自8.27新政直至当下已经过去整整8个月，期间又发生了许多变化，新帅上任，“3.15新政”、新“国九条”，连续出台的多项举措和政策将未来的资本市场重新规划和定义，“持续强监管且越来越严”，市场正在面临洗牌甚至重构。针对资本市场相关的各类企业，近期汉鼎咨询和一些业内人士进行了沟通，并搜集了一些观点和看法，由于本次为小范围随机了解，主要为归纳总结，不具代表性和全面性，仅供参考。具体如下：

新国九条对于小市值上市公司影响很大。一方面指标调整后，未来面临的退市压力更大；另一方监管层明确提出消减“壳”资源价值，加大对借壳上市的监管力度，精准打击各类违规保壳行为，这背后很大程度上彰显了监管层调控上市公司规模，提高质量的意图，基于这个逻辑，借壳上市本身可能会面临无差别的监管压力和难度，在这种态势下，保壳行为或将更多集中于企业对自身救赎的方式上。新政之后，时间窗口收紧，而市值管理的核心基础在于业绩，尤其是一些处于夕阳产业的上市公司当前面临重要抉择，更新赛道、老树开新花，真正操作起来远远比规划要难的多，未来退市的企业恐怕越来越多，这也是本轮了解下来的普遍共识。

强监管下企业的合规压力加大。一些上市公司的风控意识在本轮新政后或将得到提高，考虑到不断增大的监管风险问题，促使企业董监高管理层更有动力敦促实控人向合法、合规转变，已出现上市公司董秘为规避风险提出离职的案例。相较而言，一线城市尤其是北上广等地的上市公司风控意识和合规基础一直较好，在本轮了解过程中也发现，超大城市上市公司的证券部门对强监管的态度和压力相对要小许多，更加风轻云淡一些，但是工作量肯定是有所增加，同时一些上市公司开始重视投资者关系，针对突发事件的处理反应速度加快，并单独设置IR岗位，而在过去这类事务许多都是由董秘兼任，另外对于ESG的重视程度也有所提高。

针对分红，上市公司和非上市公司的态度类似，多少都存在一定压力和保留意见。中小市值上市公司，往往业绩不达预期，实施分红难度大，再考虑到市值，压力被叠加。而对于不同板块上市公司分红政策的差异，也存在不同意见，科创板企业，研发投入或累计金额达到一定标准可豁免实施ST，这对于同样存在高研发投入的其他板块上市公司而言，在公允性方面或存在争议。毕竟目前A股上市公司的科技属性在各个板块分布中并不是那么绝对的泾渭分明。

拟上市企业方面，IPO收紧影响巨大，不同行业的企业反应不一。科技类公司，仍然将IPO作为未来的阶段性目标，欢迎投资，但是在融资过程中对于上市约定的对赌条款接受程度大幅下降，上市进程的不可预期性决定了创始人并不想过多担负风险，当然这可能会成为普遍现象，针对并购事宜，仍然有许多科技类企业希望凭借自身的努力去发展。

传统消费类企业在本轮IPO收紧过程中观念转变比较大，许多企业开始寻求并购机会。这相较过去很少见，之前传统消费类企业实控人往往更倾向于凭借自身努力登陆资本市场，对控股权的持有意愿更高，但受“红黄灯”政策影响，消费类行业的企业上市希望变得遥不可期，导致一些实控人萌生退意，近期市场面这类企业出售意向较过去明显增加。不过这给同行业内相关上市公司也增加了一些并购机会。

另外，以上两类企业，科技型公司希望民进国退，而传统消费类企业更倾向于国进民退。

总体而言，新政之后，一二级市场都出现了不同程度的变化。上市公司层面，小市值公司压力越来越大，对市值管理需求更加急迫，一方面努力寻求提高业绩的方法和途径，另一方面在投资者互动方面的活跃度也明显提高，路演、反路演行为密集，一些50亿以下公司开始担心被市场所遗忘，希望能够和投资者持续保持沟通。一些大市值公司在这方面同样也有所加强，增强主动交流意识，和投资者积极互动，毕竟目前A股上市公司数量已经五千多家，各方面都卷的厉害。同时许多董秘都提到了如履薄冰、小心翼翼这两个词，也算是对当前监管态势的一个回应。IPO收紧，未来可能将会有更多的资产出售信息出现，而标的供给的增加将会导致并购市场由过去的卖方市场转为买方市场，并促使估值回归。

本轮新政强化了优胜劣汰的生存机制，在未来一段时间内，资本市场有挑战、有危机、同时也存在大量的机遇！具体结果如何，需要留给时间去验证。