“这么多年以来，我犯了很多错误。从结果来看，我们目前庞大的企业综合体仅包含了少数有真正卓越经济价值的企业，少部分经济价值非常高的企业，以及多数的普通企业。1994年，伯克希尔完成总成本为13亿美元可口可乐股票的买入，1994年我们从可口可乐公司收到的现金分红为7500万美元。而到了2022年，分红已经增加到了7.04亿美元。在1995年伯克希尔对美国运通也花费了13亿美元的买入，从这项投资中获得的年度股息已从4100万美元增长到了3.02亿美元。截至2022年底，我们持有的可口可乐市值为250亿美元，而持有的美国运通的市值为220亿美元。这给投资者的教训是：野草只会凋零，花朵才能盛开。随着时间的推移，只需要少数赢家就能创造奇迹。而且如果你早日开始并活到90多岁，这会帮助你取得更多财富。”---摘自巴菲特2023年股东信
巴菲特依靠的少数赢家是可口可乐，运通，苹果，我们来看另外一个历经50年少数赢家脱颖而出的故事。
在1948年，要记得这个时代背景是可乐仅仅5分钱的物价水平，咖啡仅仅需要3分钱的消费水平。隔壁老王用彩票赚的钱，投资在3个差异非常大的股票上，每个股票投资了2000美元，第一个是雷诺金属，这是当时增长最快的铝业制造公司，老王相信世界将被这种新科技的金属改变，一切产品都可以被铝替代和使用。他第一时间下注买入，这看上去简直是绝顶聪明。直到在2000年雷诺金属和美铝alcoa合并，老王才艰难的卖出挣到税前的15000美元，如果再去交资本税，老王将一贫如洗。对一个当时被大家称为神奇金属的伟大企业的投资，在漫长的历史中证明是一个非常糟糕的决策。
第二个是美联航UNite Airlines，此时的航空业是朝阳产业，喷气式飞机刚刚投入商业，整个世界都相信整个地球将被航空业改变。旅行将会出现巨大需求，行业将出现跳跃高速成长，财富将滚滚而来，一切正如老王的预想，美联航成为世界最大的航空公司，航线密布五大洲，但是老王赚钱了吗？没有，因为每个公司都在过度扩展，激烈竞争，负债累累去增长航线，而飞行价格因为竞争下跌到自杀的零利润。幸运的老王踩到狗屎运，15年前美联航被一个收购要约带动，价格上涨到282美元，而老王的成本是12美元，最终老王逃离了这个行业，用37年挣了23.5倍，即税前的47000美元，这是个成功的投资吗？
第三个是没有宏大叙事，没有热点的新闻的雅培，50年前的雅培起步是一个小药店，而后扩展到小药厂，在大萧条的1929年上市，时机非常差，这真是一个可怜的老板，然而主导维生素和静脉注射液的雅培，却没有受到经济大萧条的冲击，业绩稳定而缓慢的增长。营收和股利每年都10%-16%的向上成长，没有大起大落的刺激，没有市场投机者的关注和炒作。雅培产品而后扩展到麻醉剂，青霉素，婴儿配方奶粉各类营养产品，诊断业务（仪器和试剂），甚至癌症药物修美乐，艾滋病药物。期间有一次静脉注射液污染，让雅培遭遇巨大的下跌。老王投入的2000美元在50年后已经收获了100万，如果计入股利，获利更是丰厚。计算年化率是不起眼的15%，更重要的是雅培给投资人最小的压力和最安稳的睡眠，老王至今没有操心去卖出它，这样也不用给政府交税了。
少数赢家就能创造奇迹，如果你选择终身投资，选择用余生50年投资少数几家优秀企业，那么你一定要选择具有稳健和持续的增长的长青行业，寻找具有真正卓越经济价值的长青企业，辨别一个可预测在能力圈内的优质企业。而且还要有承受股价波动起伏的能力，因为即使是超500倍回报的雅培，在70年的漂亮50时代，雅培价格也曾经被过度高估，也承受了多年的下跌和调整，但是最终雅培依靠两位数的稳健增长，再次被下轮牛市带到更高的位置。所以辨别少数赢家，坚定和少数赢家始终在一起，这就是巴菲特积累财富的秘诀。
