近日，TCL 集团董事长李东生做出了个震惊业界的决定——花134亿盘下广州两座工厂。
对此决策，外界众说纷纭。
有人称赞李东生有勇有谋，认为此次收购不仅能补充TCL华星的技术短板，还能扩大规模效应。
有人认为这是在收购落后生产线，不利于长远发展。
有人担心TCL重蹈覆辙：“几十年前买汤姆逊，现在买LG显示工厂，投资能力不像有提高。”
李东生即将收入囊中的，是韩国企业LG显示在广州黄浦区的两座工厂，即LGDCA和其配套的模组工厂。
LGDCA，主要产品是大尺寸液晶面板。TCL华星和它是同行，曾在广州投资350亿元的t9产线，以生产中尺寸面板为主，二期产能正在爬坡中。
李东生计划在收购LG显示广州工厂后，将其与t9工厂组成“双子星”工厂，满足大尺寸趋势下的增长需求。
而LGDCA则是LG长期耕耘的面板基地，具有非常完善的IPS技术和供链基础，在IPS领域具有强势话语权。
“收购运营成熟的LG广州工厂，TCL华星还可以补充IPS技术短板。”开源证券分析师一语中的。
TCL华星表示，将整合IPS产能和技术，满足市场对宽视角、色彩准确度的需求。并购完成后，其将进入全球客户网络，可以提升业绩。
与三星、LG显示等企业不同，李东生没有将业务重心从LED转向更先进的OLED。
他认为：“在可以预见的将来，LCD在大屏幕显示方面仍然是主流，而且通过Mini LED或其其新技术的加持，LCD的产品生命周期会更长，竞争力也会更强。”
WitDisplay分析师林芝也评论道：“在笔记本电脑、电视市场，OLED屏幕仍居于高端，没有在中低端市场实现快速渗透。”
在他们看来，OLED等新技术还远远未到取代LCD技术的拐点，LCD在未来仍为大尺寸显示主流技术。
2023年上半年，LG显示广州工厂急于求售的消息传出后，中国各大面板厂商纷纷关注。
最初，有传闻估价该产线50亿元。创维具有优先购买权，是最有可能的接盘方。
但在LG提价至80亿元后，创维放弃收购，还将自己10%的股份以13亿元转让给LG显示。
兆驰股份、京东方、三星显示等厂商也曾有意收购。但最终LG显示广州工厂花落TCL华星。
今年1月，李东生执掌的TCL华星以26.15亿元的价格，收购LGDCA的20%股权。
早在4个月前，TCL华星就砸下108亿元，收购该工厂80%股权，以及配套的模组工厂100%股权。待交易成功，TCL华星将获得LG显示广州工厂的全部股权。
134.15亿元的收购金额，对TCL科技而言并非一笔小数目。而且，此次收购采用现金支付方式，也加大了TCL的现金流压力。
截至2024年6月末，TCL科技资产负债率为64%左右，处于过去五年来的高位区间，有息债务超过1400亿元。
TCL科技2024年中报显示，尽管公司经营现金流净额达到126.3亿元，但由于投资导致的174.4亿元的现金净流出，使得最终净流出了20.7亿元，呈现入不敷出的困境。
同时，大多数人认为，未来的下一代显示技术（OLED等新技术），会在不久的周期内取代液晶显示（LCD技术）。
但李东生说：“目前还没有什么新技术在大屏幕显示方面取代LCD。现在很多大屏幕的电视，它的画质非常好，已经在很多指标上超过了白光OLED。”
可见，李东生对这一决定满怀信心。
那么问题来了，对于此次收购，究竟是胜券在握还是会重蹈覆辙？
这就不得不提到，2004年，李东生进行的一个重大决策——并购汤姆逊彩电业务。
这一跨国并购使TCL一跃成为全球最大的彩电企业。
而当时，汤姆逊在CRT（阴极射线管技术）技术方面遥遥领先，合作之前，李东生认为CRT技术至少有5-6年才会被LCD技术取代。
然而，事与愿违，李东生判断错了。
LCD在两三年间迅速成为主流，不仅取代了CRT技术，还将DLP等技术也抛在身后。
技术迭代使李东生在欧洲的彩电业务出现巨额亏损，在2005年和2006年分别亏损6亿元和26亿元，TCL命悬一线。
“国际并购让他从人生的巅峰突然掉下来，他被公司的巨额亏损甩了一巴掌，每个电话每封邮件都是坏消息，他整个人是抑郁的，一下子瘦了20多斤。”
他的妻子魏雪感慨道。
用李东生自己的话说，在那难熬的18个月里，他亏损了18个亿。
好在李东生最终通过调整业务重心、财务重组等方式逆风翻盘，实现“鹰的重生”。
然而，由于技术在不断创新和发展，市场博弈具有不确定性，李东生这次收购并不意味着掌握主动权。当然，韩国企业退场也不意味着败退。
有人担心李东生会重蹈覆辙，其实大可不必忧心。
之前失败的国际并购也不是毫无价值，李东生表示自己如果重来一次，还是会做相同的决定。
他说：“在消费电子产业里面，未来要成功的企业它一定是全球经营企业，我认为这个方向没有错，关键是做的方法，有更多改进的地方。比如怎么走，走的方式和速度。”
因此李东生在那次豪赌中，不仅倾尽全力地扭转局势，也默默总结着失败的教训。
李东生为企业国际化走出的每一步，都可以为中国其他企业进行国际化提供宝贵的经验。他带领TCL不断探索，也在无形中推动整个中国企业界的成长。
因此这次收购广州工厂哪怕和之前一样造成巨额亏损，李东生也一定会想出解决办法，吸取教训继续往前走。
“技术是在不断发展的，市场的需求也在不断提高。没有哪个时点说我现在可以懈怠下来。”李东生决定一直往前走，做了决定就不回头。
即使前方布满再次失败的阴霾，他仍毅然决然地选择大胆尝试，不惧前行。
就算失败也无妨，魏雪说：“所有的瓶颈其实都有路径，只不过需要自己蹚出来。”
愿我们都能如他一样，敢于尝试，不惧失败。大不了重头再来，永远不缺逆风翻盘的勇气。
END
参考资料：21世纪商业评论：《李东生豪掷134亿，买下广州两座工厂》人物：《李东生 船长驾驶他的船》
作者：楠汐
编辑：歌
