建炎三年（1129年），宋金之间并没有因开封易手而趋于消停。反倒由于赵构南逃后采取拖延手段，将包括完颜宗弼在内的女真上层彻底惹怒，遂掀起新一轮大规模进攻。战线很快从淮南转移到江南，直至建康附近的马家渡才稍作停歇。

然而，包括名将岳飞在内的各路宋军尚不具备同金人正面抗衡的能力。虽众志成城、集中优势兵力，仍在关键时刻空亏一溃，致使建康城破、整个江南地区门户洞开。

早在靖康二年（1127年），女真人在第二次围攻中攻占开封，基本完成对北宋王朝的斩首式毙命。由于担心地盘扩充太快、管理起来非常不便，就希望能尽快签订和平协议，确保胜利果实能落袋为安。为此，他们整体上撤回黄河北岸，将河南、山东等地交由傀儡张邦昌管制。后者虽极不情愿背负骂名，还是在威逼利诱下走上前台，成为历史上的伪楚政权皇帝。至于逆来顺受的宋徽宗与宋钦宗父子，则被毫无悬念地押解至极寒之地软禁。

与此同时，康王赵构侥幸逃离，在左右溃兵的保护下安顿在扬州。作为南北漕运的重要节点，这座城市虽不复当年繁华，却有着相当便利的交通条件。既可以在局势缓和后北归，也能在情况恶化前继续南逃。如若出现紧急情况，还会直接登船奔向大海。更为重要的是，便于汲取钱粮等战略物资，确保重要军事单位不会因饿肚子而发生哗变。

可惜，赵构在扬州的日子注定无法长久。此时的金国已铁了心不要北宋光复，更希望将赵氏天子的权威打散，只留下自己册封的附庸充当话事人。另一方面，大批南下的官僚、士大夫和军人，也不愿意彻底同北方故乡告别。因此，只要康王的行在位于江北，就容易惹得异议分子们心存幻想。唯有在天秤的两端走钢丝绳，确保内忧外患的大致平衡，才能实现自身利益的最大化。

赵构

于是，这个未来的南宋小朝廷雏形，在班底稳定前就继续南下。随着行在落户杭州，等于是向内部的激进派军官表达绥靖政策走向，向外部的女真对手释放出维持对抗愿望。否则就无法解释为何舍弃更近的建康，选择此前很少有都城经历的余杭。或许对早就吓破胆的康王而言，东出大海的杭州湾和速通宁波港的小型运河，才是确保安身立命的关键所在。其他事情都应该暂缓，战与和的决断亦可从长计议。

建炎三年（1129年）冬季，忍无可忍的金国决定彻底除掉后患，派遣大将完颜宗弼领兵南征。此前，他们已拒绝赵构派来的十三波使团，丝毫不愿意将手里的河南等地如数奉还。如今则希望复刻当初的成功经验，对蜗居杭州的高宗施以斩首打击。除动员精锐的女真本部兵马，还抽调投诚的契丹、燕云汉儿部队充当辅助，并以签军制度招来大量民夫劳力。接着将10万大军分成五路，向着江南方向穷追猛打。

讽刺的是，逃到杭州的小朝廷虽重视长江防御，却根本没钱也没精力监督各路驻军。首先是安顿在淮南诸城的守军一触即溃，继而又发现早年间搜罗的水师舰船大多腐烂。以至于完颜宗弼仅靠20000部队，就能从寿春杀到马鞍山，沿途招降大批士卒、搜罗到不少财货口粮。南岸的宋军只能派遣小股分队渡江，来不及搞坚壁清野就匆匆回撤。至于本应握有绝对优势的水军，更是涣散到统制邵青只能出动1艘战船拦截，结果被劈头盖的箭矢射成重伤。

