根据乘联会统计，7月1-31日，全国乘用车市场零售销量达172.9万辆，同比去年同期下降2%，较上月同期下降2%，今年以来累计零售1156.8万辆，同比增长2%；7月1-31日，全国乘用车厂商批发销量达195.6万辆，同比去年同期下降5%，较上月同期下降10%，今年以来累计批发1370.8万辆，同比增长4%。

7月1-31日，全国乘用车新能源市场零售销量达87.9万辆，同比去年同期增长37%，较上月同期增长3%，今年以来累计零售499.1万辆，同比增长34%；7月1-31日，全国乘用车厂商新能源批发销量达95.5万辆，同比去年同期增长30%，较上月同期下降3%，今年以来累计批发557.5万辆，同比增长30%。7月新能源车国内零售渗透率达51.1%， 较去年同期提升了15个百分点。

整体来看，汽车销量淡季不淡，新能源销售依旧保持强劲，渗透率超过50%，新能源车主导地位愈发明确。目前国内政策对新能源汽车支持力度大，叠加汽车出海高景气，自主车企前景持续向好，推荐关注智能车ETF(159888)、新能源车ETF(515030)及其联接基金(013013/013014)的投资机会。

7月新能源乘用车零售渗透率上升至51.0%，达历史新高，自主车企贡献巨大。

7月新能源乘用车零售87.8万辆，同比+37%，零售渗透率51.1%，同比+15pct；批发94.5万辆，同比+28%，批发渗透率48.1%，同比+12.4pct；出口9.2万辆，同比+1%。混动、增程式车型仍是新能源汽车市场主要增长点，7月PHEV零售39.6万辆，同比+80%，批发44.0万辆，同比+83%；BEV零售48.2万辆，同比+14%，批发50.5万辆，同比+1%。畅销车型推动下，比亚迪、吉利、理想贡献主要同比增量，新能源乘用车销量分别达34.08万辆、5.91万辆、5.10万辆，同比+31%、+44%、+49%，其中比亚迪DM5.0车型秦LDM-i、海豹06DM-i放量，推动秦家族、海豹单元销量上升至7.35万辆、3.36万辆；吉利增量来自于银河L6/L7、极氪001/007、领克07/08EM-P等多款车型；理想新车型L6交付超2万辆。

我国新能源汽车产业已构建了产品力、技术和供应链成本的领先优势，需求驱动成为国内新能源乘用车渗透率持续提升的主要因素。

以旧换新政策加力，或支撑下半年汽车销量。

国家发改委、财政部7月24日印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提高汽车报废更新补贴标准。补贴标准提高至购买新能源乘用车补2万元、购买 2.0升及以下排量燃油乘用车补 1.5万元。这一补贴标准相较于之前的补贴政策翻倍，显示出政府促进汽车消费和更新的决心，有效的支撑起下半年汽车销量。

电力政策支持，国内新能源汽车基础设施将更加完善，渗透率还将更进一步。

8月6日，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局发布了《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》。该《行动方案》针对电动汽车充电基础设施快速发展的实际情况，提出了多项具体举措。其中，电动汽车充电设施网络拓展行动也被列为2024—2027年重点开展的9项专项行动之一。《行动方案》提出完善充电基础设施网络布局，加强电动汽车与电网融合互动，建立健全充电基础设施标准体系，加快推动电动汽车与能源转型融合发展。并指出充分利用电动汽车储能资源，全面推广智能有序充电。支持开展车、桩、站、网融合互动探索，研究完善电动汽车充电分时电价政策，探索放电价格机制，推动电动汽车参与电力系统互动。

该《行动方案》的发布有助于从基础建设、储能商业化等角度给予电动车产业强有力支撑，将缓解伴随新能源汽车渗透率增加而出现的高速充电焦虑、节假日充电焦虑等，有望进一步提升电动车渗透率。

