进一步升级是大方向。

在此背景下，今年1-5月25日城投平台发行的信托产品规模，较去年1-5月同比下降了61.86%，直接减少近6成。不少区域平台信托融资都处于净偿还的状态。

虽然规模压降了，但原先把非标政信类信托当作地方平台重要融资渠道的区域，要面临的流动性压力可不一定就小了。

一些融资需要比较旺盛的，且够不到低息融资渠道的，比如银行贷款、发债等受限的区域，空出来的融资缺口，可能还得靠非标来续命。

因此非标政信类信托趋严后，说不定还存在一个机会。

好一点的区域，说不定会另辟蹊径，接下来的策略，就是等待看是否有资质较好的、发过信托的地方，现在这信托渠道被暂停或退出后，平台为缓解流动性压力，城投是需要资金来接起走的，那么找哪的资金来接呢？

定融就是个选择之一。

有些地方如果借不了信托的钱，可能会换个思路要非标定融，因此对定融来说可能是个好事。同时在资产荒下，对于苦于没有项目的投资人来说，或许也是个机会。

当然，没资格发信托的区域，能维持现状就是最好的了。

目前国内的城投债券收益已经低的不成样子，其他买基买股更是亏得裤衩子都没了，相较来说，定融可能还不得不成了个选择。

形势在不断变化，机会同样也是，就看能不能抓住了。

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