A村行情刚有起色，村里就迫不及待重启IPO。消停三个月，觉得涨了一头的韭菜苗又行了，这是生怕去晚了行情一变脸，韭菜就没得割了。

而这次挥起的镰刀，也就是重启IPO首秀，不是什么新能源，也并非什么高科技，而是卖瓷砖起家的房地产链企业。

眼下地产都蔫巴了，瓷砖才想着上市。

当年行情好的时候，赚的盆满钵满，没见上市，现在行情下滑了，就打起了圈钱的主意。真要是现金奶牛，有钱谁还费时费力去上市啊，准备上市了，说明不是遇见困难就是走下坡路了。

这不，还没上市呢就一顿眼花缭乱的操作。

总结下来就是：分红完，再募资。

作为传统的建筑瓷砖企业，除了贴着地产大哥，很难讲出什么故事。随着地产不景气，其收入可预见的走下坡路，连续几年利润下滑，外债增加，应收账款出现大量坏账。

这家瓷砖企业前几大客户几乎都是地产公司，包括恒大、万科、融创等等。在2021-2023年间，其应收账款都在26-28亿左右，占了当年营收的三成。

现在某些房企客户雷了，一些账款要不回来，只能计提坏账，光是对恒大一家，就计提5.1亿坏账。2023年一年时间，总共计提10.49亿的坏账准备，当年利润才13.53亿，差点一年白干。

随着利润下滑，其负债也达到30多亿，就这还有心情分红，赶在上市前突击分红套现，回馈老股东。先是在2021-2022年，现金分红5亿和3.23亿，两次合计8.23亿。

实控人直接或间接持股在42%左右，这波分红中，大约能分走3.5亿。接着在上市前夕，开展了一波股权激励，一旦成功上市，激励的1.99亿秒变5.19亿，升值近3.2亿元。

上市前，忙着大手笔分红，想着上市后融资填补外债。但没成想这计划泡汤了，其首发被暂缓审议，箭在弦上硬是被摁了下去。

有些老板热衷于负债，热衷于上市也许是因为：借了钱，负债是公司的。分红的钱，落进股东口袋是个人的。

最后把现金留给个人，把债务留给公司。而且更妙的是，上市借的钱最本质的区别在于，不用还，股民买单，大股东还能来波全身而退，岂不妙哉。

曾经已经有一家上市的瓷砖企业，这家上市即高点，那股价一路从27块多下滑到3块多。

15年高位接盘的人，一套就是10年，现在依旧回本无望，人一辈子，能有几个10年。您还不知道是回本那天先来，还是退市那天先到。

这次是临门一脚，被暂缓了。