热点事件： 8国家统计局公布数据显示，8月制造业PMI为49.1%，比上月下降0.3个百分点；非制造业PMI为50.3%，比上月上升0.1个百分点。 商智解读： 2024年8月，中国制造业景气度持续收缩，制造业PMI为49.1%，较7月的49.4%略有下降，低于市场预期的49.5%。生产活动指数回落至荣枯线以下，新订单指数也呈现下降趋势，反映出生产活动环比减速，可能受到生产淡季和高温天气的影响。价格指数回落显著，购进价格和出厂价格分别较7月回落6.7和4.3个百分点，可能预示着8月PPI环比降幅扩大。新出口订单指数小幅回升，显示内外需分化格局持续。同时，战略性新兴产业EPMI从7月的46.1%回升至48.8%，表明新兴产业与传统制造业企业之间的景气度分化加剧。非制造业商务活动指数为50.3%，略高于7月的50.2%，显示出非制造业继续保持扩张。服务业指数回升，特别是航空运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务等行业景气度较高。建筑业商务活动指数为50.6%，虽然连续四个月扩张力度放缓，但仍保持在扩张区间。当前经济面临短期和中期下行压力，需求放缓主要来自于基建偏慢和房地产市场低迷。政策需进一步发力，以支持经济增长。同时，大规模设备更新和消费品以旧换新政策正在逐步释放需求，房地产市场活跃度有所提升，政策效应逐渐显现。预计下半年，随着政策的进一步实施和市场调整，经济有望逐步企稳。 宏观经济 央行：法定存款准备金利率还有一定下降空间。人民银行货币政策司司长邹澜5日在新闻发布会上表示，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约7%，还有一定下降空间。利率方面，要看到受银行存款向资管产品分流的速度、银行净息差收窄的幅度等因素影响，存贷款利率进一步下行也还面临一定的约束。中国人民银行将根据经济的恢复情况、目标的实现情况和宏观经济运行面临的具体问题，合理把握货币政策调控的力度和节奏。 存量房贷利率“减负”呼声高！银行面临降息抉择难题。近期，市场对于调降存量房贷利率的呼声再起，有市场传言称，存量房贷利率或将调降，同时提出了“转按揭”的可能性。事实上，去年以来存量房贷利率已有大规模调降，但相较于新发房贷利率依然有较大的利价，这也使得购房人提前还房贷的热情不减。与去年存量房贷利率总体调降境况不同，如今银行压力更大。如果银行进一步下调存量房贷利率，已经到达历史低点的银行净息差将继续承压，银行业经营风险将有所上升；但如果保持不降，早偿率持续高企，房贷作为银行的优质资产不断流失，同时也将面临来自社会的舆论压力，银行所要承受的压力依旧不小；而在法拍房大幅增加和流拍不断的当前，银行资产质量、不良损失等指标同样经受考验。 8月财新中国服务业PMI降至51.6。9月4日公布的8月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.6，较7月下降0.5个百分点，为年内次低，显示服务业继续扩张但速度放缓。此前公布的8月财新中国制造业PMI回升0.6个百分点至50.4，重回荣枯线以上。两大行业PMI一升一降，影响大致相抵，当月财新中国综合PMI持平于7月的51.2，仍为近十个月来最低。 市场盘点 首批中证A500ETF来了！10家基金公司集体上报。今年以来，如火如荼的ETF竞争仍在持续。9月5日，首批中证A500ETF正式上报，上报的公募基金公司有十家，包括华泰柏瑞基金、摩根资产管理、富国基金、招商基金、泰康基金、嘉实基金、景顺长城基金、国泰基金、南方基金和银华基金。相关人士表示，备受关注的首批中证A500ETF申报后，有望很快面世。 保险聚焦 2023年交强险覆盖面不断扩大，车均保费持续下降。中国保险行业协会日前发布数据显示，2023年交强险覆盖面不断扩大，保险保障功能持续加强。数据显示，2023年交强险参保机动车数量达3.57亿辆，同比增长5.9%。赔付金额进一步增加，当年赔付支出2027.3亿元，同比增长9.9%。保费收入平稳增长，当年交强险保费收入2602.4亿元，同比增长5.6%。车均保费持续下降，当年交强险车均保费760.1元，同比下降0.4%。 地产观察 8月深圳二手房交易:价格趋于稳定，在售量继续增长。