上周五大盘高开后震荡回落，创业板指再创阶段新低。盘面上，午后市场交投清淡，部分资金埋伏折叠屏概念股，早盘拉升行业在没有跟风资金加持下悉数走弱。全天个股涨少跌多，资金交易欲望重回冰点，多只个股盘中上演“天地板”。A股全天成交5660.5亿元，创2022年10月11日以来新低。

建议大家可以把握消费板块三四季度的投资机会，为什么这么说呢？

第一，8月以来的A股行情展示出市场对内需政策预期的高度敏感性：

1）在7月30日的政治局会议通稿中，提振消费相关表述位于各领域细分政策之首，提出“把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手，支持文旅、养老、育幼、家政等消费”。

2）7月25日，《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》中明确对涉及领域的1500亿元资金，对内需支撑政策的中央与地方的资金分担作出了安排。

第二，内需类消费板块在2024年下半年可能反复的衰退交易+美国大选交易中相对出海链或占优。

第三，最新2024年第二季度数据显示消费板块主动减仓较多，拥挤度已明显缓解。

周末2024巴黎夏季奥运会闭幕，接下来还会有残奥会的召开，其实整个奥运会给法国以及整个欧洲都带来了很多游客，中国游客其实就占了很大一部分。这次奥运会给法国的旅游市场带来了哪些看点呢？

1、 从游客数量来看，确实奥运会的影响非常大。

一般大型国际赛事对旅游业具有强大拉动力，巴黎奥运会为法国乃至整个欧洲带来旅游热潮。携程数据显示，截至目前，内地游客在奥运期间（7.26-8.11）赴巴黎旅游的订单全量同比去年增长114%，内地旅客预订巴黎酒店订单量同比增长194%，预订法国租车的订单同比增长126%。

同时，受巴黎奥运会影响，暑期欧洲旅游也火了一把。奥运期间，内地游客前往欧洲预订酒店的订单量同比增长143%；同时包车游览法国趋势明显，奥运期间欧洲包车游预订量同比去年增长68%。

2、从旅游目的地看。因举办奥运赛事与庆祝活动的场馆遍布法国各地，游客也奔赴至更分散更多元目的地深度游览。一些原本相对冷门但拥有赛事举办权的城市也成为新的旅游目的地。携程数据显示，奥运及残奥村所在地、巴黎北部卫星城圣但尼，以及承办篮球和手球比赛的北部城市里尔皆因奥运赛事的到来，旅游预订量同比增长8倍以上。

值得注意的是，主办奥运夺金热门比赛的城市更受中国游客追捧。携程数据显示，2024夏季奥运会乒乓球比赛场地附近的旺沃，成为法国旅游订单增长最多的目的地城市，预订量同比去年增长超20倍，一跃成为中国游客首选目的地第五名

3、从整个跨境旅游市场看，有一个有趣的发现。

7月中旬到8月底，也是法国人集中休假的时间。举办奥运也影响不了松弛感十足的法国人去四处旅游度假。据了解，法国政府也支持当地人民出去度假，把巴黎的空间留给奥运会和游客。因此有部分法国游客，恰好搭乘了法国入华免签政策的便利反向来中国旅游。

携程数据显示，奥运期间巴黎人入境内地的旅游订量同比增长72%。上海、北京、广州、厦门、成都、温州、武汉、南京、深圳、昆明成为法国人反向旅游的热门目的地。所以我们国内的旅游市场也蹭到了奥运会的热度。

数据显示，反向来华旅游的法国游客，年龄主要集中于80、90、70和10后，分别占比28%、20%、16%和14%。从提前预订时间来看，提前2个月计划“ChinaTravel”的法国人占比50%，1-2个月做计划的游客占比46%。

为促进入境游的进一步复苏，目前我国互免国家已扩大至新加坡、马来西亚、泰国等25个国家，单方面免签国家范围扩大至法国、德国、意大利等15个国家。此外，近期我国大范围实施144小时过境免签政策，自2016年1月30日起该政策首先在上海、江苏、浙江三省市开始试行，目前已经覆盖37个适用口岸、54个国家，近期国际社交媒体上“China Travel”成为热点话题。

伴随中国旅行在海外短视频平台走热，文旅部预计下半年外国人到中国来旅游的人数会超过1500万人次，全年数据可能会恢复到2019年的80%以上。

不知不觉暑假已经过了一半了，7月份因为天气热的原因还没有动身的小朋友，是不是8月份要开始全国游了？叠加9月份的开学季，家长们也会趁送孩子的机会出去一起游玩，同时马上就要中秋和国庆假期，这也是下半年重要的假期之一，对于旅游市场来说，机会在哪里呢？

1）机票酒店价格下降，暑期有望延续量增趋势

机票方面，航旅纵横大数据显示，2024年暑期国内航线平均票价（不含税）约为967元，比去年同期下降约12%；数据显示，今年暑运境内整体机票票价较去年同期有所下降，降幅7%左右。酒店方面，结合同程驿镜行业数据看，暑期前两周酒店房价同比下滑约10%，其中高档与豪华型相对更为承压。

结合以上现有数据，分析供给的增加、出境的分流、下沉提升三重因素影响下，今年暑期国内游有望延续量增趋势。

数据来源：wind

2024年7月国际出港航班量恢复情况

根据航班管家数据，2024年暑运，民航国际市场预计恢复至2019年同期的8成左右。东南亚与东亚仍是国际热门目的地，两者航班占比76.2%，不过航班量对比2019年仍有一定差距；西亚、中亚、非洲等小众区域航班预计超过2019年水平；北美洲市场仍低位运行，计划航班量不足2019年同期的2成。

2）服务业成为促内需的重要抓手。

2024年上半年服务零售额同比增长7.5%，比同期商品零售额增速高4.3个百分点；全国居民人均服务性消费支出同比增长9.2%，占居民人均消费支出比重为45.6%，比上年同期提高1.1个百分点。

促进服务消费高质量发展是扩大内需的有力举措，继政治局会议提及“把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手，支持文旅、养老、育幼、家政等消费”，国务院进一步发文对基础型消费、改善型消费、新型消费分别阐述，并在增强服务消费动能、优化服务消费环境、强化政策保障等方面进行了协同。

3）上半年国内游表现相对平稳，二季度国内游人次实现完全复苏

2023年以来国内游人次统计：

数据来源：wind

二季度国内游人次完全恢复至2019年水平，人均消费尚有缺口。根据文旅部对国内旅游的抽样调查结果，2024Q2国内游人次同比增长11.82%，环比Q1的16.69%有所放缓，但仍然呈现韧性，已完全恢复至2019年同期水平。

2023年以来国内游收入统计：

数据来源：wind

2024Q2国内游总收入同比增长21%，恢复至2019Q2约8-9成。上半年增速不及年初预期全年情况。从整个上半年看，国内游总人次为27.25亿人次，同比增长14.3%；国内游收入2.73亿元，同比增长18.7%；年初文旅局曾预计2024年国内游总人次达到60亿人次，估算同比增长22.7%，在部分区域恶劣天气扰动下上半年实际完成情况相对平稳，此外出境游加速恢复也带来一定分流影响。

近期，文旅部主要领导也表示，要开展文化和旅游领域大规模设备更新工作，提升文化和旅游项目建设运营水平和消费体验。宣传用好免签政策，提升支付便利化水平，增加多层次、高品质的入境旅游产品和服务供给，引导各地统筹好文旅消费和文明建设，落实安全生产责任制，提升旅游服务质量。关注旅游的投资人可以看看旅游相关ETF产品。

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