#每日读书打卡#伟星新材，主营塑料管材，2015-2017年，伟星新材营业总收入分别为27.47亿元、33.21亿元、39.03亿元；三年营收CAGR为19.2%，扣非归母净利分别为4.68亿元、6.50亿元、7.82亿元；经营活动现金流净额分别为4.97亿元、9.69亿元、9.42亿元；毛利率分别为43.82%、46.55%、46.72%
其产品，主要以PPR、PE及PVC管材为主，2015-2017年，三者占营业收入比例分别为56.79%、29.14%，及12.50%，PPR占主导地位
塑料管材，属于化学建材的一种，是标准品，可以直接交付，后续施工不改变产品形态，同时保质期较长。
不过，由于重量较重，有500公里的运输半径的限制
其中，PPR（聚丙烯）系列管材，主要应用于建筑内冷热给水；PE （聚乙烯）主要应用于市政供水、采暖、燃气、市政排水排污等；PVC （聚氯乙烯）系列，主要应用于排水排污以及电力护套等
这些管材的制作工艺不复杂，以PPR为例，其制作工艺是把树脂材料熔化后，再挤出定型成为管道，再进行冷却、打标、切割。
因此，综合上述来看，其产业链为：
上游，为聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）、聚氯乙烯（PVC）等高分子材料等，主要来自石油化工、煤炭等能源行业供应商，因此，成本、毛利很容易受大宗商品价格波动影响，且原材料占成本比重为69.54%，虽然可获得性高，但上游行业话语权较强。
2017年，前五大供应商合计占比50.09%，第一大供应商占年度采购金额比例为31.19%
下游，主要应用领域集中在建筑内给水、建筑排水、城乡（室外）给水、埋地排水等领域，销售模式采取“零售+工程”双轮驱动模式。
零售依托经销渠道，工程客户投标依托直销渠道，经销模式为买断式经销，结算周期快，话语权强
而工程客户，多为自来水公司、房地产公司、建筑安装公司、暖通公司、燃气公司、电力公司、市政公司、给排水设计与施工单位等，结算周期长，话语权弱
那么，伟星以哪种销售模式为主呢？
预知后续，且听下回分解
不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎
