海尔对“血王”上海莱士的125亿并购，一个月前落地了。

根据工商登记信息，海尔集团旗下海盈康（青岛）医疗科技有限公司持有上海莱士20%股份，加上基立福委托的表决权，海盈康可支配的表决权一共是26.58%。

从2023年12月29日签署股份购买协议，到今年6月完成工商变更，百亿交易只用了短短半年。

这不仅仅是海尔“有钱”那么简单。

尤其是在这期间，收购方海尔集团还变更了收购的具体执行方，并进行了一次股权转让。

按照最初的协议，这次的收购由海尔集团及其指定的关联方执行。

最终我们看到的是，海尔集团和海尔系的一众高管，共同参与了对上海莱士的收购。

股权变更后，海尔系高管参与收购

最初的《战略合作及股份购买协议》是2023年12月29日签署的。

按照协议，海尔集团或其指定关联方，拟收购基立福持有的上海莱士20%股份，转让价款125亿。基立福还把手上剩下的上海莱士6.58%股份对应的表决权，委托给了海尔方。

在这之后的几个月里，这笔交易一共有两次大的进展，全部发生在海尔一方。

一是2024年1月21日，海尔集团全资孙公司海盈康（青岛）医疗科技有限公司（下称“海盈康”）参与进来。

原本协议里有约定，交易由海尔集团或指定关联方实施。

海盈康是2024年1月成立的，显然就是为了此次收购而设。

真正让人意外的，是海尔集团的下一步。

原本海盈康由海尔集团全资子公司青岛海有蓝控股有限公司100%持股。

但今年4月25日，青岛海有蓝突然把海盈康75%的股权，转让给了青岛海盈控股有限公司。

（海盈康股权变更）

根据上海莱士公告，这次变更的目的是海尔集团“出于整体业务规划考虑”。

青岛海盈控股有限公司2024年3月设立，由海尔集团（青岛）金盈控股有限公司100%持股。

进一步穿透后的股东有两个：海尔集团持股51.2%，青岛海创客管理咨询企业（有限合伙）持股48.8%。

重点来了，青岛海创客管理咨询企业（有限合伙），是海尔系高管和员工的持股平台。

也就是说，这次股权变更后，海尔集团对上海莱士的收购，变成了由海尔集团和公司高管共同实施。

百亿交易，海尔系高管参与感十足

青岛海创客管理咨询企业（有限合伙）（下称海创客），是一个在上市公司公告中频繁出现的主体。

根据公开资料，海创客是由海尔内部职工持股会变更而来。

根据天眼查信息，海创客一共有6家合伙企业，名字也取得很随意，分别是青岛海创壹-青岛海创伍，再加上执行事务合伙人青岛海创客投资管理有限公司。

进一步穿透后，这6家主体，均由海尔系高管和员工持有。

举个例子，海创客最大的合伙人是青岛海创贰管理咨询企业（有限合伙），出资比例31.81%。

海创贰共有19名合伙人，其中海尔集团董事局副主席、总裁，海尔智家原董事长梁海山持股35.3%，是最大受益人。

海尔集团高级副总裁、海尔智家现任董事长李华刚也持有7.35%。

再举个例子，持有海创客22.23%股份的青岛海创叁管理咨询企业（有限合伙），有28名合伙人。

其中现任海尔集团董事局副主席、执行副总裁，海尔生物、盈康生命董事长谭丽霞持股42.85%，梁海山持股10.68%。

持有海创客18.19%股份的青岛海创壹管理咨询企业（有限合伙），持股60.9%股份的合伙人，是现任海尔集团董事局主席、首席执行官周云杰。

按照海创客间接持有青岛海盈48.8%股份，青岛海盈持有海盈康75%股份计算，海尔系高管占据了此次交易约1/3的份额。

对于这样一笔巨额交易而言，海尔系高管的参与感可以说是非常足的。

不过，目前的股权架构，并没有影响海尔集团对上海莱士的控制。

上海莱士本月底将召开股东大会，改组董事会，按照提名，谭丽霞将进入上海莱士董事会。

上海莱士完成董事会改组后，海盈康将成为公司控股股东，海尔集团将成为公司实际控制人。

海尔创客模式，外界只能羡慕

海尔系高管能够参与如此重要的收购，与海尔集团的创客模式密不可分。

海尔的创客模式，按照官方说法，是将过去对员工的雇佣制，变成合伙人制，每一个员工都是一个创客。

在这样的模式下，海尔员工的知识产权可以转化成股份，引入风投后，团队还可以跟投，参与项目的分红，分享投资的收益。

所以在这次对上海莱士的并购中，海尔集团打出的口号是：海尔生态迎来3190名上海莱士“新创客”。

虽然都是创客，但“高管创客”与“员工创客”之间，显然是有差距的。

拿这次上海莱士这笔优质资产交易而言，海创客的背后除了海尔集团的大佬，剩下的多多少少也是海尔的中层干部，普通员工基本是没有机会参与其中的。

在此次参与对上海莱士的收购之前，海尔核心高管及员工，早已通过海尔卡奥斯这一平台，与海尔旗下公司牢牢绑定在了一起。

海尔卡奥斯大名鼎鼎，海创客持有海尔卡奥斯48.8%股份。

据新财富报道，海尔卡奥斯总资产达2200亿元，是海尔集团的核心持股平台。其控制海尔智家、日日顺、海尔生物、盈康生命4家近3000亿元总市值的海尔系上市公司。

（图源：新财富）

另外，海尔卡奥斯还控制海尔集团内近9成非上市公司，并持有青岛银行、中金公司等机构股权。

穿透后，海尔卡奥斯实际持股总市值超过520亿元。

高管持股平台持有的海尔卡奥斯48.8%股份，无疑对应着一笔巨大的财富。

实际上，将高管与公司的发展绑定并不是问题。相反，这是现代企业普遍采用和提倡的一种模式。

只不过股权架构特殊的海尔，在这方面走的路径更为特殊。

你可以这么理解，海尔本身就是海尔集团和海尔高管的公司。

其他企业，几乎是无法模仿的。

在法律和规则允许的范围内，管理层谋求利益最大化，无可指摘。希望在管理层利益得到保障的情况下，也要把旗下上市公司经营好，为投资者带来更多收益。