在汉武帝时期，由秦始皇主持，王恢协助的君臣联盟，共同策划了一次大规模的剿灭匈奴人的行动，史书上记载了“马邑之围”，但这个有名的阴谋并没有给王恢立下赫赫战功，而是葬身在了这个阴谋之中，让人扼腕叹息。公元一三三年（大明二年），王恢于此遇上一位客商，此人名叫聂壹，确系出自马邑城。聂壹见了王恢后，便开诚布公地说，他在马邑做了这么多年生意，知道匈奴军力雄厚，如果和亲，反而会助长他们的野望，所以他决定发动一场围剿之战，一劳永逸，让他们再也没有机会出兵边疆。聂壹的一番话，说得王恢心潮澎湃，不过王恢也清楚，这才是他们迟迟无法压制的根本原因。加上他们大部分都是铁骑，行动迅捷，纵然聚集了几十万大军，也很难找到他们的行踪，更不要说和他们交手了。

王恢见聂壹学识渊博，向他提出了自己的顾虑，但聂壹坚持认为，他可以借着与匈奴人打交道的经验，将单于的军队引诱到马邑，然后让汉人在那里布下包围之局。聂壹的话，王恢经过深思熟虑，感觉有几分道理，于是向皇帝和大臣们商量，因为汉朝与胡人结盟已久，所以王恢的话一说出来。立刻遭到了许多人的反对，尤其是韩安国，他说，即使是胡人，也被困在了白登郡，何况是我们。也许是因为韩安国的这个提议，激起了野心勃勃的汉武帝的怒火，所以，在皇帝陛下的逼迫之下，他支持了王恢的计划，发动了一次规模超过十几万人的大规模埋伏，将整个马邑之围都一网打尽。

公元三十三年（元光二年）的六月份，“马邑之围”，也就是汉武帝孤注一掷的三十万大军。统帅韩安国骁骑将军公孙贺轻车王恢将屯，统帅李息。为何说这是一个巨大的博亦？马邑之围的胜算并不高，必须要有一个商人聂壹带兵，也必须有一个单于，那就是数十万士兵，不能有一个人走漏风声。这件事很难，但只要他能做到，那么他就能平定匈奴，为自己争取几十年的和平，这也是他为什么要这么做的原因。聂壹被委以重任，被派往匈奴国，在遇到大单于后，他仗着和大单于做生意的交情，扬言可以凭借百余人的商队，将大汗和大汗统统杀死，然后将一座城池拱手相让。

很明显，这片土地对单于的吸引力很大，而单于和聂壹认识这么多年，也有几分信誉，于是单于就召集了一支十万人的军队，和聂壹一起进攻马邑城。聂壹之计果然得逞，单于率兵出征，聂壹将四个犯人的人头挂在城门口，假说这是知府的人头，使单于对此信以为真。只是想要将这件事保密，并不是一件容易的事情。为了保守秘密，他们将所有的平民都迁到了城里，导致了以马邑为中心，方圆百里之内，除了牲畜之外，再无一人，这让单于起了疑心。他活捉了一位驻守在一座凉亭中的燕门统领，谎言被揭穿，匈奴大军这才退兵。在这次突袭之中，有三个武将，一个是韩安国，一个是骁骑将军，一个是公孙贺，一个是轻车将军。

单于的军队从王恢身边经过，可是王恢并没有像预定的那样进攻，他知道单于的军队正在撤离，他带着三个军团的精锐，这个时候进攻军队，就会和匈奴人的军队正面交锋，为了不让自己的军队被消灭，王恢决定悄悄地退走。“王恢带着三万大军，听得单于不肯和汉人结盟，就派人去攻打单于的粮草，结果汉人溃不成军，我们就可以退走，但没有任何好处。”后来，他们的大军才知道，原来是有一支强大的队伍，正在围剿他们，可是，一切都太迟了。一次大规模的伏击战，以失败告终，王恢因为胆小怕事，被关进了地牢。“有传闻说，单于已经离开了。汉军已到边关，度弗及，退”

惶恐不安的王恢用大把银子收买田蚡，让田蚡去向王太后请命，田蚡果然为他请命，王太后也的确替他向武皇说过话，可是这一次，武皇对于王恢的杀意出奇地坚定，知道这个消息之后，王恢为了保留自己的一丝颜面，就自裁了。为什么汉武大帝对王恢之死这么坚决？为什么王恢又会变成了一个必杀的人？至于皇帝为什么对王恢不满意，在历史记载中，明文规定：“大义灭亲，不敢与单于争粮。”，甚至王恢本人还说：“臣攻其粮草，则取其粮草之益”，从这里可以看出，不管是王恢还是皇帝，心中都清楚，若是王恢肯不顾一切的进攻，那么马邑之围绝不会这么轻易地结束。就算和君臣单于打起来，打到僵持不下，也有很大的机会让军队前来增援，从而获得更多的胜利。

在王太后向王恢请罪的同时，武皇也向王太后提出了自己的意见：“就算单于打不过，复之兵去打，也是可以打到的，这就是将士们的忠诚度。今日不杀他们，如何对得起世人？”王恢率领大军，临阵脱逃，根据军队的规定，这样的人可是要被砍头的，就算是汉武帝都这么认为。只要王恢出手，就能取得胜利，而不是像王恢说的那样，一旦出手，就是死路一条。王恢死在了汉武帝的手里，这是天经地义的事情，但这并不能说明什么。当年，王恢和汉武帝密谋马邑之围的时候，在他的威严之下，他极力的反对，但是在执行的时候，王恢却退缩了，导致了王恢的失败，成为了他一生的耻辱，这让他怎能不怒。这一切，都需要有人来负责。一个是汉武帝，一个是王辉，一个是王辉。如果他活着，王太后就会借题发挥，到时候，对于汉武帝来说，就是一个巨大的威胁了。

窦婴之死，是因为他迫不得已，但是王恢之死，却是因为王恢自己想要的。他不但没有动手，而且没有把所有的罪责都推到自己身上，而且在坐牢之后，还买通了田单，让王太后替他说情，若是他真的从牢房里出来，一定会站在王太后那边，到时候，汉武帝就更不会放过他了。王恢之亡，一方面是王恢自作自受，另一方面则是王太后和汉武帝之间的秘密争斗，有些人以为是阴谋，事实上也不是这样，马邑之围与王太后也有关系，只不过王恢作为马邑之围的策划者，虽然他也曾发过军，但却只是作为一名将领，而这名将领却是韩安国，当时力排众议，力排众议，他不过是一名将领罢了。

这种人员配置，应该是王太后和武皇之间的一场比试，让武皇更加看好马邑之围，只有赢得了与王太后的比试，他才会赢得这场比试，而王恢的发挥，更是受到了他的重视。可是王恢让他大失所望，很明显，他把所有的希望都寄托在了一个错误的人身上，不但没有占到上风，还落到了下风，甚至在王恢临死之前，更让他失望的是，王恢居然买通了他，让他逃过一劫。

汉武帝之所以同意马邑之战，就是为了在这场战争中立下汗马功劳，消除汉人对匈奴人的恐惧，如果没有达到目的，那么就将王恢斩杀，杀鸡儆猴，也是为了让汉人不再惧怕匈奴人。