彭博评论专栏作家、主要报道能源和大宗商品的Javier Blas发表最新文章如下。

欧佩克+试图通过增加几轮累计减产来打动石油市场，但却使自己陷入了困境。其结果是市场混乱，破坏了其将油价保持在每桶100美元附近的目标。

然而，定于6月2日通过视频会议召开的下一次产量政策会议似乎可能会避免讨论这一问题，从而使这一模棱两可的局面持续到今年晚些时候，甚至更长的时间。

目前，欧佩克+的减产措施是一个大杂烩：一个主要的，或称“官方”的减产措施影响到大多数成员国；两个不同层次的额外减产措施，称为“自愿”减产措施，涉及内部的一个小团体；另一个所谓的补偿性减产措施，影响到未能执行官方减产措施的少数几个国家；还有另一个补偿性减产措施，影响到未进行自愿减产的第二类成员国。

混淆视听的情况还有很多。一些欧佩克+国家根据产量来衡量其限制措施，而另一些国家则使用出口量来计算，这是完全不同的基准。此外，并非每个国家都像历史上那样只衡量原油；相反，欧佩克+国家的第二大成员国俄罗斯衡量的是包括柴油和汽油在内的各种成品油。

懵了没？这样的例子恐怕还有更多。减产措施的到期日期也各不相同；有的在6月1日，有的在12月31日，而在补偿性减产方面，每个受影响的国家的日期都是临时确定的，不同的月份有不同的产量水平。

最后，欧佩克+协议不包括三个关键国家：利比亚、委内瑞拉和伊朗。前者仍在努力从长达十年的内战中恢复，后两者则受到美国制裁。尽管如此，它们的产量仍在上升：日产量合计约为530万桶，是2018年末以来的最高水平，比一年前增加了约90万桶。

更糟糕的是，石油市场对欧佩克+国家自己公布的产量水平，以及由独立数据提供商编制的名为“欧佩克二手资料”报告的产量估值都越来越怀疑。

市场有理由担心，该组织正在瞒天过海。2010年代中期，沙特将日产量提高了近100万桶，而包括欧佩克成员国在内的任何人都没有注意到这一点。

虽然当时沙特的日产量激增至900万桶，但沙特自身和二手资料均显示，其日产量不超过830万桶。沙特一位高级石油官员在他的回忆录中详细说明了这一点。

市场目前并不怀疑沙特（尽管有些人开始提出疑问），但俄罗斯、阿联酋、哈萨克斯坦和伊拉克的数据却让人瞠目结舌。从航运数据来看，这四个国家的产量似乎比它们承认的要多得多。

如果油价下滑，那是因为石油太多了，而需求增长并不是主要问题：它仍然健康。拖累油价的是额外供应。其中一些来自非欧佩克+国家，包括圭亚那和加拿大。但也有一些来自欧佩克+集团内部。

欧佩克+官员认识到，基本面（供应、需求、库存）是关键，但市场心理同样重要。有时，尤其是像今天这样不确定性很高的时候，情绪会盖过数据。“烟雾弹”方法有其用处，但欧佩克+如今需要的是简单，而不是不透明。如果能制定一套对欧佩克+所有成员国都有同等影响的、可信的减产措施，并将重点放在更容易衡量的原油产量上，同时规定单一的到期日，就会更加清晰明了。

一年前，欧佩克+引入了一个评估其成员生产能力的系统，这是修正其2025年产量政策的第一步，包括重新计算任何减产的基线。这一过程越早完成越好。

显而易见的是，将目前混乱的现状延续到明年将是一个错误，危及每桶100美元的重要价格目标。