2021年，曾经登顶中国富豪榜榜首的恒大集团创始人，董事长许家印被爆出负债超过2.4万亿，一下子从亿万富翁，变成了亿万负翁，并且已经成为了全中国所有银行最大的老赖。
就这样中国市值万亿的房地产巨头公司一夜爆雷，其名下的多家工厂，汽车，足球，金融等等行业纷纷被调查出有财务造假的嫌疑，并且一直都在持续亏损。 无数恒大集团的楼盘变成了烂尾楼，恒大员工不到一个星期就变成了丧家之犬，其公司管理高层纷纷卷款临阵脱逃，许家印也在潜逃美国的途中落网。 这究竟是怎么回事呢？为什么国家在房地产行业一直倚仗的支柱集团会欠下如此巨款？为什么恒大在多年的扩张中非但没有扭亏为盈，反而一直都在亏损中不断做大。
最终等到这个虚幻的泡沫破裂，让无数买了恒大集团房产的中国人无家可归，让无数代恒大底下打工的员工瞬间失业呢？ 其实，主要是许家印干了三件罪恶滔天的事情，并且这些事情和美国有很大的关系。
第一件便是通过“恒大理财”这个空壳公司，骗取了上千亿的投资者财富，并以此作为启动资金撬动金融杠杆。
第二件便是通过不断画大饼骗取地方政府投资，以先前空壳公司的地下融资渠道得资金向银行贷款购买地方政府的地皮，并通过预售的方式提前向消费者们拿到房地产项目的利润。 第三件事便是将前面两件一起做，形成一个夸张的循环，并最终将恒大的手升到全中国每一个行业的角落，让全中国共同为恒大所撬动的杠杆买单，很明显许家印做到了这一点。 那他是如何做到的？为何能通过一个2008年上市即破产的公司，让全国人民为他背负上2.4万亿的债务呢？
让我们将时间线拨回2008以前，此时的恒大还是广州市内的一家房地产巨头…… 一、穷途末路的土地财政，迅速扩张的恒大 在具体说明恒大的崛起之前，笔者需要先向各位说明一下许家印能够崛起的时代背景，那便是我国迫于中央财政枯竭压力所做出的土地与分税制改革。 我国为什么会财政枯竭呢？本质上是因为中央实行的土地包干政策，虽然极大程度上调动了地方企业和官僚政府的积极性，然而因为中央对地方监管力度不严，地方虽然获取了巨大的财富，但是却一分钱不想给中央上交。
大量的官员瞒报，谎报地方的财政收入以此来降低中央对自己的税收，这进一步影响了中央的财政收入，而中央却又在向地方持续性的投钱。 就这样大把的投资收不回来或是收效甚微，可是投资的钱非但没有减少，而在与日俱增，这最终造成了大量国企倒闭，中央财政枯竭，在一系列时代的驱动下，我国最终无可奈何地开始了地方财政改革。 1993年，随着当时的国务院总理朱镕基在中央十四大报告后立马提出了分税制的概念，简单来说就是顺应市场经济，取消包干到户制度，要求地方政府自负盈亏，并且以全国统一的标准管理税收，地方税就是中央税吃剩下的残羹剩饭，而共享税就是各种各样的商品税，双方按照75:25的比例分成。
税务改革提出后，朱镕基总理亲自带着60多人的队伍飞往全国各地，亲自谈判。 最终在1993年和在包干税制下受益最大的广东省进行了谈判，最终通过将土地税制并入地方税的方案，让双方达成了共识，分税制改革得以在广东进行推行。 这便是恒大觉醒的契机。 分税制改革之后，中央虽然因为分税制改革拥有了充分的钱财进行调控市场，然而该怎么调控中国的市场呢？ 很快，中央便出台了三驾马车策略，那便是找不到一个支柱型产业拉动中国目前迫切需要的三驾马车:投资，消费，出口。 1997年我国总理朱镕基和万科创始人王石进行会面，就谁能充当支柱型产业拉动中国目前迫切需了三驾马车展开了促膝长谈。
后者很快便提出了一个用房地产来拉动三驾马车的想法，在得到王时两年内一定把房地产产业做成一匹能够拉动马车的骏马的保证之后，中国便着手开始构建拥有自己特色的房地产行业。 许家印正是趁着这个风口浪尖，在广州起了家，而至于他起家的方式绝对不是什么脚踏实地，就靠一个字，赌！ 1994年刚来到广州房地产时，他就发现广州的楼盘几乎全是大户型，贵的一般人根本买不起。
