2008年次贷危机爆发，受资金链断裂和欧美市场政策限制的影响，无锡尚德，这家曾经市值最大的太阳能公司向上的势头急转直下，承受不了资金压力在5年后彻底破产。

⬆敦煌

2006年晶科能源才刚刚从江西的上饶创立，晶科能源的CEO李仙德起初只是江西上饶的一个包工头，在工程领域赚到一大笔钱。

⬆晶科能源上饶总部

由于亲戚里面有人长期从事有关光伏方面的投资，在第一轮光伏热潮来临时，李仙德携带大量资金进入光伏行业，与早期在光伏行业投资的亲戚共同创业。

对于其他企业而言经济危机带来了巨大的风险，但对于刚刚起步的晶科能源这次危机转变成一次机会，李仙德的加入给亲戚长期不温不火的光伏投资带来转机。

2006~2007年，硅料价格暴涨，晶科能源在当时恰好在做相关产品，赚到一部分利润。

2007年初入硅片生产业务的晶科能源，实现年销售额7亿元人民币。

2008年晶科能源的年销售额一下子暴增到22亿元人民币，如果不是市场的过度繁荣，不可能带来晶科能源的顺风局。

2003年硅料价格从每公斤150元，上涨到2008年每公斤2400元。

这里面既有李仙德对资本价格周期性涨跌的理解，也有一部分因素是运气，李仙德在创立晶科能源时刚步入31岁，在他创立晶科能源前从未从事过光伏行业的工作。

2008年后，多晶硅的价格突然暴跌，光伏企业的投资普遍受到负面影响，到2009年，多晶硅的价格从最高点跌掉-90%。

晶科能源非常重视资金和风险管理，在危机进行时，就拿到下游客户的2亿元人民币的预付款。

2008年5月获得新加坡的投资近3500w美元。全球最最大规模的几家光伏公司进入瓶颈期，此时一家意大利的光伏公司濒临倒闭，晶科能源以较低的价格收购这家企业。

晶科能源并未准备好成为一家成熟的跨国太阳能公司，2016年匆忙赴美上市，同时于2022年在A股上市，在实体方面在马来西亚、越南等国投资建设太阳能工厂。

光伏市场井喷式发展给了这家公司快速蜕变成巨头的机会，但晶科能源能否整合这些红利，成为一家由技术创新主导的高科技企业尚需时间。

⬆敦煌

回顾晶科能源在过去每一个关键转折点做出的选择，都押对了正确的方向，但在同期也有很多光伏公司走错过了方向，即使其他方面非常优秀也被市场快速淘汰。

根据证券时报的数据，2016年~2019年，晶科能源的出货量常年排在第一位，到2020年被总部位于西安的隆基绿能超过。

隆基绿能相比晶科能源的优势在于对技术创新的趋势判断更加的敏锐，2021年左右就开始将氢能提高到战略核心地位，在那一年就具备制造500MW电解水制氢设备的生产能力。

到2024年隆基绿能将BC技术应用到光伏一体化产品中，并认为这一技术路径会成为光伏产品的主流方向，隆基也对BIPV成为一种新型建材充满信心。

普通员工的积极性在隆基绿能也要比晶科能源更好，在隆基普通员工有一定主人翁意识，不少人会以隆基为骄傲，但晶科能源正好相反。

⬆晶科能源浙江海宁工厂内部文件

2018年左右开始，光伏厂商又经历一轮优胜劣汰，曾经门槛不高的光伏厂商开始过渡到追求技术创新的新阶段，押不对技术主流方向和缺乏研发投入的企业很快被淘汰。

2017-2018年，曾经作为主流的多晶硅，其产能被快速淘汰。

2022年，晶科能源押注N型TOPCon技术并迅速扩大产能，逐渐开始提高对技术创新的重视程度。

证券时报采访晶科能源CEO李仙德，他提到公司目前首要的战略规划是提升创新能力，其次是进行全球化的投资，接着是做好高效的管理体系建设。

⬆晶科能源上海总部办公室

他认为从业人员没必要高估近一两年的市场动荡，也没必要低估未来十年的发展趋势，随着成本继续降低，光伏发电就是未来。

去年光伏各个细分赛道的产品价格普遍下跌，在这一轮的市场降价过程中，晶科能源在2023年1-11月的投标工程中排名第三，从去年12月到今年1月，晶科能源几乎没有中标。

根据李仙德的想法，他不想跟随市场价格，因为行业内0.85元/W、0.79元/W的组件价格会让出货的企业亏损。

财报显示，晶科能源今年第一季度，总营收230.8亿元，净利润11.76亿元，净利润同比下降-29.09%，毛利率9.58%，负债率72.85%。

针对去年到今年的利润放缓，他认为：“去年的光伏市场出现低于成本价的极端情况，使得晶科在12月规模化出货时调价，对盈利有所影响。

从整体行业来说，一体化的企业因其市场能力、持续经营能力，有非常强的竞争力，看好它们2024年发展。

一些专业化企业，可能面临挑战，比如客户丢失、产品销售问题。目前是否要做产业链延伸，均是非常有挑战性的事情，毕竟培育市场、品牌建立是一个非常长的过程。

一季度是最差的时刻，原本就是淡季，市场需求将低于去年四季度，产能利用下降得非常快，所以造成业内有一些恐慌现象。目前订单的签订价格，在此后交付过程中会是负担。

二到三季度，组件价格会调整到合理的利润区间。我看好2024年的市场需求，相比于2023年还会有20%的增长，主要因价格下降提高了光伏电站的投资收益。

光伏是竞争激烈且富有挑战性的行业，体现在市场跌宕起伏、技术快速迭代、全球贸易纠纷等多方面，所以行业需要专业。”

在李仙德看来，BC电池是未来的方向之一，由于BC电池最大的问题是双面率低，但在屋顶等细分市场，其正面高效率存在部分机会。

更长远看，晶硅组件效率到28.7%是极限，未来钙钛矿叠加晶硅将形成优势。晶科TOPCon叠钙钛矿产品的效率已达32.33%，但其衰减只能维持6000小时。

在TOPCon、HJT、BC，以及未来更远一点的钙钛矿技术，晶科已全部覆盖，同时将覆盖硅片、电池、组件环节。

在全球化进程中，李仙德认为这几点比较重要：

第一需要考虑的是地缘政治问题；

第二是关乎成本的工业基础以及产业链竞争力问题；

第三是货币变化和政策的问题。

另外，因为有本土保护，所以很多电站投资需要本土化产品的元素。

在未来他认为晶科能源的风险在去全球化、贸易对抗的升级。

最后，我们一起借用AI风控平台风险雷达查看晶科能源的风险评估信息。

晶科能源能否跨越式发展到下一个阶段，这取决于它在技术创新方面能否抓住未来的技术主流趋势。

在管理制度、创新氛围、激励等方面，哪方面缺席，哪方面就会成为晶科能源继续向上发展的阻碍。

晶科能源在过去10多年的时间里面，每一次市场转变的重要节点，该企业都做出了非常正确的选择。

在目前由技术创新拉动光伏行业的利润的市场环境下，晶科能源能否赢在未来，尚需时间验证。