8月8日，理想汽车发布第二季度财报。与同行相比，这份Q2财报的含金量已经溢出了——

营收286.5亿元，同比增长228.1%；

交付量86,533辆，同比增长201.6%；

净利润23.1亿元，毛利率21.8%；

自由现金流96.2亿元；现金储备737.7亿元；

伴随着销量猛涨，理想汽车的各项数据都有极大的提升，今年上半年的总营收已经超过了去年全年，达到474.4亿元；而上半年理想汽车交付量已经超过了13万辆，也超过了去年总交付量，是同为豪华品牌的蔚来的2倍还多。

作为第一家成功“上岸”的新势力车企，理想汽车的好日子，来得似乎有些突然。

01

明明赚钱了，股价怎么反而跌了？

大赚23亿，理想和投资人自然开心，但市场好像并不满意。财报发布后，理想美股直跌8.62%，港股今日开盘也跌超6.3%。除了整体行情不利的因素外，理想汽车第三季度的交付指引低于市场预期，是其股价跌幅较高的主要原因。

7月份，理想交付了3.4万辆新车，连续两个月破3万。按照1-7月份的增长势头，8、9月份理想还会有进一步增长，但在财报中，理想对Q3交付量的预期为10-10.3万辆，平均每月交付3.3-3.4万辆，并没有延续7月份的增长趋势。

李想在财报会上表示，目前提出的交付预期，已经是理想的产能极限。而理想目前的产能是8000辆/周，再往上就到瓶颈了。理想汽车总裁马东辉透露，现在双班产能是5万辆/月，但零部件供应导致理想产能陷入瓶颈。所以理想的产能还要慢慢提升，到今年第四季度，大概率会达到4万辆/月的交付目标。

理想汽车的主要产线有三条，两条在常州基地，每月产能分别为2-2.5万辆/月、1-1.2万辆/月；一条在北京绿色智能工厂，计划年产能为10万辆。常州两条产线显然无法满足市场对L系列车型的需求，而北京工厂又是为接下来的纯电车型准备的，可想而知，理想的产能是多么捉襟见肘。

除此之外，7-8月份是汽车销售淡季，夏日的高温在一定程度上影响了用户进店量。多种因素的影响下，理想增速放缓也可以理解。

02

干趴BBA，做国内第一豪华品牌

近几个月，理想汽车在国内新能源汽车市场出尽了风头，在品牌排行榜上稳居TOP5，仅次于比亚迪、特斯拉、埃安。7月31日-8月6日，理想单周销量达7200辆，虽然环比有所下降，但整体上依然很稳。蔚来、小鹏虽然勉强跻身前十，但最近两个月也不甘落后，起量非常明显。

成功跃迁至“头部”阵营的理想汽车，显然也不想继续待在新势力这个小池塘里扑腾，它的目标一直都是BBA所在的豪华市场。2024年，理想将挑战BBA在中国区的销量，争取成为销量第一的豪华品牌。

稳定向上的销量自然是理想最大的底气，但除了增程式混动车之外，理想也不得不尽快将纯电动车提上日程，包括充电站的建设和智能驾驶技术的研发。这些都是理想汽车的短板，但也意味着巨大的增长空间。

在财报会上，理想汽车透露，其首款纯电MPV车型MEGA的销量目标是50万以上第一，不管是不是MPV，也不管是油车还是新能源车。2024年，理想将发布1款增程SUV和3款纯电动车。产品矩阵的丰富，是理想明年冲击第一豪华品牌的又一助力。

写在最后

可以想象，未来在中国市场，理想、蔚来等本土豪华品牌的崛起，将改变现在BBA独霸市场的局面，大众已经开始找小鹏寻求技术合作，那么接下来，BBA的电动车业务又将何去何从呢？