去年，上半年在债基里“数蛋”，下半年在A股里“猜涨跌”，年底快到了，10年期国债收益率跌破了2%，虽然长期债基收益可能会受到影响，但债市最近又涨得几乎停不下来。
对我来说，单押股票未免风险太大，都买债基收益率又不理想，根据自己的风险承受能力做好股债配比是科学的选择。对于较低风险偏好的投资者来说，“多债少股的”二级债基就非常匹配需求。
第一，二级债的优势一方面，二级债基能多元化投资分散风险，优化资产配置。二级债基作为债券型基金的一种，主要投资于债券市场，一般基金合同会约定，债券投资占比不少于基金资产的80%。通过配置债券资产，有望把握债市行情，给投资夯实基础。除了大部分的债券，二级债基还能用小比例仓位布局权益市场，分享股市可能的上涨红利，发挥收益增强的配置效果。
另一方面，二级债基能够提升投资幸福感。二级债基主要投资于债券，并可适度参与股市(不超过基金资产的20%)，适合既想要获得相对稳定的债券利息收入，又不愿错过股市可能带来的增值机会，能接受一定波动的投资者。下面，我会分头谈谈我对股市和债市的看法。
第二，对于当前股市的看法！当前A股，我关注到两个指标：
第一个指标：近期沪深两市的成交量达到了1.94万亿，这几乎接近2月份的最高点。如果能够再接再厉突破2万亿，就会成为舆论上的一个热点，大家都会争相报道，吸引更多的资金。所以，从成交量这个指标上，大家可以最直观地感受到市场的热度。第二个指标：10年期国债收益率。之前大家看到从12月份到1月份，这个指标是逐步下挫的，甚至央妈出来维护这个指标，说看空国债收益率就等于看空国运。但最近两天，10年期国债收益率开始上升，甚至今天上涨了将近2%，达到了1.68的水平。这说明什么呢？其实市场情绪在恢复、在回暖。市场情绪驱动的这一轮行情，到现在为止还没有迎来转折点。
从即将召开两会的时间节点来看，从市场的成交量和情绪来看，以及从政策无形的保驾护航来看，向上的动力好像还没有衰减。这不是理性观察，而是我们说的顺势而为——尽可能多地吃掉一条鱼。
当然，股票市场也在分化：一方面，有人觉得好事都赶在一起，有点不真实；另一方面，前期获利了结的趋势导致传媒等方向的一些龙头公司出现了30%左右的上下震荡，龙头也开始翻绿。此时，借由二级债基有控制的布局A股，既能控制风险，又能吃到收益，比较明智。第三，对于当前债市的看法！站在当下，阶段性影响债市的几个因素在发生变化。
一方面，债基理财赎回潮的高峰已过，央行于10月9日摸底理财产品赎回和净值回撤等问题，10月10日资金、存单价格和各期限信用品种收益率呈现不同程度的下行；另一面，节后市场对股市的态度逐渐趋于理性，“股债跷跷板”效应边际减弱，推动债市情绪回暖。除此之外，债市的增量利好因素正在孕育：下一步财政政策的重点在于通过提高赤字率加大三保支出，增发特别国债向商业银行补充资本金，动用专项债限额为地方政府化解隐性债务，同时允许专项债资金用于收购存量商品房和闲置土地，用于保障房项目储备。
此次财政政策或对经济起到托底作用而非快速修复经济增速的斜率，债市利率或将对此前的定价进行修正。同时，大规模化债有利于推动存量的城投企业债收益率下行。
总结来看，债牛未尽，久期策略占优。
第三，当能赚钱的“中间派”！A股有希望，但市场有分化；债券市场牛市未尽，长远仍有希望。此时，二级债基是较好的投资选择。
