385亿利润+267亿红包：美的集团为何敢把赚的钱分给股东？

当中国制造业还在寒冬中挣扎时，美的集团的年报让大家眼前一亮——4091亿营收、385亿净利润，在2024年交出了史上最强成绩单。但让大家惊喜的还是后面的彩蛋：每10股派现35元（即267亿元）、50-100亿回购股份、累计分红1340亿。这在A股中算是比较豪横的了。

美的的净利润增速达到14.3%，远超海尔智家的12.9%、格力的个位数增长。

• 现金流“印钞机”：经营活动现金流净额605亿元，相当于每天净赚1.66亿元，比肩茅台。

• 全球化“狂飙”：海外收入1690亿元，占比41.5%，连续两年增速超12%，美的的海外OBM（自主品牌）业务已占海外收入的43%。当某些企业还在为"出海"交学费时，美的已建立起41.52%的海外营收防火墙。

美的早已不是那个靠卖空调、卖冰箱为生的传统家电企业了。2024年它的ToB业务第一次突破了千亿大关，海外营收占比超过四成，数字背后是不得不启动的转型：当格力董明珠还在为空调市占率较劲时，当海尔困于家电物联网概念时，美的已慢慢构建起智能建筑、工业自动化、智慧物流等六大科技板块。值得一说的是，美的的研发投入连续五年增速超过了20%，这个比例已经超过了大部分上市公司，但它的年报却对此轻描淡写，或许真正的科技巨头，早已不需要用研发占比来证明自己，这已变成一种优秀的习惯。

美的的股东们直接笑出声：每10股派现35元（含税），合计分红267亿元，占净利润的近70%。

• “现金奶牛”实锤：自2013年上市以来，累计分红超1340亿元，相当于把A股90%公司的市值都分出去了。

• 回购“自杀式”护盘：再砸50-100亿元回购股份，其中70%直接注销！若按上限计算，累计回购将超370亿元，美的这是要自己“买光”自己？。

当众多上市公司还在用"未来可期"画饼时，美的用真金白银说话️：我们赚的是实打实的现金流（经营现金流605亿）。这种底气，源自它之前"砍掉不产生价值业务"的断腕决心——不是所有企业都敢把冗余产能砍掉，把资源集中到机器人、新能源这些需要十年磨一剑的赛道。

"中国供全球+区域供区域"的海外战略，暴露了美的的全球野心。在墨西哥建洗衣机基地，在埃及造空调，在泰国布局小家电，这些布局看似传统，其实是应对贸易壁垒的未雨绸缪（特朗普的关税战）。

别光盯着美的的家电业务！ToB（企业服务）收入已经首次突破千亿（1045亿元），占总营收的25.67%，增速远超家电。

• 新能源+机器人“双引擎”：

◦ 新能源业务收入336亿元，增速20.6%，储能、光伏、新能源汽车零部件全面开花。

◦ 机器人业务虽短期承压，但库卡中国销量份额已升至8.2%，未来AI+机器人想象空间巨大。

• 欧洲“第二主场”开战：智能建筑科技业务发力欧洲市场，电梯、制热等业务“狂飙”，东芝品牌三年扭亏为盈。

更值得关注的是它在H股上市的动作，这不仅仅是拓宽融资渠道，更是为可能的地缘政治风险买下对冲保险。

未来战略：砍掉“无效内卷”，死磕科技与全球化

方洪波的刀已经举起：2025年要“简化”到极致，砍掉不赚钱的业务，把资源砸向研发和海外。

• 研发投入“变态级”：2024年研发费162亿元，十年累计超1000亿元，新增专利授权超5000项。

• DTC模式“降维打击”：线上重构线下，全渠道融合，美的的“用户直达”战略让海尔、格力瑟瑟发抖。