于是一个大胆的想法便在他的脑海里，油然而生，他靠着之前项目里借出来的1000多万贷款，买了一个房地产项目重新开发，并且把这个房地产项目改成了小户型，在1995年推向了市场。 配合着预售模式在开盘的一天内几乎就被买爆了，许家印因此赚的盆满钵满，并且在广州房圈里打响了自己的名声。
许家印很快便借着这股势头脱离了原本的公司，创立了广州恒大集团，并通过先前项目攒下来的资金与声望，一手与银行借贷购买广州市的地皮进行房地产开发，一手不断向各种投资者，消费者保证盈利和低价，以此来博取眼球。 可能很多人会问，如果他低价出售楼盘，那么他靠什么来盈利呢？ 答案是这个过程本身就是在空手套白狼，许家印在购买这些地皮时，通常是仅仅只造了一个大门就挂盘出售了，而出售时又通常会以比当时的广州其他楼盘极低的价格出售，所以楼盘一开盘就会被一番哄抢。
许家印又会拿着这些盈利的钱去进行贷款，撬动资金，接着去买下一块地皮重复如上的步骤。 随着这种做法的成功的次数越来越多，许家印撬动的资金越来越大，他那颗躁动不安的野心就越来越膨胀，并最终选择在2008年将公司上市，然而美国的一场次贷危机不仅将他上市的美梦化为泡影，还在不经意间告诉了我们这种模式所面临的弊端。 二、2008年的次贷危机，恒大虚假泡沫的冉冉升起 笔者在这里问各位读者一个最基本的概念，各位觉得恒大这种行为是在盈利吗？
说好听点这叫撬动个人杠杆，说难听点，这就是拉着整个房地产行业和银行一起在陪你许家印赌博！ 各位不妨想一想，这套模式能够运行下去的地方到底在哪？本质上是高额的房价和廉价的地皮相减所产生的利润，地皮为什么廉价？因为中央刚刚同意把土地财政并入地方税，广州是需要通过大量抛售楼盘地皮的方式，获取大量资金去拉中国的三架马车。 而廉价的地皮能挣钱本质上是因为房价是始终比地皮要高的，并且地皮也始终有的卖，更重要的一点是贷款不要出任何问题。 地皮，房价，贷款这三个重要环节哪怕出了一个问题都可以要了许家印的命，就比如2008年的金融次贷危机。 2008年美国通过贷款造出来的巨大金融杠杆破裂，最终在全球范围内掀起了一场金融危机，这场危机最终席卷全球，将日本，中国，欧盟等等国家的金融市场脚乱的一塌糊涂。
即将把恒大做到上市的许家印也不例外，由于大量投资商的股价受到美国金融危机的影响一夜破产，许家印一时之间竟然筹集不到资金，最终导致破产上市功亏一篑。 最终借助香港富商们的帮助，成功走出困境，在金融危机之后的中国楼市也迎来一次狂奔，最终发展起了很大这个巨无霸。 按道理来说，经历这么大一次危机，应该吸取先前投资方式带来的教训，然而我们的许家印老板非但没有吸取教训，还从华尔街学了一套给中国未来的房地产行业带来巨大灾难的敛财手法。 那便是恒大理财。 这里我们就不得不说明一下，美国次贷危机是如何发生的。 简单来说，因为美国的社会经济高度发达，有大量工作稳定，薪酬极高的中产家庭会贷款买房买车，而银行就靠放出这些贷款的逆袭而活着。
可是在两千年前后，随着美国经济的逐渐衰退，美国中产家庭的贷款越来越多，银行的钱就逐渐变成了一堆欠条，这欠条烂在手里也不是个办法，他们就想出了一个极其具有风险的方法。 那就是把这些欠条出售给有钱的投资者，包装成一种理财产品，通过将还款的利息转移到这些有钱的投资者名下，吸引他们继续投资这款理财产品，并最终营造出一种盈利的假象。 但是到了次贷危机即将显现的2007年，这种方法也逐渐掩盖不了银行债务成山的事实了，于是银行便开始采取了更加极端的方法，他们鼓励那些没有还款能力的人开始贷款。 一旦他们还不上贷款，就会让保险公司过去收回他们贷款时所抵押的财产，并且二次出售，等待下一个有缘人还不上贷款时，再次重复以上的操作。
然而房的价格压根就不是由市场而决定的，而是由银行需要用多少钱来填上贷款的漏洞来决定的。 这就让美国的房价水涨船高，最终导致没人买得起房子，而银行手里的账大批大批贷款给没有还款能力的人的账就成了烂账，烂账收不上利息，理财产品自然就成了更坏的烂账。
