热点事件： 美国公布4月最新通胀数据。其中CPI同比上升3.4%，环比上升0.3%；核心CPI同比上升3.6%，环比上升0.3%，基本符合市场预期。 商智解读： 从美联储主席鲍威尔关注的超级核心服务通胀（去掉住房的核心服务）来看，4月份同比、环比增速分别较3月份上升0.11个百分点、下降0.23个百分点，环比增速有所下降。往后看，需要对通胀下行的斜率保持密切跟踪。事实上，考虑到能源、粮食价格的持续高位，有可能会向核心通胀传导。且从Zillow房租指数来看，3季度后房租通胀或将向上，从而带动核心通胀回落更加缓慢，因此美国去通胀进程是否能够较为顺畅的实现，仍充满不确定性。美联储降息节奏可能偏慢，首次降息难早于9月。美联储可能至少要看到核心CPI环比连续三个月保持在较低位（例如平均值0.3%以内，对应年率在3.5%以内），才可能讨论开启降息进程。即使6-8月通胀达到前述假设（7-9月发布），美联储最早也要等到9月开启降息（北京时间9月19日凌晨公布会议结果）。如6-8月通胀未达到美联储要求，首次降息将推迟到四季度。CMEFedWatch显示，4月CPI数据公布后，9月降息概率从65.1%升至73.2%；12月降息2次及以上的概率从56.9%升至68.4%。 宏观经济 证监会主席：把“僵尸企业”、害群之马坚决清出市场。证监会主席吴清在2024年“5·15全国投资者保护宣传日”活动上致辞中提出，上市公司是市场之基，是投资价值的源泉。从上市公司的“入口”到持续监管，再到“出口”，都正在建立更加严格的制度安排。目的就是坚决把造假者挡在门外，把公开透明的要求贯彻到公司信息披露的全过程，把尊重投资者、回报投资者的理念融入公司治理的各项机制，把“僵尸企业”、害群之马坚决清出市场。控股股东、实控人和董监高作为“关键少数”，必须挺在前面、扛起责任。同时，我们将适应新质生产力发展的需要，优化发行上市、并购重组、股权激励等制度安排，支持那些有创新发展潜力的公司加快做优做强，既支持优质的新兴企业健康成长，也支持优质的传统企业转型升级，让投资者更好分享经济高质量发展的成果。 2024年全球贸易投资促进峰会在京举行，多方看好中国经济未来发展。5月13日，2024年全球贸易投资促进峰会在北京举行，来自国际组织和工商界的与会嘉宾均看好中国经济未来发展。会上发布的《2024年全球贸易投资促进峰会北京倡议》呼吁，工商界要通过维护产业链供应链稳定畅通，加强国际产业分工协作，推动产业链供应链优化升级，搭建务实经贸合作平台等举措，在共同推进复苏和发展中发挥更大作用。 财政部公布2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排。5月13日，财政部发布《2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排》，其中超长期特别国债涉及期限为20年、30年、50年，决定5月17日发行30年超长期特别国债，决定5月24日发行20年超长期特别国债，决定6月14日发行50年超长期特别国债。业内人士认为，目前采用的多频小额的计划说明财政部发行“节奏不急”，充分考虑市场每个月的承受能力；其次也印证之前的说法，年初发行1万亿特别国债之后，超长国债发行的迫切性在下降。 市场盘点 1个月以内理财产品规模环比增长2.77%。从不同期限类型的理财产品存续规模来看，截至5月12日，上周1个月以内的理财产品存续规模环比上升2.77%。其中1个月-3个月、3个月-6个月的理财产品存续规模环比变化+0.81%、+0.54%，6个月-1年、1年-3年、3年以上的理财产品存续规模分别环比变化+1.17%、+0.11%、+0.49%。从不同运作模式来看，上周开放式净值型产品存续规模为20.14万亿元，环比上升1.93%；封闭式净值型产品存续规模为4.67万亿元，环比上升0.23%。 保险聚焦 85家财险公司披露一季度偿付能力报告：54家盈利31家亏损，近六成综合成本率超100%。中国保险行业协会日前披露的数据显示，已披露偿付能力报告的85家财险公司中，有54家公司盈利，占比63.5%，总计盈利161.74亿元；31家公司亏损，占比36.5%，总亏损约为7.83亿元。业内专家表示，一季度财险公司净利润下降可能受三大因素影响：一是一季度A股市场波动，同时市场利率持续走低，给财险公司投资管理带来挑战，影响盈利；二是市场竞争日益加剧，导致承保利润下降，从而影响公司盈利能力；三是“新金融工具准则”实施后，部分金融资产价值波动体现在当期公司公允价值变动损益中，导致公司投资收益同比下滑。 地产观察 央行：5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。中国人民银行发布关于下调个人住房公积金贷款利率的通知，自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。中国人民银行各省级分行按照因城施策原则，指导各省级市场利率定价自律机制，根据辖区内各城市房地产市场形势及当地政府调控要求，自主确定是否设定辖区内各城市商业性个人住房贷款利率下限及下限水平（如有）。 多地楼市周成交量环比回升。根据诸葛数据研究中心监测数据显示，2024年第19周(5月6日至5月12日)，重点15城新建商品住宅成交量为14685套，环比上升74.24%，同比下降2.51%。其中，近期迎来政策利好的城市新房成交量有明显提升，例如，全面取消限购的杭州，第19周新房成交量较第18周环比上涨71.65%，较第17周上涨17.08%。相关人士认为，“随着假期影响逐渐消退，购房需求释放，新房成交量环比迎来明显上升态势。近期政策环境持续优化，部分核心城市接连松绑住房限购。不过，从当前的网签交易数据来看，新房成交量回稳上行的空间仍然较大。” 海外市场 OpenAI春季发布会：GPT-4o炸裂登场！听说读写丝滑如真人。北京时间周二（5月14日）凌晨，美国人工智能研究公司OpenAI在线上举办了“春季更新”活动，推出了新旗舰模型“GPT-4o”，以及在ChatGPT中免费提供更多功能。据介绍，新模型使ChatGPT能够处理50种不同的语言，同时提高了速度和质量，可以实时对音频、视觉和文本进行推理。 美联储6月维持利率不变的概率为96.5%。据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为96.5%，降息25个基点的概率为3.5%。美联储到8月维持利率不变的概率为74.6%，累计降息25个基点的概率为24.6%，累计降息50个基点的概率为0.8%。 重大事件 周二： 22:00 美国 成屋销售折年数(万套) 2024-04 22:00 美国 成屋销售:环比折年率(%) 2024-04 周五： 20:30 美国 耐用品:新增订单(百万美元) 2024-04 20:30 美国 耐用品除国防外:新增订单:季调 2024-04 20:30 美国 耐用品除运输外:新增订单:季调 2024-04 20:30 美国 耐用品订单月率(%) 2024-04