周五市场毫无悬念跌破了3000点，而且波澜不惊，正在众人一片悲观之时。在下午1:10，各大媒体弹窗出一个重要新闻，就是金融稳定法将在第14届人大常委会上进行审议。 我查了一下第14届人大常委会将在6月25号到28号进召开，也就是下一周就要审议，按照目前的情况，金融稳定法审核通过的概率是非常大的，所以在这个利好支持下，在2:15开始，a股各大指数出现了一波反弹，到收盘的时候跌幅大为缩小。 解读一下金融稳定法，这是应对金融体系和房地产出现系统性危机的法案，不仅仅是应对股市的。 股民最关心的是金融稳定基金，也叫做平准基金。只有金融稳定法通过人大审议后，才能成立金融稳定基金，而金融稳定基金，在美国，日本等国早有实行，启动点是2008年，正是上一轮美国次贷危机爆发后，可谓是亡羊补牢。 金融市场是一个极度敏感的系统市场，往往一个环节或一个公司发生问题，恐慌心理会弥漫整个市场，造成无厘头的抛压。这是就需要金融稳定基金及时出手。 如果股市持续低迷，比如像去年底大幅跌破三千点，金融稳定基金成立的话，就一定要出手，这是它的职责所在。 金融稳定基金要担负起市场最后托盘的责任，因此体量一定要足够大，按照惯例，要达到股市总市值3%到6%的体量，按照国内股市80万亿规模，平准基金起码要在2万亿以上到5万亿之间。否则对市场影响力有限。 这么巨大的资金，钱从哪里来，两个方面，一个是外汇储备资金划拨，，我们外汇储备还有3万多亿美元，这是央行刚刚公布的数字，这笔钱之前大部分也没地方去，买不了别国的资产，只能傻傻的买美债，借给美国人，现在不如拿出一部分作为平准基金，稳定金融市场，稳定股市。一个是银行资金直接注入。而银行资金注入可以依靠发行长期债券，这些钱都是源源不断的。 目前股市萎靡不振的重要原因就是央行不愿意继续放水，而在地产泡沫破裂之时，如果流动性再行萎缩，对市场信心冲击巨大，这时如果成立平准基金，就相当于银行定向把钱投入股市，这对于股市走稳甚至繁荣具有重大意义。 在2008年，美国股市因为次贷危机一泻千里，这时美联储直接进场，大力购买国债，稳定住市场，同时加速成立平准基金，给予市场信心，这是美股在2009年启动大牛市的关键。 同样在日本，在1990年日本股市泡沫和地产泡沫同时破裂，而日本央行比较保守，在泡沫破裂是采取了紧缩货币政策，酿成成大错，日本地产一泻千里大跌70%。造成日本经济停滞30年， 后来08年美国危机后，看到美联储直接向市场注水的策略非常有效，因此日本也成立了金融平准基金。更在安倍晋三当选首相后，大力进场购买国债和股指ETF，硬生生把日本股市买的大涨10年，现在已经创出历史新高。 从其他国家历史来看，金融平准基金有两种策略，一个是危机爆发后进场，稳定市场信心，因为平准基金来源是银行注资，源源不断，如果股指出现非理性大跌，平准基金一般是能够稳定住的。美国当时就采用这种策略，这种适用于经济自身富有活力，危机稳定后自然向好的一面发展。 另一种就是日本策略，平准基金不仅稳定市场信心，而且源源不断进场购买，持续努力把市场托起来，这是自身经济缺乏弹性的一种无奈之举，但对于当前的日本也许是最好的策略，这种策略的最大弊端就是本国货币会大幅贬值。 因此平准基金的成立意义重大，成立的时机，一般要经过人大立法三次审议，第一次审议是2023年12月，而今年6月25日第二次审议，如果需要三次审议，那就拖到明年才能正式成立，这就远水不解近渴，这也是今天市场金融稳定法二次审议的消息表现冷漠的原因。 不过目前中国正处于地产泡沫消减的关键阶段，一些地产公司面临资金链断裂风险，股市也在3000点岌岌可危，我们很需要金融稳定基金快速成立，稳定军心，今年7月份重要会议召开，会对应对地产危机和股市改革有重大方向指引，如果高层指导明确加速，那金融稳定法二次审议后就推出的可能是很大的，这对于整个市场信心恢复有关键影响。 再分析短期市场，周五反弹中量能萎缩告诉我们一个真相，即使有金融稳定基金这么巨大利好的预期， 媒体又喊出了老乡别走的口号，但机构对市场并没有太大的信心，因此如果周末没有太大利好，下周还要继续下探。 但金融稳定基金的利好是可以扭转目前弱势乾坤的一个关键点，大盘如继续在3000点下调整，会加速金融稳定基金推出，因此A股中长期不会出现去年底那种连续恐慌大跌。 周末的华为要举行一个开发者大会，相关的受益板块可能在下周有所爆发，周末，我会给大家跟进一些相关的研究标的。