医药行业销售费用率是一直被深沪市、税务、证监会、审计署、医保局等相关监管管理部门所关注和问询的，销售费用率高是大家普遍感觉到的事实，自2022年开始医保局基于医保基金合理使用监管和药品价格治理的工作部署，逐步开始关注医药生产企业的药械生产成本和销售费用情况，以从中找到药品成本构成的原因，压缩不必要的中间费用，进而合理降低药械产品的挂网价格和药械占用医保支付的比例。进入2024年医保局针对药品价格治理的整体部署，已经开启了药品的“四同”和“三同”的价格核查，并根据所获取的一手的药品生产企业财务数据，已经全面启动销售费用率高的企业的专项税务稽查，为此冯老师通过东方财富网2023年年报数据中利润表数据，对所有上市药企的销售费用率做了一个初步分析。 1、数据分析的数据依据：通过东方财富网2023年年报数据，截止2024年6月20日上市医药行业企业年报已经披露的总计419家，其中化药135家、中药69家、医疗器械117家、生物制品68家、医药商业30家(我们不统计医药商业)，我们基于年报中公开的利润表中“营业总收入”和“销售费用”两个数据进行销售费用率的统计，其中个别企业存在营业总收入为0或过低，销售费用为0或过低的情况，造成销售费用率的统计略有异常。 2、药械生产企业综合分析说明：海创药业的营业总收入为0，智翔金泰、首药控股、亚虹医药、*ST龙津、*ST大药、盟科药业、迪哲医药的营业总收入少于1亿，剔除这8家；益方生物的销售费用为0，剔除这1家；迈威生物、康希诺的销售费用率超过90%，剔除这2家，剔除这11家特别异常的数据，共378家企业的数据进行综合统计，总净利润1228亿元，74家净利润亏损，营业总收入12868亿元，净利润率在10%左右，销售费用2660亿元，综合销售费用率为20.68%，这个销售费用率还是超出我们大家的想像的，这也是为什么在税务或医保部门认为我们的销售费用率应该在30%以内的根本原因。 3、化药生产企业的综合分析：化药企业135家，净利润363亿，亏损31家，营业总收入5108亿，净利润率7.11%，销售费用1047亿，综合销售费用率20.50%。销售费用率低于10%的36家，低于20%的23家，低于30%的32家，低于40%的18家，40-50%之间的14家，包括：振东制药、誉衡药业、罗欣药业、仟源医药、悦康药业、一品红、广生堂、复旦张江、艾力斯、吉贝尔、海辰药业、多瑞医药、九典制药、南新制药；50-60%之间的9家，包括：莱美药业、*ST景峰、西点药业、通化金马、微芯生物、翰宇药业、前沿生物、金迪克、奥赛康；超过60%的3家，包括：灵康药业、泽璟制药、迪哲医药。 4、中药生产企业的综合分析：中药企69家，净利润329亿，亏损10家，营业总收入低于1亿的2家，营业总收入3662亿，净利润率8.98%，销售费用858亿，销售费用率23.42%。其中低于10%的8家，低于20%的9家，低于30%的12家，低于40%的17家，40-50%的18家，包括：维康药业、佐力药业、方盛制药、寿仙谷、汉森制药、济川药业、中恒集团、益佰制药、羚锐制药、*ST大药、新天药业、嘉应制药、陇神戎发、奇正藏药、步长制药、益盛药业、贵州三力、上海凯宝；50-60%的4家，包括：广誉远、太安退、沃华医药、ST百灵；60%以上2家，包括：金花股份、*ST龙津。 5、生物制品生产企业的综合分析：生物制品企业68家，净利润118亿，亏损25家，亏损比率比较高；营业总收入1799亿，净利润率6.55%，销售费用396亿，销售费用率21.99%。销售费用率为0的4家，包括：首药控股、益方生物、海创药业、川宁生物；低于10%的9家，包括：卫光生物、上海莱士、天坛生物、智飞生物等；低于20%的6家，包括：毕得医药、派林生物、药康生物、南模生物等；低于30%的18家，低于40%的8家，40-50%的8家，50-60%的8家，包括：舒泰神、康辰药业、欧林生物、科兴制药、仁度生物、西藏药业、君实生物、凯因科技；超过60%的2家，包括：未名医药、荣昌生物，另外5家超过100%异常的，包括：康希诺、迈威生物、盟科药业、亚虹医药、智翔金泰。生物制品行业的销售费用率比较特殊，过低或过高都是具有特殊原因，正常在20%以内，超过30%的基本上属于是生物制品和化药/中药混合沾了个生物制品企业的光而已。 6、医疗器械生产企业的综合分析：医疗器械企业117家，净利润357亿，亏损19家，营业总收入2-394亿之间，营业总收入2310亿，净利润率15.44%，销售费用370亿，销售费用率16.02%。其中低于10%的36家，低于20%的34家，低于30%的28家，低于40%的15家，高于40%的4家，包括：冠昊生物、威高骨科、硕世生物、天智航。表面上看医疗器械行业销售费用率，净利润率偏高，那是因为医疗器械并没有严格执行"两票制"的原因，大家低价出厂，所以净利润率偏高，销售费用率偏低，如果非低值类医疗器械严格执行两票制，事实上其销售费用率估计在30-50%之间。 通过冯老师基于上市公司年报数据的详细分析解读，可以看出总体或细分行业的医药行业整体的营收、销售费用和净利润情况，销售费用率综合平均下来均不超过25%，当然上市公司不代表全部，尤其是不少药企因为销售费用率过高而造成无法或不想上市的，无论如何销售费用率30%一直是审计、税务和医保对医药生产企业销售费用率的一个红线，并且今年已经出现无论什么形式的销售与推广费用，都被归入广告和业务宣传费的30%限额以内了。根据冯老师了解到的情况，近期各省税务局针对于超过30%的医药生产企业进行新一轮的税务稽查，严格核查50%以上的合法性和真实性，重点核实40%以上的真实性和合理性，抽查30%以上的其销售费用的真实合理性，所以我们药企从财务到营销的领导们，都要高度重视并重新战略性思考产品的价格与销售费用的结构比例问题了。