2022年4月30日，备受尊敬的投资大师巴菲特和芒格，两人在疫情后首次回归线下，于一个能容纳四万人的会场举行了自2020年以来的首次股东大会。庞大的会场内，座无虚席，场面异常热烈。

两位年近百岁的智者未戴口罩，步入了会场。那一刻，四万名观众齐刷刷起立，掌声如海啸般汹涌，响彻整个场地。

这掌声，不仅是对这两位岁月传奇的致敬，更是对人类智慧与生命力的深深感动和崇高礼赞。生命不息，精神永恒，我们在此重新启程。

视频中，两张皱纹纵横却充满智慧的面孔，以及那密集人群中涌动的热情，共同见证了一个令人难忘的时刻。

在2022年巴菲特和芒格共同主持的这场盛会上，他们分享了哪些宝贵的智慧？

让我们共同深入学习和解读他们的观点。

1.有很多事情会变，但有一件事情不变，就是我们总会持有很多现金，不是说商业票据，我们也没有货币市场基金，我们相信应该持有大量现金。

就好比一个运动员在比赛中始终保持一定的能量储备，不将所有的体力一次性耗尽，以确保在比赛的关键时刻能够发力冲刺。

一个家庭始终保持一定量的紧急备用金，不论收入如何波动，都不动用这笔资金。比如，一个家庭可能会将一部分收入定期存入储蓄账户，以备不时之需，而不是全部用于消费或投资。

在不确定的市场环境中，持有现金能提供流动性，确保在机会出现时能够迅速采取行动，同时也为可能的市场波动提供缓冲。

2.用算法交易的电脑之间相互对抗，这是格外疯狂的时期，有些交易者对股市一无所知，却得到了更不了解股票的经纪商的建议，很奇怪有这个制度即股市有这种赌场的性质，这不是任何国家想要的结果。

就像一群对足球一窍不通的人，仅仅根据赌博网站的赔率来下注，而为他们提供赔率的是对足球了解更少的赌博经纪人。这种情况下，足球比赛的本质被扭曲成了纯粹的赌博游戏。

股市呈现出类似赌场的投机性质。这种现象并非国家或监管机构所期望的健康发展方向，而是市场失灵的表现。

3.对股票回购的很多批评都是有误导的，其实回购对一家公司的投资者而言是好事。

就像一家合伙企业中，一位合伙人决定退出，其余合伙人选择买下他的股份。这样，剩余合伙人的所有权比例提高，如果企业盈利不变，他们的分红也会相应增加。

回购可以减少流通股数量，提高每股收益，从而提升剩余股份的价值。对于长期投资者来说，这意味着他们的持股比例实际上增加了，而公司用回购代替分红可能还能带来税收优惠。

4.没有魔法棒彻底改变铁路业务如何运营，但是每天都会变得更好。

一个人想要改善健康状况。他们知道没有快速减肥或健身的魔法方法，但通过每天坚持健康饮食和锻炼，他们的身体状况会逐渐变好。

铁路业务改进是渐进式的，虽然无法一夜之间彻底改变，但通过持续的日常努力，业务质量会逐渐提升。它强调了持续改进的重要性，即使没有快速解决问题的神奇方法。

5.我们对股市周一开市后会有什么表现没有哪怕一丁点想法。我们永远不会根据股市会怎么走来买（股票）。我们从来没有了解深入的经济观点。我们没法毫无差错地选中市场的时机。

就像计划一次旅行。你不会根据天气预报来决定是否出发，而是根据你对目的地的兴趣和旅行的整体计划。你知道天气可能会变化，但你的旅行决策是基于更稳定的因素。

投资决策不应基于对市场的短期预测，而是应该基于对企业和经济基本面的深入理解。巴菲特承认，即使是专业人士也无法精确地把握市场时机。

6.我们不擅长择时。我们擅长的是，搞清楚何时得到对自己来说足够的资金。我们不知道何时要买什么，但我们一直希望，（市场）会有一段时间下行，这样我们可能买到更多……我的意思是，这是你可能（小学）四年级学到的东西。

一个学生在书店打折时购买书籍。学生不需要预测书店何时会有折扣，但当折扣出现时，学生会利用这个机会购买更多书籍，因为知道这样可以节省钱并积累更多学习资料。

巴菲特承认自己不擅长预测市场的短期走势，但擅长在价格合理时积累资金，以便在市场下行时购买更多，这种策略简单而有效。

7.如果要在靠投飞镖选股票但不收管理费的猴子和华尔街人士里选一个，我一直都会选猴子。

就好像在选择餐厅时，你可能会发现一个随机选择的地方比那些被美食评论家大力推荐的餐厅更符合你的口味。有时候，直觉或偶然的尝试可能会带来意想不到的满意结果。

这句话暗示许多专业投资者在股市的表现可能并不比随机选择更好，而且他们还会收取高额的管理费。

8.做自己擅长做的事情、成为对社会有用的人，就不用担心钱因高通胀而贬值了。当你有自己的退休账户时，你的财务管理人让你把所有钱都投资比特币时，说“不”。

一个厨师专注于提升烹饪技艺，而不是去投资自己不熟悉的餐饮连锁业。通过不断提高自己的专业技能，厨师能够吸引更多顾客，从而稳定收入，抵御经济波动。

个人应该专注于自己的专长，并为社会做出贡献，以此作为对抗通货膨胀和货币贬值的有效手段。同时，它也提倡在财务管理上保持谨慎和理性，不被短期热点或投机性投资所诱惑。

9.找到你真正想做的事情然后一生从事，找到你想要生活的世界是什么样的，为自己真正尊敬的人打工，这就是我毕业之后做的。

一个艺术家放弃了一份稳定的办公室工作，选择了全职绘画。虽然经济上可能不稳定，但艺术家能够追求自己的艺术梦想，并为那些欣赏其作品的人创作。

无论是在职业选择还是生活方式上，都要追随自己的内心，这样做不仅能够提升个人的幸福感和成就感，还能够为社会带来真正有价值的产品和服务。

10.只有价格有吸引力的时候，才应该回购股票。

就像在超市购物时，只有当商品打折到低于你认为它的价值时，你才会购买更多。比如，你平时买的洗发水原价50元，当它降到40元时，你会选择囤货。

公司回购股票也是如此，只有在价格“打折”时回购，才能确保投资回报最大化。