投资想要低风险,还能买点啥?

千大白 2024-05-23 05:55:32

这些日子,大家有没有发觉低风险投资产品越来越稀缺了。

中长期大额存单难买,智能通知存款纷纷下架,连国债都被一抢而空。

除此之外,货币基金的7日年化收益率同样走低,平均已经来到了1.7%附近。(数据来源:Wind,截至2024/05/13)

市场利率不断下行,低风险资产荒愈演愈烈,那还能买点啥?

一、债基脱颖而出

在当前的大环境下,很多投资者都想要投资回报尽量高一点,但波动能更小一点,于是纯债基金就逐渐进入低风险偏好投资者的组合当中。

纯债基金虽然不像存款、国债那样稳,可能会面临一定的回撤,但是风险调整后收益还是非常具有竞争力。

通常我们会用夏普比率这个指标来衡量,如果大于1,代表投资组合报酬率高于风险;若小于1,则代表投资组合报酬率低于风险。

我们以纯债基金指数为例,无论一年、三年还是五年维度,都具有较高的夏普比率。

而从2016年8月31日发布以来,纯债基金指数年化收益达到3.18%,每个完整年度都能取得正收益。

在股债跷跷板效应下,股票市场表现起伏的时候,它更可能逆势上涨。

这样的风险收益特征,自然让纯债基金在低风险理财产品中卡住了身位,收获了投资者信任。

二、纯债基金业绩亮眼

随着大家不断地认识到债基的好,债基的规模也随之大幅攀升。尤其是纯债基金,一季度继续保持自2023年以来的增长态势,持续扩容4589亿元,环比增加5.8%。之前给大家介绍过多次的汇添富基金单季度增长214亿元,位居行业前列。(数据来源:Wind,截至2024/03/30)

如此的增长规模和其稳定的业绩是分不开的。

其中的代表产品汇添富稳航30天持有债券A,成立以来取得了3.64%的收益,超越同期万得短期纯债基金指数1.24%,更是远超业绩比较基准。

还有另一只汇添富“稳”字辈债基汇添富稳利60天短债A成立以来,每个完整年度业绩均大幅跑赢同期业绩比较基准。

与此同时,这两只代表产品的回撤控制也都比较出色,截至2024年一季度,前者的最大回撤仅为-0.08%,而后者也只有-0.23%。(数据来源:Wind,基金定期报告,截至2024/03/30)真的是产品如其名,确实够稳!

三、绩优基金经理坐镇

上面两只债基的持有体验好,背后靠的都是基金经理细致的操作。而这两只产品还有一个共同点那就是它们的基金经理都是王骏杰。

他深耕债市十年,先后担任债券经纪人、债券交易员、高级债券交易员、基金经理助理、基金经理等岗位,具有丰富的交易经验,对债券投资品种和市场波动有深刻理解,对趋势变化敏感度较强。因此他才能够在稳控回撤的前提下,通过精细化的操作为投资者做出超额收益。

而近期汇添富也再一次重磅发行了一只(5月20日首发)拟任由王骏杰管理的汇添富稳鼎120天滚动持有债券基金(A类:020895;C类:020896)。该基金在综合费率方面会更加优惠,管理费+托管费合计0.25%/年,低于市场债基平均水平。

而对于这只产品的管理,王骏杰表示他将从以下方面入手。

投向上,汇添富稳鼎是纯债基金,不投资于股票、可转债等含有权益属性的资产。

根据基金合同约定,投资于信用等级不低于AA+的信用债,其中投资于AAA级信用债的比例不低于信用债资产总值的50%。

为了控制风险,在信用债投资上王骏杰会优选券种,严格控制单一发行人和单券的集中度,根据信用风险的大小来进行集中度管理,不进行信用下沉,严格控制基本面有瑕疵的个券,不主动买入。

不以信用下沉来获取收益,那么超额收益从何而来?

(1)灵活调整久期

在市场行情的趋势较为明确时,采取具有进攻性的投资策略,提高组合中的债券久期,试图获取更高的收益;

在市场行情较为低迷时,使用短久期的投资策略,从而达到控制风险,减少波动的目的。

(2)适度杠杆

即通过正回购等方式,将持仓的债券质押给资金融出方,融入资金,再用这部分资金投资债券,力求增加投资收益的投资方式。

(3)日常精细化管理

每天通过做好换券操作、杠杆使用、新老券置换和收益率曲线形态的投资机会挖掘,这项管理需要的是日积月累。

此外,汇添富基金固收团队也在为汇添富稳鼎保驾护航。

如信用债的选择上,汇添富基金早早的建立了独立的信用研究平台,按照相关产业分组,进行精细化追踪,把握债券真实风险,严控入库债券质量,从源头争取把控风险。

四、债市依然可期

近段时间受到央行进一步提示市场利率风险等多重因素的影响,债市出现了阶段性调整之势,有些投资者开始焦虑滚动持有期债券基金现在还能参与吗?

实际上,当前基本面底层逻辑并没出现反转,债券利率大概率应该会继续震荡下行,对纯债基金来说是较好的支撑。

一方面,上个月的社融数据不及预期,居民端的需求仍然较弱。另一方面,房地产行业继续寻底,经济基本面还在缓慢修复。

再叠加国债发行安排落地,曾经担忧的供给压力释放,而机构资金对安全资产的配置需求依旧旺盛,可以继续期待债券市场的后期表现。

综合来说,短期区间或有震荡调整,须适度降低收益预期,但中长期来看,债市整体仍然具备较好配置价值。

在如今这个大环境下,更有性价比的操作或许就是把关注的重点放在债券基金上,正如汇添富稳鼎120天滚动持有债券(A类020895,C类020896),让它给你赚取投资组合中的基础收益,做好了防守,再去考虑在权益市场逐渐回暖的情况下博取一定的高收益。

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千大白

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