这是上市公司飞科电器前十大股东清单。

合计持股比例95.53%，而其他1万多散户持股总和不足5%，这绝对是A股股权最集中的上市公司了，没有之一。

其中，持股80.99%的上海飞科投资是由实控人李丐腾家族100%控制的，加上李丐腾直接持有的9%，李丐腾家族合计持股89.99%。

89.99%的持股比例，对应了89.99%的表决权，这意味着，无论董事会还是股东会，本质上都是李丐腾的“独角会”。

一人说了算，这明明是一家披着上市公司外衣的“独资”企业，按理说，这样的股权治理结构，应该是专家们批判的重点对象。

然而，飞科电器上市8年来，却没什么人说三道四，一大原因就是，治理得挺好，实在找不到什么批判的理由或者借口。

实际上，关于股权结构，飞科电器2016年IPO的时候就是这个样子了，李丐腾家族原本100%全资，发行10.01%后剩余89.99%，然后就一直保持到现在。

股权结构能8年不变，这需要两个必要条件。

第一，李丐腾家族不能减持套现。

第二，飞科电器也不能增发融资。

增发、套现，这两个让大部分上市公司屡试不爽的操作，李丐腾家族硬是自律了8年，至今一股未卖，也一股未增。

其实，别说增发了，连送、转、配股都没有，8年前总股本4.356亿股，现在还是4.356亿股。

如果要用一个词来形容李丐腾对于股权的态度，最准确的可能是“寸股不让”，大A最吝啬的实控人，他当之无愧。

企业上市的目的，最常见的是两个，一是企业融资，求发展做大做强，二是原始股东套现，纯粹求财。

很显然，从李丐腾对股权的吝啬来看，飞科电器这两种都不属于，李丐腾把飞科电器弄上市，主要就是为了一个上市公司的身份。

飞科剃须刀的横空出世，一开始就有“山寨”飞利浦的嫌疑，当然，这也没啥，中国改革开放后很多东西都是从“山寨”进口开始的。

但当我们自身的技术水平和顾客规模达到一定程度之后，就需要摘掉山寨的帽子，而最好的一个途径之一就是上市。

在普通消费者的眼里，上市公司自带光环，上市公司的品牌都是有保障的，而飞科电器上市后，也确实提高了品牌的知名度和认可度。

2016年到2023年，飞科电器营收从33亿增长到50亿，这就是知名度的体现，消费群体越来越多。

销售毛利率则从37%一路上升到57%，在竞争越来越激烈的市场条件下，飞科的毛利率不降反升，这就是认可度的体现。

当然，品牌的前提是产品，产品和品牌的同时提升，才使得飞科电器上市以来的业绩一路长红。

上市8年来，飞科电器的年利润从来没有低于过6亿，就这一点，就足以击败超过90%的A股上市公司。

公司挣钱能力如此，实控人哪里舍得稀释股权呢，就像一张饼，分的人多了，每个人能得到的就少了。

当然，还有一种路径是找更多的人一起合作把饼做得更大，然后大家分的也就都多了，不过，这种美好的战略构想真正实现了的并不多。

于是，李丐腾情愿自己做饼，或许不如某些人画的那么大，但至少能真真切切地吃到，而且，也吃得够饱了。

飞科电器分红从不手软，2016年到2023年合计利润61亿，而分红达53.58亿，88%的利润都分掉了。

尤其是2023年，净利润10.2亿，分红额10.02亿，相当于是，挣多少就分多少，清仓分红的气势让人羡慕。

有人算了一账，如果普通股民在飞科电器IPO发行的时候就成为股东，并且一直持有到现在的话，分红收益也不菲。

飞科电器上市以来每股合计分红12.3元，飞科电器发行价市18.03元/股，分红回报率已经达到68%。

68%分摊到每一年，相当于年均8.5%，相当高了。

当然，最大的受益者还得是持股比例最高的李丐腾家族，常年垄断90%的分红，已累积落袋了48亿。

成长性不外乎是从股价的角度来切入的，说飞科电器上市8年才从33亿干到50亿，增长率只有51%，太慢了。

其实，飞科电器的股价拉通来看表现并不差，发行价18.03元，现价是39.22元，算上分红的话，1.86倍的收益了。

单一化说的是飞科电器只靠剃须刀一个单品打天下，更有甚者还提出，剃须刀是个可选的消费品，属于非必需。

这种看法一般出自专家，对他们来说，单一化和多元化哪个对，完全看心情。

就像格力，董明珠前几年多元化的时候，说她不务正业，而现在董明珠一心只搞空调了，又说业独木难支。

至于剃须刀是不是必需品，这个问题还是让长胡子的专家来回答吧。

关于研发，飞科电器的研发费用率确实不高，平均都在2%左右，但并不是因为把钱都分光了没钱来搞研发。

相反，飞科电器账上随时都躺着10几亿的货币资金，但具体该用来搞研发还是搞别的，相信作为操盘者的李丐腾才是最清楚的。

至少，到目前为止，还没发现人家用得有问题。

至于分红，能垄断，那是本事，实际上，股民不怕老板分红多，就怕老板一心卖股、让股，要是个个都能寸股不让，那才是我大A之幸。