这大半年，红利策略是越来越红了！

要知道2020年5月我开始决定下手红利低波（H30269.CSI）的时候，还被身边的朋友质疑——买这个指数干嘛，都不怎么涨？

站在那个时点，确实很难说服他们。毕竟当时核心资产如日中天，这个指数熊了两年。

如今，4年多过去了，这个指数在朋友面前撑足了脸面，自然成了我的心头好。

今天，我看到指数基金大厂，境内唯一连续8年获评“被动投资金牛基金公司”的华夏基金，在红利低波50ETF（159547）的基础上，给大家带来了对应的联接基金（A类：021482；C类：021483），工具箱里更丰富了。（注：颁奖机构：中国证券报，颁奖年度2016-2023，基金评价结果不预示未来表现，不构成投资建议。）

一、红利的投资逻辑

为什么要配置红利策略，大家聊得都比较透彻。最重要的因素是高股息是一家公司基本面稳定、现金流健康和盈利能力强的核心指标。

市场变幻莫测，投资想要寻求更高的确定性，那么投资高股息公司成了一种选择，可以获得较为稳定的股息收入。

而且，当前国内经济仍处于弱复苏状态，无风险收益率不断走低，风险偏好持续下行，红利策略的优势就更凸显出来。

从上面的图可以看到，红利低波指数的股息率与10年期国债收益率之间的剪刀差处于历史高位，配置价值显而易见。

再加上这几年，尤其是近一年，监管持续推动分红机制，鼓励有条件的上市公司多分红，提高投资者的回报率。

红利策略在政策层面有了更有力的支持。

二、低波的锦上添花

这两年做投资，还有个比较差的体验就是市场波动太大了，动不动得见证历史，一不小心就会被甩出去。

想要真正赚到钱，低波动是一个关键指标，这也是中证红利低波动指数（H30269.CSI）另一大特色。

在编制这个指数的时候，一开始当然以股息率为主，要求过去3年连续现金分红且每年税后现金股息率均大于0，同时过去一年的日均总市值、总成交额排名都要在前80%。

在剔除过去一年红利支付率过高或者为负，以及过去三年每股股利增长率非正的公司后，还会按过去一年波动率进行排名，前50只股票才会成为指数样本。

相比常见的规模指数，我们可以清楚地看到，红利低波指数在近十年里，年化波动率是最低的，区间最大回撤是最小的，而年化收益率却是最高的，10年接近10%，应该说非常可以了。

还有一点，大家有没有发觉，近段时间红利低波指数经常会与大盘成镜像的关系。当市场整体面临回调的时候，它往往是最坚强的那一个，万绿丛中一点红，我在文章里已经截图过几次了。

统计了一下今年90个交易日，其中有23个交易日呈现出沪深300指数下跌，红利低波指数上涨的情况，还是具有一定的防御性。

三、当前还能买吗？

红利策略被越来越多人知晓，与此同时市场表现却依然红红火火。

在核心资产和新能源上受过伤的人们，现在看到这种比较明显的赚钱效应反而害怕，担心又一次陷入希望-失望，甚至绝望的循环里。

其实，你用配置的思路去看它就没那么纠结了。

过去为什么让人受伤？很重要的一点，自己的仓位里风格过于趋同，可能买了不少基金，看上去是分散了，鸡蛋放在不同的篮子里，可是篮子却放在一个架子上。如果架子倒了，自然损失惨重。

投资的分散不只是数量多，更需要配置不同的风格以及资产类别。

在权益资产里，红利就是比较特别的那一类。如果你的组合里缺乏这类资产，那就逐渐加一点。

而且从拥挤度来说，并不高。

我们先观察一下中证红利低波动指数的换手率情况。截至5月20日，红利低波指数的换手率仅为0.25%，而中证全指达到了1.38%。

从图上可以看到，红利低波指数的换手率依然处于历史低位。

我们再用成交额来衡量策略的拥挤度，这里用红利低波指数的成交额除以中证全指的成交额，发现当前占比仅为2.79%，同样处于较低的历史分位区间。

因此，从配置的角度来说依然可以分批买入。

当前市场再次进入平台震荡区间，通过场外定投的方式，逐步买入华夏中证红利低波动ETF联接基金（A类：021482；C类：021483），让你少了几分纠结，多了一枚震荡市的减震器。

今天（5月27日）是发行的第一天，希望它也能给你带来不错的收益，同样成为你的心头好。