太辰光(300570.SZ)连遭暴击，在昨日盘中一度重挫超6%后，27日再度放量大跌8.13%。
在今日这根放量长阴下，它已跌破31MA。
要知道，在这之前短短4个月，太辰光涨幅接近4倍。2024.9.18-2025.1.23，区间最大涨幅393.76%。
“大牛股”太辰光趋势要反转了吗？
热炒CPO
市场资金此前持续做多太辰光，是因为其具有CPO、铜高速连接器两大热门概念。
2023年以来，以ChatGPT为代表的生成式AI技术快速发展，对算力基础设施提出更高要求。AI训练和推理需要高带宽、低延迟的数据传输，传统可插拔光模块面临功耗和成本瓶颈。
CPO光电共封装技术是一种光电转换传输技术，即将光芯片或光模块与ASIC控制芯片封装在一起，以提高互连密度。
这一技术大幅缩短了芯片与光纤之间的连接距离，从而显著降低功耗。相比传统光模块，CPO技术在相同数据传输速率下可节省约50%的功耗，提升能效比，成为AI算力场景的理想解决方案。
据LightCounting数据，全球搭载CPO方案的产品出货量将在2026-2027年大幅增长，2027年应用占比预计达30%，显示出CPO光模块行业的广阔前景。
早在2023年3月，太辰光就在互动平台表示，公司具备光元器件及其组件、光收发系统等封装集成能力，同时拥有光互连整体解决方案经验。公司有序推进系列高速率有源产品的研发和量产。
之后，太辰光又多次表示，公司400G光模块产品有少量出货，800G光模块产品测试中。
这成为市场资金追捧的重要催化剂。太辰光股价拔地而起，2023年上半年一度涨超3倍，从14块出头飙升至63块多。
铜缆高速连接接棒
之后，太辰光步入调整。
15个月后（2024年9月），铜缆高速连接接棒，展开了新一轮叙事。
一个是生成式AI和大模型训练对数据传输带宽和低延迟要求激增，铜缆高速连接（如DAC铜缆）凭借短距离传输的低功耗、高性价比优势，成为替代光模块的重要方案。
一个是英伟达推出最新一代AI芯片GB200，显著提升了高速铜缆需求。但其量产计划因散热问题和安费诺上海工厂的良率不足（仅40%-60%）遭遇瓶颈，导致供应短缺。市场预期铜缆可能成为AI算力产业链的“卡脖子”环节，从而推升板块热度。
根据LightCounting预测，2023-2027年，全球高速铜缆市场CAGR高达25%，2027年出货量预计突破2000万条。
这里边国际龙头安费诺销售额在24Q3同比增长了26%，其超预期业绩进一步验证行业高景气。
在其2024年4月投资者关系活动中，太辰光透露，公司有铜缆高速连接器产品，其技术挑战性比高速光模块低。
公司400G DAC（直连铜缆）产品有实际销售，不过该产品在公司销售占比较低。
尽管如此，但架不住市场资金的热情。仅4个月，公司股价就从27块多一把干到131.34元。
如此疯狂爆拉之下，它的PE（TTM）也被拉升至144.45倍（2025.1.24），来到历史顶部。
说到底，还是太贵了。
即便经历这两天的剧烈回调，其滚动市盈率仍高达114.94倍，处于历史分位的96.69%。
这一估值已经透支了公司未来业绩....
