存款利息又降了,降息还会远么?
今天下午债市急涨,10年期国债收益率从2.65迅速下到2.63,原因在于有报道称国有大行将于22日下调存款利率,市场本来就一直存在的降息预期瞬间燃爆了。
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先降存款利率,再降MLF利率,再降LPR利率,多么顺理成章的逻辑。
对此两个观点:第一,这个涨是正常的,我们已经说了一个多周了,剩下这半个月债市都会在降准降息的预期中happy,看不到利空,我们之前说了10年期国债收益率应该在2.6-2.65震荡,如果降MLF利率,那就意味着10年期国债收益率的中枢进一步下行,现在是2.5,假如降10个BP,到2.4,那10年期国债收益率就应该在2.5左右晃悠。
但是,总是还有但是,就轮到第二个观点了,这个逻辑是有问题的,降存款利率是势在必行,银行净息差过低太危险了,但并不代表着降存款利率就必然要降贷款利率。
而且,MLF是1月15日公布,社融是13日之前公布,在验证降息与否之前,先得验证12月信贷数据问题,如果12月的数据超预期,那15日降不降息都不是利好,如果12月数据不及预期,那15日降不降都是利好。
所以还是维持我们之前的观点,这个降准降息的预期只能嗨皮剩下这俩周,如果这期间10年期国债收益率能探到2.6,从利率债的角度来看,就该考虑止盈了。
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