国内新能源销量正式过半,供需两端均开启新阶段，出海是未来重要增长点。

从供给端看，产业生命周期曲线而言，50%渗透率意味着进入成长期后半段，曲线由凹曲线越过拐点成为凸曲线，二阶导由正转负，潜在自然增长动力减弱。开辟新增长曲线，推动出海，强化竞争优势或者通过并购等手段提升老曲线竞争力，将成为标配发展手段。目前国内车企出海继续推进，7月新能源车出口9.2万辆，环比+18.2%，表现优异。

前期受到欧洲等地区的关税影响逐步可控，国内新能源汽车规模优势显著，出口市场向好。而基于国际环境变化，中国车企全球化战略正在从简单的整车出口向海外生产、研发和销售的全面布局转变，目标市场已经从传统的东南亚和非洲扩展到欧洲、北美等成熟市场，全球竞争力正在不断提升。

通过多维度的全球化战略，中国车企不仅能够更快速地响应不同市场的需求，还能够通过本地化生产降低成本、提高效率，并更好地融入当地市场。中长期看，电动化与智能化将是中国汽车产业发展的重要趋势，在电动智能产业优势的助力下，我国汽车出口有望延续强劲势头。

电动化与智能化是自主汽车强势增长重要原因，叠加低空经济、人形机器人等新兴产业，自主汽车供应链将持续深度受益。

随着汽车电动化的兴起，电动化渗透率日益提高，国内整车龙头从大众/丰田等传统燃油车企演绎为比亚迪/特斯拉/新势力等。而电动化带来的汽车从机械组件向电子组件转变，则为智能化提供了底层技术，同时叠加在国内汽车激烈竞争中形成的装智能化配置“军备竞赛”，新能源汽车智能辅助越来越成为标配，高阶智能化也逐步渗透，电动化成为主流，智能化成为车企争逐重点。

在国内“内卷”的环境下，自主车企技术实力强劲，不仅能继续扩大国内渗透率，还将提升出口竞争力，是自主汽车能够出海扩张的重要原因。此外，低空经济、人形机器人今年来受到密集催化，二者在多方面和汽车产业链共振。例如，小鹏汇天获 1.5 亿美元 B1 轮融资，Q4 开启“陆地航母”预售。而人形机器人涉及的制造产业线、人工智能技术，也可受益于汽车制造和汽车智能驾驶，部分零部件企业已经实现样品生产，有望抓住产业机遇，打造新的增长曲线。因此，随着政策对低空经济、人形机器人等新兴产业支持力度的持续增强，自主汽车供应链也有望受益。

1、 智能车ETF(159888)：追踪中证智能汽车主题指数（指数代码：930721.CSI，指数简称：CS智汽车)，指数选取为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能汽车的代表性沪深A股作为样本股，反映智能汽车产业公司的整体表现。按申万二级行业分类，CS智汽车指数前三大行业依次为：汽车零部件、软件开发、半导体。

2、 新能源车ETF(515030)及其联接基金(013013/013014)：追踪中证新能源汽车指数（指数代码：399976.SZ，指数简称：CS新能车)，指数从沪深市场中选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映新能源汽车相关上市公司证券的整体表现。截至2024年6月5日，CS新能车指数的市盈率为24.56倍，处于指数发布日以来21.19%分位点，具备显著估值优势。

数据来源：南京证券、兴业证券、东海证券、iFind、Wind，截至2024.8.13，以上个股不作投资推荐。

以上基金属于指数基金，风险等级R4中高风险，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。申购：A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。

对于ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。

对于ETF联接基金，基金资产主要投资于目标ETF，在多数情况下将维持较高的目标ETF投资比例，基金净值可能会随目标ETF的净值波动而波动，目标ETF的相关风险可能直接或间接成为ETF联接基金的风险。ETF联接基金的特定风险还包括：跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异风险、指数编制机构停止服务风险、标的指数变更的风险、成份券停牌或违约的风险等。

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