从低谷走向巅峰，三星的业绩坐上了过山车。

很多人可能还有印象，去年三星拿出来一份“史上最差成绩单”：

营业利润暴跌84%，全年净利润下降72.2%，自从2008年金融危机以来，三星营收第一次跌破10万亿韩元。

彼时，市场上唱衰声四起，不少人以为这位全球芯片霸主将一蹶不振，就此消弭。

但事实证明，三星可能比想象中要强得多。

今年前两个季度，三星业绩暴涨，再次实现逆风翻盘。

业绩大翻身，三星失去中国市场反而更好了？屡试不爽的“逆周期大法”，三星贡献了怎样的神操作？

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前几天，三星公布了二季度的业绩预告，表现亮眼。

具体来看，今年二季度三星电子实现销售额74万亿韩元，同比增长23.21%，营业利润高达10.4万亿韩元，比去年同期整整翻了15倍。

众所周知，近年来三星手机在中国市场表现不佳，甚至可以说是几乎已经退出了中国市场，市场占比沦为其他。

再加上之前三星业绩接连暴跌，很多人表示，失去了中国市场之后，三星失去了未来。

然而，三星拿业绩证明，虽然失去了中国手机市场，但它依然很行。

原因是，这次推动三星电子利润猛增的是其存储芯片业务，并非手机。

目前三星的存储芯片业务占到全球市场份额的四成左右，而中国又是全球最大的存储芯片进口国，三星芯片卖给了谁可想而知。

有分析机构数据显示，今年4月份韩国的存储芯片出口额将近翻了一倍，而中国正是韩国主要的存储芯片出口国，产销两旺之下，三星业绩表现自然不会差。

此外值得一提的是，虽然三星手机在中国市场遇冷，但现在三星还是全球出货量排名第一的手机品牌。

今年的三星，受益于中国智能汽车、AI等领域的兴起，芯片需求激增，业绩完成三连跳，大赚特赚。

熟悉三星的人都知道，这家企业能取得今天的成功，离不开一门家传绝学——逆周期大法。

包括近几年三星的业绩坐上过山车，一会天上一会地下，说到底也是因为行业周期，因为这门家传绝学。

“逆周期大法”，什么意思？

举个例子，猪肉行业大家应该都很熟悉，每当生猪出栏量走高，市场上的猪肉供大于求时，二师兄的价格就会应声下跌。

反过来，由于二师兄价格下跌，养殖规模减少，生猪出栏量下降，市场上的猪肉求大于供时，二师兄的价格又会跟着走俏，最后形成一个完整的行业周期。

芯片行业看似高端，但说穿了跟二师兄没太大区别，逻辑是相同的。

行业低迷时期，芯片价格下跌、生产过剩，其他企业削减投资的时候，三星则在忙着疯狂扩产。

等到行业进入上行周期，三星就可以利用之前积攒下的优势，提升自身竞争力，成为最终的赢家。

比如上世纪80年代，彼时芯片行业的执牛耳者还是日本企业，比如东芝、日立、NEC等等。

当时三星正是用了逆周期大法，在行业低迷时期扩大产能，开发更先进的下一代产品，硬是顶着连续三年财政赤字，最后甚至一度要由韩国政府输血，才终于成功翻盘，一举成为了全球最大的存储芯片制造商。

此后几十年时间里，三星的逆周期大法屡试不爽，无论是德国巨头奇梦达，还是日本整合日立、NEC、三菱组建的“国家队”尔必达，都败在了三星手下。

最终，三星成功称霸半导体行业，取得了在技术、市场上的领先地位，成为了全球存储芯片龙头。

时间回到2020年，疫情爆发后，全球爆发“缺芯潮”，紧接着芯片行业迎来两年的上行周期，一众芯片企业赚得盆满钵满。

但等到2023年，行业下行周期应声而至，众多芯片企业迎来严重的低迷期，业绩惨淡。

按理说，行业不景气，芯片企业应该缩减产量减少投资，进入“冬眠状态”，熬过寒冬才对，事实上大部分芯片企业也正是这样做的。

只不过，三星却再次选择了逆流而行。

当美光、SK海力士、铠侠等存储巨头由于价格下滑而出现亏损，不得不减产，裁员来应对困境时，三星不仅不减产、不裁员，还要扩产。

据三星官方消息，2023年其又在ASML进了10多台光刻机，将其存储器和系统半导体的晶圆产能提高了10%。

三星算盘打得很响，说白了还是家传的逆周期大法，行业周期下行时赔钱积蓄力量，抢占市场，等到行业上行时，再赚大钱。

目前来看，三星的策略再一次获得了成功：

2024年芯片行业转暖，分析机构TrendForce指出，今年上半年全球存储芯片价格上涨了四成，三星电子业绩也随之飙升。

接下来的三四季度，三星可能还会拿出一份更亮眼的成绩单。

写在最后：

逆周期大法固然好，但背后的风险同样不容忽视：

芯片行业虽然是周期行业，但周期可长可短，三年五年乃至于更长的低迷期都不无可能。

如何把握节奏，熬过最为艰难的时期，迎来最终的曙光，才是三星这门家传绝学的核心秘诀，也是三星屡战屡胜的致胜法宝。

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