星展银行高级经济师蔡汉廷指出，虽然美国维持新加坡10%的基准关税率，对新加坡的直接影响有限，但通过主要贸易伙伴，新加坡会受到间接影响。而正在审查中的半导体和药品行业关税，可能会进一步威胁到出口和经济表现。 蔡汉廷的分析点出了新加坡经济面临的"间接风险"——尽管美国维持对其10%的基准关税率，但真正的威胁来自全球供应链的连锁反应。作为高度外向型经济体，新加坡近1/3的出口涉及半导体和医药产品，若美国对这些关键行业加税，将冲击其转口贸易和高端制造。更值得警惕的是，全球贸易保护主义升温可能导致新加坡主要贸易伙伴（如中国、欧盟）需求萎缩，形成"二次冲击"。短期来看，新加坡或需通过货币政策和产业补贴缓冲冲击；长期而言，加速推进"中国+1"供应链重组和数字经济转型，才能增强抗风险韧性。这种"蝴蝶效应"正是全球化退潮下小型开放经济体的典型困境。