迈入秋季，大A似乎“丰收”意味清淡，依然在2800点附近徘徊，市场情绪偏弱。
好在A股并不是全面熄火，结构性机会依然可以寻找，部分走在复苏前列的行业板块依然有“秋收”的希望。而历年9月最受资本市场关注的莫过于科技领域，消费电子板块能否成功“突围”，且听小夏一一道来↓↓↓
01
争奇斗艳
头部玩家9月集中发布新品
在即将到来的9月，苹果、华为等家手机大厂纷纷宣布发布新品，在大佬们的“同台争艳”之下，9月以智能手机、智能设备为代表的消费电子行业，或会迎来一轮景气度的回升。
日前，苹果公司“官宣”了9月9日（北京时间9月10日凌晨1点）将举行秋季新品发布会的消息。作为智能手机市场的“重磅玩家”，苹果公司的新品在一定程度上代表着智能终端的突破方向；同时由于其产业链长，上下游与我国关联紧密，因此也具有一定的带动效应，市场称之为“果链”。
过去几年苹果多次被诟病“创新能力不足”，面对今年进入“AI时代”的苹果新品，无论从设计还是功能上，市场都分外关注。
另一方面，国内的大厂也丝毫不落下风，据网易科技消息，华为三折叠屏手机将在9月份发布；此外，韩国老牌劲旅三星也宣布，计划最早于10月推出一款折叠手机的超薄机型；Meta将在今年9月25日“Connect大会”发布“真AR”眼镜……
（注：以上内容不构成个股推荐）
02
AI+折叠屏
新技术会否带来换机潮？
大厂领头PK、业界消息不断，各大厂发布的新品在细分领域具有重大创新，而创新会带来新的需求，整个产业链有望跟随着向上升级。
具备技术优势的企业有望受益9月的即将亮相的各家新品最大的亮点或许在于AI的搭载。
自去年chatGPT大火之后，人们除了“网上问答”，似乎难以在别的地方切身体会到AI的魅力。而此次AI将率先落地手机等成熟消费电子产品，有望让消费者切实感受到科技革命带来的变化，引发换机需求。
据Techinsights的数据显示，全球智能手机的平均换机周期为51个月(4.25年)，按照4-5年换机周期计算，叠加AI功能的拉动作用，新一轮换机潮有望到来。（资料来源：APPLE、IDC、CIRP、方正证券研究所；以上内容不构成个股推荐）
而新的机型适配AI负载需要芯片底层架构、内存和整机设计方案的变更，这将带来处理器、存储、电池、散热等“配件”的价值量提升。
也就是说，在下游（终端产品）需求可能增大的背景下，中端（制造业环节）的配套产业链也要接受“被迫”升级，在大浪淘沙的过程中，有技术优势的企业会脱颖而出，迎来新的一轮景气度提升。
设备厂商有望受益中长期来看，AI将加速电子新硬件形态探索，而硬件创新能拉动代工厂大规模资本开支，最终从创新中受益。
典型的如AR、VR、智能手表AIOT产品，要么是AI必须配件，要么是可搭载的智能终端，有可能诞生新的应用场景。
以AR为例，在游戏应用领域，可沉浸式体验的“游戏头盔”越来越成为厂商们的研发标配，这种新的应用尝试不仅会刺激消费需求，也会促使电子新硬件形态创新。
而对于国内厂商来说，折叠屏则是他们的创新武器。
据国际数据公司（IDC）数据，2024年第二季度，中国折叠屏手机市场保持三位数同比增长速度，达到了104.6%，出货量超过250万台。
资料来源：IDC，长城证券，数据截至2024Q2，历史数据不预示未来
9月对于消费电子板块来说，是备受期待的时间节点。市场预计，届时板块情绪有望得到进一步催化。
03
三重拐点
消费电子复苏在即？
除了技术迭代带来的新需求，实际上，消费电子的复苏周期有目共睹；尤其就我国来说，可谓是内需、出口“两开花”。
供给强劲据国家统计局数据，2024年上半年，我国持续巩固全球最大消费电子产品生产国地位。
手机产量7.52亿台，同比增长9.7%，其中智能手机产量5.63亿台，同比增长11.8%，同比增速分别较2023年同期高2.8%和9.9%；微型计算机产量1.57亿台，同比增长1%，增速实现由负转正。
需求复苏同时，内需市场复苏明显。据中国信通院数据，2024年上半年，国内市场手机出货量1.47亿台，同比增长13.2%，其中5G手机1.24亿台，同比增长21.5%，占同期手机出货量的84.4%，远超全球5G手机平均渗透率。
出口反弹外贸出口也实现触底反弹，手机和笔记本电脑两大类主要智能终端产品均扭转了2023年出口量下滑态势。
据中国海关数据，2024年上半年，我国出口手机3.66亿台，同比增长4.9%，出口金额3882.8亿元；出口笔记本电脑6870万台，同比增长2.5%。业内人士指出，上述两大类产品对墨西哥、俄罗斯、马来西亚等贸易伙伴的出口额实现较快增长。
在手机领域，我国品牌在国内外主要市场仍然占据重要份额。统计数据显示，2024年上半年中国品牌手机在全球市场份额保持优势。vivo、华为、OPPO、荣耀、小米在国内市场出货量前6位品牌中占据5席，其国内市场份额占比超过80%。
可以看到，消费电子板正处在短期企稳回暖、AI带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的三重拐点。
一方面，基于去年同期相对低基数的终端出货量，消费电子终端出货量仍将实现同比增长；另一方面，AI端的加持提振换机需求，今年有望成为AI手机、AI PC放量元年，助力消费电子需求恢复上行周期。预计三季度的消费电子旺季有望全方位拉动需求上行，打赢真正的复苏前哨战。
风险提示：本文所述内容不构成个股推荐。
本资料观点仅供参考，不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。以上内容不构成个股推荐。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。管理人不保证盈利，也不保证最低收益。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，入市须谨慎。