杜充

即便如此，由江淮宣抚使杜充镇守的建康，仍旧驻扎着数万可战之兵。其中有不少士卒像偏将岳飞那样，渡江南下时间较短，数月前还在北方与各路叛军盗匪厮杀。所以普遍对女真人怀有深刻恨意，不愿意继续盲目逃离。但深处乱世的他们，连维持原有建制都非常困难，单个将领麾下的部队远小于额定规制。如今勉强抱团取暖，终究只是缺乏协调机制的乌合之众。杜充本人则是河北士大夫出生，向来靠镇压义军累积功绩，对抵御外患是一窍不通。而且在和平时期自诩为搞运筹帷幄的天才，真遇到危险就向着回避或顺利逃跑。故而在金兵南下之处毫无布置，发现大敌当前才匆忙颁布命令，要岳飞等17名将领合力守住马家渡。

当年11月，完颜宗弼的金兵企图从采石矶南下，却遭到马鞍山本地守军的顽强阻击。为尽快渡江抓捕赵构，便向北机动寻找缺口，顺利登陆于建康西南侧的马家渡。由于杜充早已放弃江北防御，不善水战的北方士兵几乎没受到任何阻挠，近乎以齐装满员之势降临南岸。眼前则是福建名将陈淬统帅的20000多人，已利用马家渡的四面环水特质，构筑起相当稳固的防御阵地。他们身后还有前军统制王燮的13000预备队，理论上可在紧要关头拍马驰援。

事实上，这种布置多半是出于无奈。由于长途溃败、经费不足和马政不给力等因素，南宋初期的部队几乎难以凑出合格骑兵。相反，金国阵中的女真、契丹或幽燕汉儿，往往是弓马娴熟的优质骑手。另有身披重甲的精锐铁浮屠，在正面冲击作战中有万夫莫敌之势，堪称许多宋人将领的终极噩梦。在某些不适于骑马的环境下，他们还能徒步厮杀，且效果好于许多训练不佳的正规步兵。若非数量稀少，恐怕会直接改变历史走向。

好在宋军早已习惯类似情况，几乎将全部技能都点在弓弩远射上。在马家渡之战的第一天，双方完全围绕着攻坚模式展开。宋人靠比例较少是长矛守栅栏，利用小型河道的掩护不给敌方泅渡机会。大批弓弩手依次排射，尽力压制从三面合围过来的轻骑兵。偶尔有金国重甲单位突入阵地，又会派遣持大刀巨斧的死士上前相搏，进而将缺口重新堵住。由于地形对防御方较为有利，经过十多次反复纠缠仍屹立不倒。只不过缺乏反击手段，无力将金兵驱赶下水。

次日，完颜宗弼改变策略，一面派轻骑兵和辅助军佯攻马家渡阵地，同时遣精锐骑兵奔袭后方的宋军预备队。曾在山西被击败过的王燮相当惊恐，几乎没组织起任何有效抵抗就掉头跑路。他麾下的13000名士兵如法炮制，纷纷放弃营寨向更南方的山区奔逃。于是，整个宋军的第一线阵地的后方彻底暴露，包括岳飞在内的将领皆由从容不迫转为动摇浮躁。当完成包抄的金国骑兵靠近板桥，他们便向着四方疯狂突围。只留下主帅陈淬领亲兵死守阵地，遭蜂拥而入的敌军全部杀死。

很快，马家渡溃败的消息传至建康。杜充手中仅剩3000士卒可供调遣，索性头也不回地抛弃城防走人。但并没有像大部分同僚那样南奔，而是反其道而行地退往镇江，随后渡江到北岸的真州。本人原计划在战火尚未波及的淮东避风头，后来却因收到劝降信而倒向金国。

不过，因建康陷落而跑路的又何止杜充一人？后来成为抗金标杆的岳飞，就率领小股残部逃到紫金山躲避。同在江南防线的其他数万官军，亦有向沿海或浙江地界转移。例如与岳飞齐名的中兴名将韩世忠，就一直在上海的江湾按兵不动，以便随时走吴淞江遁入外洋。最为恐惧的赵构，则直接跳上大船出航，还险些被稍后夺船追赶的金人抓住。若非完颜宗弼嫌孤军深入太过冒险，沿途劫掠的钱粮过于丰富，这场惨剧或许要延续更长时间。