12月5日，蔚来发布2023年第三季度业绩公告。公司在Q3不仅营收达190.7亿元创下历史新高，汽车毛利率重回两位数达到11%，而且现金储备环比增长137亿元至452亿元。

数据显示，蔚来在第三季度：

得益于平均售价的提高，整车成本的持续降低和规模效应，以及促销减少，2023年第三季度，蔚来的汽车毛利率达11%，同比下降5.4个百分点，环比增长5.8个百分点。

财报显示，蔚来第三季度营收为190.7亿元，同比增长46.6%、环比增长117.4%。其中汽车销售收入174.1亿元，同比增长45.9%，环比增长142.3%。

第三季度，蔚来汽车毛利率为11%，同比下降5.4个百分点，环比增长5.8个百分点。蔚来方面表示，同比下降主要由于产品组合变动，环比增长得益于平均售价的提高，整车成本的持续降低和规模效应，以及促销减少。

在三季度业绩电话会议上，蔚来方面还透露，收购工厂后，蔚来自己生产汽车，成本相比与江淮合作会下降10%。Q4汽车毛利率会继续提升，Q4汽车毛利率达到15%的目标不变。

第三季度，蔚来研发费用为30.4亿元，同比增长3.2%、环比下降9.1%。同比增长主要由于研发职能的人员成本增加；环比下降主要由于地方政府为科技创新提供支持。

在业绩电话会上，李斌表示，3年内不能改善毛利率的业务，会削减或推迟，例如电池——电芯、Pack的研发仍会继续，但是会交给别人生产。

同时，蔚来还是会坚持三个高优先级：一是关键技术的长期投入，确保技术和产品的领先优势，比如今年NIO Day发布的新车；二是销售和服务网络，已经增加了销售人员和网点，销能对销量的转化还需要一段时间；三是确保三个品牌九款产品如期上市。

第三季度，蔚来销售、一般及行政费用为36.1亿元，同比增长33.1%、环比增长26.3%。这主要是由于销售职能的人员成本增加，以及销售及营销活动增加，包括新产品的发布。

销售网络方面，包括快闪店在内，蔚来目前已开设468家蔚来中心、蔚来空间，覆盖152个城市；314座服务中心和62家交付中心，覆盖217座城市。

李斌透露，目前蔚来销售顾问超过5700人，超过3000多人是近期入职的，形成销售能力还要时间，因为入职前1个半月要做培训。接下来会建立更高效的考核机制，从而提升他们的销售能力。

第三季度，蔚来净亏损45.6亿元，同比扩大10.8%、环比收窄24.8%；营业亏损48.4亿元，同比扩大25.2%、环比收窄20.3%。

截至2023年9月30日，蔚来现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为人民币452亿元。

财报显示，蔚来三季度末负债总额为827.7亿元，环比增长137.5亿元。其中，应付贸易款项及应付票据为281.2亿元，环比增长89.1亿元；长期借款121.6亿元，环比增长56.1亿元。

在2023年9月及10月，蔚来完成发行本金总额5.75亿美元于2029年到期的利率为3.875%的可转换优先债券，以及本金总额5.75亿美元于2030年到期的利率为4.625%的可转换优先债券。随后蔚来以现金相继购买了2.56亿美元、2.44亿美元的公司未偿还的可转换有限债券，债券利率分别为0%与0.5%。

第三季度，蔚来的汽车交付量达55,432辆，同比增长75.4%，环比增长135.7%。

蔚来预计第四季度汽车交付量为4.7-4.9万辆，同比增长17.3%至22.3%；营业收入为160.79亿元至167.01亿元，同比增长0.1%至4%。考虑到蔚来10月和11月的交付量分别为16,074辆和15,959辆，这意味着蔚来预期12月的交付量为1.5-1.7万辆。

此外，在12月23日举行的NIODay2023上，蔚来会发布一款旗舰车型，是蔚来最新智能纯电技术的代表之作。

11月21日，长安汽车与蔚来在重庆签署换电业务合作协议，双方将在推动换电电池标准建立、换电网络建设与共享、换电车型研发、建立高效的电池资产管理机制等方面展开合作。

11月29日，吉利控股与蔚来在杭州签署换电战略合作协议，双方将在换电电池标准、换电技术、换电服务网络建设及运营、换电车型研发及定制、电池资产管理及运营等多个领域展开合作。

蔚来CEO李斌在蔚来官方社区中透露，对外共享的是下一代面向大众市场的超充快换电池包。据《中国基金报》了解，长安汽车与蔚来将联合研发可换电车型，首款共用电池包的换电车型计划2025年上市。

11月20日，在全员内部讲话中，面对员工提出的换电业务是否可持续经营的质疑，李斌做出正面回应。

李斌表示，换电这条路非常艰辛，但这是难而正确的事情，“大家把换电想象成2003年时亚马逊要做云服务，像阿里、腾讯、亚马逊、微软等的云服务，他们亏损了许多年才最终实现成功。”

在2023年第三季度业绩电话会议上，李斌再次强调，换电业务与云服务非常像，网络效应非常强，需要长期投入建设，需要先自己充分验证和充分证明，然后才能对外开放。经过五年多的运营，蔚来认为是时候开放了。

同时，李斌透露，换电业务合作除了与长安汽车、吉利控股签约外，还有几家处于谈判当中。蔚来也在通过各种方式对外进行换电站合作。比如说一些第三方合作伙伴购买、持有换电站，但是交给蔚来的网络来运营，目前已经有几十个换电站采用这种模式。

充换电网络方面，目前蔚来全球累计布局2226座换电站，超9400根超充桩和11000根目的地充电桩。同时，充电地图在全球接入第三方充电桩超过146根。

12月4日，据界面新闻报道，蔚来汽车科技（安徽）有限公司出现在工信部车辆生产企业信用信息管理系统中，这意味着蔚来获得了独立生产资质。

12月5日，蔚来与江淮汽车签订确定性协议，蔚来将从江淮汽车收购第一先进制造基地和第二先进制造基地的生产设备和资产，不含税总价约31.6亿元。此外，合肥市国资委旗下合肥恒创智能科技有限公司也出资14.2亿元收购江淮汽车制造基地的房屋建筑物、在建工程及土地使用权。

虽然短期内蔚来付出了大量资金，但长期来看，收购工厂可以降低车辆制造成本。在三季度业绩电话会议上，李斌表示，收购工厂后，蔚来自己生产汽车，成本相比与江淮合作会下降10%。

在经历低迷的第二季度后，蔚来的多项财务数据在第三季度迎来了反弹。最亮眼的就是汽车毛利率重回两位数，达到11%。同时，在没有进行大规模促销活动的情况下，近几个月蔚来的月销量也稳定在了1.5万辆以上。

此外，蔚来的现金储备也环比大增137亿元至452亿元。关于现金储备增加的原因，除了融资和发行可转债外，蔚来的应付票据与长期借款总额也大幅增长，这意味着蔚来很可能与供应商进行了重新谈判，获得了延长账期等优惠条件。

在换电业务方面与主流车企长安汽车、吉利控股达成合作，意味着蔚来的换电模式、技术获得了部分主流自主汽车品牌的认可，长期来看，也能引入外部资本与蔚来共同承担换电站的资产投入。

从数据和预期看，蔚来最艰难的时刻已经过去。毛利率回暖、销量稳定、换电合作、收购工厂，均有望对蔚来的长期经营带来正面影响。