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12月份第2周，被动基金（指数型基金）、主动基金（权益型基金）和游资，到底扮演了怎样的角色？用交易数据来说话，复盘三大类资金的具体动向。

一、被动基金是本周2次大幅下跌的重要“元凶”，下周的动向非常关键。

2024年，无疑是指数基金的大年，自年初开始，沪深300ETF的申购量就呈持续增长态势。也正是因为沪深300ETF的增长，所以9月份前，权重股走出了独立于大盘的趋势性行情。

9月份之后，资金开始转场弹性更高的中证A500ETF。据最新数据，10月份和11月份，已上市的22只中证A500ETF，最新净值规模合计达到2180亿元，相比于最初发行规模增长了约4倍。本周，第三批9只中证A500ETF获批，说明被动基金的实力在进一步增强。

但遗憾的是，实力雄厚的被动基金，本应该成为稳定A股市场的基石，却是在本周成了两次放量杀跌的重要“元凶”。

本周5个交易日，沪深两市的成交量：星期一量能最小约1.6万亿元，星期二量能最大达到2.2万亿元；星期三和星期四缩量到1.7万亿元和1.8万亿元；星期五又放量到2.08万亿元。可以看出，市场在星期二和星期五都出现了明显的放量杀跌。

再复盘本周沪深300ETF和中证A500ETF的量能结构。沪深300ETF和中证A500ETF在星期二、星期五都有放量，但放量的比例并不同。沪深300ETF星期二、星期五的成交量，几乎是另外3个交易日的1倍，放量幅度明显大于同期沪深两市成交量的放量幅度。而中证A500ETF星期二、星期五的成交量，仅比另外3个交易日放量25%左右。

很明显，星期二、星期五这两天，沪深300ETF都是杀跌主力。而沪深300ETF背后是谁？就是护盘资金！

结合上周沪深300ETF的量能变化，以及两大会议召开的时间节点来看，12月6日上周五护盘资金进场，12月10日本周二借会议利好高开出货，沪深300ETF仅在开盘几分钟但放出巨量，12月13日本周五两大会议闭幕，护盘资金完成任务后，出完剩下的筹码。

所以，下周大盘是否能快速止跌，关键要看沪深300ETF还会不会继续砸盘？综合来看，继续砸盘的概率不大！

二、主动基金一如既往的高抛低吸，每逢指数大跌都进行大手笔抄底。

从交易数据来看，这段时间里，每逢指数大涨时，主动基金的高抛动作比较坚决；但每逢大跌时，抄底力度同样也不小。

12月份第2周5个交易日，机构席位有3天净流入，2天净流出，统计机构席位净买入超过1000万和净卖出超过1000万的个股情况。9日星期一，净买入为15家，净卖出为12家。10日星期二，净买入为7家，净卖出为13家。11日星期三，净买入为15家，净卖出为12家。12日星期四，净买入为7家，净卖出为21家。13日星期五，净买入为17家，净卖出为13家。

对比大盘同期走势，可以看出，10日星期二大盘大幅高开的情况下，机构席位明显没有追高。而经过10日的高开低走后，11日星期三机构席位买盘明显释放，开始抄底。12日星期四大盘继续上攻，但机构席位立马放弃追高，并大量止盈。13日星期五大盘低开低走，机构席位买盘再次大幅释放，创出周内最高。

客观说，本周主动基金的操作，是非常成功的，尤其在12日星期四的精准止盈。

复盘主动基金的板块性调仓动作。

加仓方面：主要加仓了AI应用新的两大强力分支。一是12月初开始进入机构视线的谷子经济，本周连续逼空上涨的过程中，被主力机构继续追高中幅加仓。二是字节跳动概念，13日周五所有被加仓的AI应用类个股，全部都覆盖字节跳动概念。其次，机构席位大幅加仓了多元金融和半导体，中幅加仓了培育钻石。

减仓方面：减仓最多的板块是机器人，这是11月份以来的核心主线热点，但已经出现了明显的筹码松动信号。其次，就是大消费中的零售，被主力机构拉高减仓。

三、游资狙击方向非常集中，更能影响市场的做多情绪，以及热点的切换节奏。

从游资的整体流向来看，本周前面3个交易日买入卖出都比较稳定，10日周二大盘高开低走时，游资有追高动作。12日周四，游资的买盘和卖盘同步大幅萎缩，表明游资在当天没有追高动作，说明游资对风险的嗅觉，要远远强于普通散户。13日周五大盘大幅杀跌，游资则进行全力抄底，较12日周五的买盘放大了近8倍，较前面3天买盘放大了1倍，净买入超过1000万的个股达到16家。

仓位调整方面，游资和主动基金的步调基本保持一致，主要加仓了AI应用，字节概念被游资大幅加仓，谷子经济则被中幅加仓。和主动基金不同的是，游资继续加仓了机器人。