文|吴理想
来源|博望财经
虎年内地股市开局迅速遇冷，公募基金整体跌入谷底，特别是医药主题类基金在今年的排行榜上几乎集体垫底，这也让掌管这类产品的基金经理日子更加难过。笔者注意到，近期就有医药主题的基金经理陆续卸任。
这里面有一定知名度的包括了中海基金的许定晴和博时基金的葛晨，特别是后者还是公募基金圈中的四大医药天王。天天基金网数据显示，他在博时基金的累计任职时间达到3年零305天，在公司期间总共管理过4只产品，他的代表作是博时医疗保健行业。
博时基金不仅遭遇权益明星流失，而且在固定收益和指数产品上也遭遇到问题，根据基金公司的公告，2月10日，公司公告偏债混基博时恒荣可能触发基金合同终止情形。稍早前的2月7日，公司还公告博时中证金融科技指数主题基金遭遇同样问题。
01
医药明星经理葛晨离职震动公募圈
在去年以前，喝酒吃药一直是内地股市上百试不爽的收益利器，由此也带火了一批专注于医药股投资的公募明星。以葛兰、吴兴武、谭冬寒、葛晨为首的四位医药基金经理被称为内地公募四大医药天王，一时间风光无两。但是，虎年新春刚过没有几天，博时的葛晨就已经率先离职，这是为何呢？
从大致的原因上推断，或许还是和他所管理的基金业绩不佳有关。数据显示，他在公司曾经管理过的基金包括健康生活、医疗保健行业等四只，但是从基金名称来看，似乎仅有博时创新经济混合不是医药主题类产品。
就该基金来说，产品的重仓风格在去年三四季度发生了一次彻底的变化，三季报的十大重仓还是以迈瑞医疗、药明康德、药明生物为主的医药股占据绝对优势，但是四季度医药股全部退出重仓行列，重仓股变成了龙源电力、华润电力、三峡能源为主的资源类股票。去年11月5日该基金增聘了原来天弘基金的明星基金经理田俊维，从医药股失势的表现来看，或许葛晨四季度后期已经没有再管理该产品了。更换了新基金经理后，博时创新经济也没有突出的表现，2022年至今，产品的净值增长率仅仅约为-12.94%。
当然要复盘葛晨在博时时期的表现，他管理时间最长的一只基金是博时医疗保健行业，他管理该基金3年零305天，截至卸任，他录得了翻番的任职回报。自葛晨2018年管理该基金以来，这只基金在2019和2020年均取得了超过84%的年度超高回报，背后的原因一方面和医药板块当时出尽风头有关，但另一方面也和葛晨在板块中精准的选股布局密不可分。
可惜医药板块的起伏让葛晨的业绩也随之震荡加剧，2021年该基金全年的净值增长率仅为-1.90%，2022年年初至今基金的业绩更是下跌超过20%。从四季度基金的调仓来看，基金经理还是在板块内对持股数量和持仓比例进行了修补，比如对三季报时占比超过9%的第一大重仓药明康德大幅减仓，回看四季度，葛晨这样的调仓思路正确，药明康德在四季度股价大跌超过20%。同时，他维持持股不变的迈瑞医疗上升至第一大重仓，这家创新药龙头在四季度仅仅下跌大约1个百分点。
从这些点滴的痕迹可见，葛晨在医药领域功力深厚，不管他是感觉到触碰职业天花板而主动离职，还是因为短期业绩不佳考核未过，葛晨的离职对博时基金来说损失巨大。笔者发现，接替葛晨管理医药主题产品的张弘，也曾经在华泰柏瑞管理过同类产品，但他的知名度较葛晨还是稍逊一筹。
02
固定收益和指数产品各有一只拉响清盘警报
熟悉内地公募行业的人对博时的印象是，这是一家固定收益类产品强但权益类产品偏弱的公司，在前几年的权益爆款潮中，博时主动权益类基金经理中最让人印象深刻的或许只有肖瑞瑾了，但是去年以来，名将王俊和葛晨的相继离职，也给公司的权益之路蒙上阴影。
节后，根据公司的公告，非主动权益类产品中也有不和谐音传出，偏债混基博时恒荣可能触发基金合同终止情形，笔者发现这只基金虽然投资重心偏于债券，但是它在四季度末却持有多只可转债，近期股市表现惨淡同样拖累可转债行情，基金虽然同类排名相对靠前，但是也至今未能实现正收益。
从现任的基金经理来看，与偏债混基大多实行一权益一固收的方式不同，该基金的两位基金都是做债券的，一位是颇具名气的卓若伟，另一位则是出道不满1年的新人于冰。为何这只基金规模如此稀少呢？笔者发现卓若伟管理着博时多只产品，或许是同质化的思路才导致了个别产品掉队。
另外，在指数基金领域，博时基金的中证金融科技主题也是被敲响了清盘警报，在公告中表示：“若截至2022年3月4日，本基金出现连续50个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，本基金将根据基金合同约定进入清算程序，无需召开基金份额持有人大会进行表决。”
资料显示，该基金的业绩比较基准是中证金融科技主题指数收益率，包括华夏、华宝等内地公募基金公司都有对标该指数的产品，但为何遇到清盘危机的是博时的产品呢？从公司网站的介绍看，该基金的现任基金经理尹浩担任基金经理仅有不到2年半的时间，但是他却管理着多只公司的被动指数基金，这里面大多为各赛道的产品，截至2月11日收盘，2022年至今唯一维持正收益的就是这只中证金融科技主题。
