最近，有一只个人买的标债资管到期了，也是个人买城投债的第622次正常收租。
这只是去年买的一只标债资管。40万本金，一年才赚11960，持有期年化收益率才2.99%。
这只也是个人买标债资管以来，运作结束后表现最差的。
当然还有一只更差的，那只还在运营中，到期了，大概率会亏钱。
现在标债资管根本就没法玩，每个季度的季度报告，批露的底层也不透明，具体拿去买的什么，尤其是前四大持仓到底是什么都不批露。
写个业绩基准也仅供参考，又没有业绩考核约束的压力，一旦行情不好了，运作下来的结果就不理想。
您骂它也没啥用，协议上就那样写着的不保本不保息，还写一大堆的风险提示您风险自担。
管理人把标债资管玩坏后，也不负责，别人也都不再做标债资管这类产品了。
实际上从去年上半年开始，以前还在做资管产品的一些期货公司，最近半年多来，几乎都没再怎么发过标债资管产品了。即使再发出来，投资人大概率也不再买单了。
标债这一块暂时是彻底玩不动了。
根本原因还是国内债券的成本太低了，所有的口头协议，也仅仅是当玩笑听听就好。投资人想要的条款，也没法写进协议里面。
标债资管原本是一个不错的东西，结果出来后，还没玩3年，就彻底歇菜了。
而资产价格的大幅上涨，往往意味着先要有规模以上企业利润的大幅上涨，然后才会有利率和资金成本的上涨。当企业都不赚钱了，利润率都变得更低了，谁还会跑去加杠杆融资做实体啊。
像2024年1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元，同比下降4.7%。
再往前看，2023年全国规模以上工业企业利润比上年下降2.3%，降幅比上年收窄1.7个百分点，继续保持恢复态势。
还往前看，2022年全国规模以上工业企业实现利润总额84038.5亿元，比上年下降4.0%。
过去三年，规模以上企业利润已经连续三年负增长，债券的成本也连续降了三年，存款利率也是连续降了三年。
过去几年内卷得太厉害了，让大家都赚不到钱，都在内卷。
2025年，反“内卷”估计是趋势，实际上也没必要去那么卷。
就看2025年规模以上企业的利润是否能扭转继续下降的局面吧。
一直等下去，未来应该还是能有机会的。
我是大佛，持证理财规划师，拥有基金从业资格、证券从业资格、证券投资顾问从业资格，著有《投资理财实战：财商思维与资产组合配置策略》一书，财经专栏作家。
