一季度,5.3%的经济增速,跟很多人的体感有差异。
其实,主要是名义增速与实际增速的差异。
一季度,名义增速是4%,明显低于5.3%的实际增速。
原因是当前物价总体呈负增长,也即通缩状态。
回顾过去历史走势,多数时段名义增速高于实际增速,也即物价正增长。凡是通缩时期,我们的体感都是难受难过难熬!
老杨向玉皇大帝祈祷,通缩赶紧过去吧,物价快点上涨吧,股市房价一起涨起来……
通胀水平与走势,可以反映经济状况。
2023年物价水平总体偏弱,CPI同比增速在0%上下徘徊,PPI持续增长。
今年3月CPI同比增长0.1%,PPI同比下降2.8%,总体来看仍未走出通缩。
物价与房地产关系密切,尤其是房地产低迷对于PPI形成一定程度的拖累。
再来比较一下中美情况。
比较中美CPI同比增速,2011-2018年基本同步,且水平相当,也可以说这一阶段中美经济走势与关系比较和谐。
2018年,美方挑起贸易战;2020年,爆发疫情,美国超级货币放水;2022年美国开始暴力加息。
看图可知,2019年以来,中美的物价波动差异变化,也就意味着两国。
今年一季度,经济增速超预期。
但从人民币增量贷款来看,相当疲软哎。
去年3月人民币贷款新增量3.9万亿,今年3月新增量3.3万亿。
如按过去12个月的移动均值计算,则今年3月同比下降11%。
这一降幅创很多年以来的新低!
企业部门和居民部门,都不愿或不敢或不能贷款了。
那么,这个问题就很严重……
内需平淡,高频数据变化不大。
决定经济短期变化的因素,主要是投资与出口。
投资是内需,出口是外需。
也即内循环与外循环。
内外兼修,方能成大器。
从出口来看,以人民币计价,今年一季度同比增长5%,相比去年下半年明显改善,其中1月2月皆增10%,而3月却下降3.8%,主要去年3月太火了,基期值较高。
当前,出口同比增速高的行业,在国内相对来说是景气度较高的,比如新能源汽车、家电、机械、光伏等。
看看分行业的股票走势,大概就明白这一点了。
外需强,则经济向上,有利于楼市;反之,则惨淡。