苏泊尔是去年底到今年初我逐步新建仓的一家公司，之所以会看上它，主要在于高股权回报率、高分红，以及外资与国内大相径庭的治理风格。
从新披露的年报看，这家公司过去一年的表现基本还算让人感到满意，2024年全年共实现营业收入224.27亿，同比增长5.27%；净利润22.44亿，同比增长2.97%；扣非净利润20.65亿，同比增长3.52%；ROE值37.27%，同比提升2.65pct。
增长速度虽然看起来不高，但是各项数据实际上均刷出了历史新高，在去年整体消费极为低迷的环境下，明显碾压了小熊、九阳等一众业内同行，相对增速也算OK。
投资界曾有句老话——潮水退去方知谁在裸泳，用在苏泊尔身上也是非常适合的。消费大环境不好，还能压倒一众竞争对手保持持续增长，实属实力的真正体现。
公司为什么能够取得如此稳健表现呢？
一是在面对复杂的市场环境与消费者更理性的市场需求时，依靠苏泊尔优良的品牌口碑和品质保证迎合了群众的理性消费心理，实现了核心品类线上、线下市场占有率的持续提升。
根据奥维云网(AVC)监测数据显示，2024年苏泊尔炊具线上市场份额继续保持增长态势，线下总体市场份额牢牢占据行业第一位置。
二是得益于SEB集团和其他外销客户的需求增长，全年外销业务大放异彩，同比增长21.07%。
众所周知，苏泊尔已由法国厨房电器大佬SEB集团控股，新背景下，公司与SEB集团的协同效应明显。
一方面引入了SEB集团旗下 WMF、LAGOSTINA、KRUPS、TEFAL 等高端品牌，从而完成了在小家电及厨房炊具领域对中高端品牌的全覆盖，提升了自身软实力。
另一方面可以通过法国SEB集团现成的国际渠道，将产品销往日本、欧美、东南亚等全球50多个国家和地区。
故而，在国际化方面比国内同行拥有更加得天独厚的优势，很轻松就打开了海外市场的大门。
业绩因上述两点原因不断提升的同时，更令人称道的还是公司持续的高分红策略。当前的小家电行业大体上呈现出两大特点，从生意属性上讲，它一门典型的轻资产低资本支出生意，创造自由现金流能力极强，手上很宽裕；但是从成长性讲，国内市场所面临的瓶颈效应已经非常明显。
按照国内许多公司的通常做法，手上有钱且主业又面临瓶颈时，大概率会走向多元化之路，例如涪陵榨菜、片仔癀等等基本都这么在玩。
但是，外资大佬的玩法确实和内资不大一样，过去三年苏泊尔基本都执行一个策略，既然行业瓶颈明显，那么就聚焦主业，将所有多余的钱全部分掉。
2024年年报再度公布了一份每10股派28.1元的慷慨分红预案，合计派发现金股利22.39亿，再一次准备对全年利润执行清仓式分红。
这样做的好处大致有三点：１、导致公司的股权回报率持续上升（没有躺在账面睡觉不发挥作用的资金，总资产周转率自然会加快）；
２、是切实让长期持有者感受到了股息再投入的快感；
３、起到稳定和维护市值的作用，高股息率相当于锁定了股价的下限。
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