就这样一个虚假编织的繁荣泡沫最终被某一个还不上贷款，又买不起房的人所戳破，最终蒸发了地球上50%的股份。 三、自诩为支柱型产业的莫名自傲，拉着全中国一起陪葬的高额负债。 依靠着上述所谓的恒大理财产品，许家印几乎重复了2008年美国次贷危机时，美国华尔街的金融家们所干的一切。
而且他干的更加过分，他不仅要求有钱的人购买恒大理财，还要求每一个加入恒大集团的人购买恒大理财产品。 这时的恒大作为房地产行业的老大哥，手上的债务自然是越来越多，而手上的债务越来越多，他们为了盈利就会把房价炒的越来越高，最终导致买得起房子的人越来越少。 届时，许家印第二个恶毒的手段来了，那便是进行所谓的恒大多元化产业。 他开始疯一样的把手上的钱，砸进国家的各项产业之中，并且一投钱就是几十亿上百亿的去投。 这样疯狂的投资很快就能创造出一大波就业岗位出来，让他们成为恒大集团的人，而进入恒大集团就要购买他许家印的理财产品，最终为他许家印的理财产品所盈利。 然而新的问题很快就出现了，极速的多元化投资非但没有创造更大的利润出来，反而制造了更大的亏损，因为许家印实在没有什么长远经营的目光，他干什么事情都只知道赌和投钱。 无论是恒大汽车，恒大足球，恒大电影，只要拥有很大名字的东西在那几年里面就是等于亏钱。 于是这些产业最终都要从房地产行业，里面拿钱出来让自己能够生存下去，这就导致了房地产行业为了能够盈利，把房价炒的越来越高，最终到了如今动不动就上百万的房价。
那些已经买了房的人在背负着沉重的贷款，没有买房的人所使用的理财产品也是为了贷款买单，这些贷款利滚利，息滚息，最终变成了一个无人敢捅破的泡沫。 泡沫的破裂不仅仅是因为房价的飞涨，还有土地财政制度的红利期，最终到了。 地方政府在十年间几乎卖干净了他们所有的地皮，国家的一切都绑定在了房地产的贷款战车上，只要房地产的泡沫破裂，或者金融遭遇哪怕一点点意外，这个又大又薄的泡沫最终会爆雷。 而在2019年的年末，我们遭遇了新冠疫情。 四、4.2万亿的负债，许家印前妻的潜逃。 可以说，许家印凭借着自己的力量，一个人用金融杠杆把中国的地方政府，支柱型行业，中央财政系统花费数十年建立起来的金融繁荣一夜之间砸的粉碎。 现在中国的人均贷款已经超过了120万，人均工资和消费水平却始终保持在极低的水准，那些曾经买了恒大房产的人，如今就只能住在烂尾楼。 房地产行业泡沫的全面崩溃也意味着地方政府的主要收入地方税已经宣告破产。 中央财政无力偿还全国的房地产行业，那庞大的债务只能告诉地方自行通过城投公司接手烂尾楼项目而解决。
然而城投公司怎么可能接的过以许家印为首的房地产大鳄们，不动脑子吹牛逼，吹出来的成千上百个豪华的项目？ 许家印本人受到了什么损失吗？他确实是被捕入狱了，然而他的前妻整整捐款了500亿人民币逃往海外！ 这就相当于国家的钱一分都要不回来，他还要从国家这里拿他借的钱跑路！ 唉，骂他是国贼都不为过。 也就是他干的这三件恶事让国家陷入了举步维艰的局面，可国家最终也只能砥砺前行，尝试通过支柱型产业转型来面对现在所遇到的困难。
参考资料:
风口人物 | 一路狂奔的许家印 站上十字路口半岛网(引用日期 2021-12-10)
中国恒大：收到法院执行通知书，许家印是被执行人澎湃网(引用日期 2023-05-12)
中国恒大：许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施界面新闻(引用日期 2023-09-28)
数据简报:世界经济历史上最著名的九次金融危机中国经济网(引用日期 2021-12-06)
从黑天鹅到灰犀牛——美国次贷危机十周年再反思人民网(引用日期 2022-05-06)
金融危机的发生及过程
