一、产业链一览
二、最新业绩
近期小米集团公告，其第四季度的营收为1090.1亿元，同比增长48.8%；第四季度净利润为90.0亿元；经调整净利润为人民币83亿元，创历史新高，同比增长69.4%。
小米集团2024年营收3659.1亿元，创历史新高，同比增长35.0%；小米集团全年经调整净利润为272亿元，创历史新高，同比增长41.3%。
三、上游产业链
上游主要包括原材料和零部件供应，零部件供应是小米汽车产业链的基石，为后续的整车制造提供了基础材料和关键组件。上游的企业主要包括电池供应商、芯片制造商和车身零部件生产商等。
比较核心的零部件有锂电池和智能芯片：
锂电池
目前新能源的规模不断增长，市场对于动力电池的需求也在不断提升。从公开资料来看，小米汽车采用的高性能的锂电池不仅提高了车辆的续航里程，也提高了其性能和安全性。高端电池的核心竞争力在于以有限的体积不断增加能量密度，同时提高充电效率，这两个点可以持续关注，相关的厂商未来有望迎来增长。
2. 智能芯片
小米汽车的智能驾驶系统和智能座舱功能离不开高性能芯片的支持，从自动驾驶辅助系统到车机系统，智能芯片的算力和功耗控制至关重要。当然，智能芯片的应用领域不仅仅局限于电车，未来人们对于智能化的需求会越来越大，与此同时对智能芯片的需求也将持续增长。
数据来源：国海证券
四、中游产业链
小米汽车的中游产业链是核心技术与制造能力的集中体现，整个中游产业链涵盖了整车设计、研发、制造以及软件系统的开发。
整车制造
小米汽车的整车自然无需多言，流畅的外观和不错的性能深受消费者的喜爱。这也得益于小米的造车工厂引进了非常先进的智能制造技术，不断提高提高生产效率和产品质量，除此之外，小米在设计上也非常注重用户体验，致力于将科技感与舒适性相结合。
智能驾驶与智能座舱
智能驾驶和智能座舱是小米汽车的核心卖点之一，也是当下新能源的竞争关键。小米在自动驾驶辅助系统和智能座舱系统的研发上投入巨大，并且小米通过与科技公司的深度合作，在智能化领域已经具备了领先优势，未来也有望进一步提升用户体验。
五、下游产业链
销售渠道
小米汽车的销售渠道除了传统的线下门店，还结合了小米自身的线上销售平台。通过线上线下相结合的销售模式，小米汽车能够更好地服务消费者，提升销售效率。
售后服务
小米的售后服务也是一直被用户称道，是提升用户满意度和品牌忠诚度的关键，通过建立完善的售后服务网络，小米可以快速响应用户需求并及时提供服务。小米还通过软件更新和增值服务，不断提升用户体验。
用户运营
小米在用户运营方面具有丰富的经验，通过建立车主社区、举办线下活动等方式，小米汽车能够增强用户粘性，形成良好的口碑效应。同时，用户反馈也为小米汽车的持续改进提供了重要依据。
六、行业发展趋势
目前小米公司将2025年的交付目标从原定的30万辆上调至35万辆，后续产能可能还会不断提升。虽然公司内部当下并不急于实现盈利，但是毋庸置疑，其汽车的盈利能力正在不断改善，后续潜力很大。
与此同时，小米汽车也正在不断布局海外市场，小米在德国的慕尼黑设立了海外研发中心，慕尼黑也是宝马、奔驰、保时捷等知名车企的聚集地，这也标志着小米汽车在海外市场上布局的决心，小米未来的目标也是加速打造全球高性能豪华车型，研发中心的建立也为未来在全球汽车领域与特斯拉、BBA 等国际品牌展开竞争奠定了基础。
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