受传统销售淡季影响，8月深圳一二手房交易活跃度均有所下降。不过，从数据上来看，二手房市场交易量仍稳定在荣枯线水平;新房市场环比呈现小幅下滑态势，但相对去年同期，交易量有一定增幅。根据深圳市房地产中介协会统计，8月份，深圳全市二手房录得(录得量系指深房中协以二手房买卖合同发起时间为口径统计的数据，并非最终成交过户套数)4671套，环比下降13.2%，同比增长50.0%。深房中协指出，随着楼市政策效应的减弱且部分潜在消费者在政策效应“周期”内入市，再结合当前是传统交易淡季，最终8月二手房交易量出现一定程度回落，但从8月二手房交易量绝对值看，超4500套仍处年内相对“高位”水平。 全国首个!稳楼市新招。9月2日，湖南省衡阳市人民政府官网消息，衡阳市政府办公室近日印发《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的若干措施(试行)》，支持房地产保险理赔业务，鼓励开发商购买保险。由此，衡阳市也成为全国首个明文提出鼓励开发商购买保险的城市。业内人士表示，保交楼险能够带来更强的资金监管，除房屋的预售款监管外，保险费用可以纳入专项账户监管，保证更多的开发资金;险资参与监管，账目由保险公司定期核查，对购买保交楼险的业主进行公示，这样可以形成监管机构+保险公司+业主一起监管的强监管模式，未来也可以将保交楼险作为楼盘安全性的新标杆。 海外市场 拜登称加沙地带停火谈判“已接近达成”。据多家媒体报道，当地时间8月31日，美国总统拜登表示，加沙地带停火谈判各方已就协议内容达成部分原则上的一致。此前，以色列方面曾表示，谈判未能取得进展；巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）方面则表示，停火谈判正在走向破裂。该人士称，以色列拒绝了埃及、卡塔尔等斡旋方就争议问题提出的解决方案，并坚持要求在加沙地带“费城走廊”保持驻军等条件，斡旋方对此“感到沮丧”。 经济低迷，欧元区制造业PMI持续萎缩。由标普全球公司编制的HCOB欧元区PMI数据报告显示，欧元区8月制造业PMI终值为45.8，略高于初步统计的45.6，但远低于50的荣枯分水岭。具体来看，各欧元区国家表现参差不齐。希腊8月制造业PMI为52.9，为欧元区国家中最高，但是其八个月以来最低点。西班牙和爱尔兰8月制造业PMI分别为50.5和50.4，略高于荣枯分水岭，反映出制造业活动增长势头不足。意大利8月制造业PMI升至49.4，为五个月来最高水平，但仍处于收缩区间。值得注意的是，作为欧元区最大的两个经济体，德国和法国8月制造业PMI分别为42.4和43.9，分别创下五个月和七个月以来的最低水平，对欧元区8月制造业整体表现拖累最大。 重大事件 周一： 09:30 中国 PPI:全部工业品:环比(%) 2024-08 09:30 中国 CPI:累计同比(%) 2024-08 09:30 中国 CPI:环比(%) 2024-08 09:30 中国 CPI:当月同比(%) 2024-08 09:30 中国 PPI:全部工业品:当月同比(%) 2024-08 09:30 中国 PPI:全部工业品:累计同比(%) 2024-08 09:30 中国 核心CPI:当月同比(%) 2024-08 周二： 03:00 美国 消费信贷总计:折年率:季调(%) 2024-07 - 中国 进口金额(千美元) 2024-08 - 中国 出口金额(千美元) 2024-08 - 中国 进出口金额:当月同比(%) 2024-08 周三： 20:30 美国 CPI:当月同比(%) 2024-08 20:30 美国 核心CPI:当月同比(%) 2024-08 20:30 美国 核心CPI:季调:当月同比(%) 2024-08 20:30 美国 CPI:季调:环比 2024-08 20:30 美国 核心CPI:季调:环比 2024-08 20:30 美国 核心CPI(1982-84年=100) 2024-08 周四： 20:30 美国 核心PPI:非季调:同比(%) 2024-08 20:30 美国 PPI:季调:环比(%) 2024-08 20:30 美国 核心PPI:季调:环比(%) 2024-08