据说成都银行80亿可转债12月13日要上会。
银行股逮鱼10大战法之七：银行股的抢权套利行情。
大佬刘对成都银行的这波可转债行情，自然是关注的。
套利抢权操作，首先要看底标的质地情况怎样。第一步当然是要看看成都银行是一个什么货色。
根据大佬刘的银行股跟踪系统，成都银行是一家潜力龙头股，目前的经营数据是不错的，甚至可以说非常漂亮。
下图是成都银行最近4个季度的经营数据，可以看出，无论是资产、营收还是净利增速，都能算上银行股中的翘楚。
简单推算，2021年，成都银行净利69.29亿，股本36.12亿，折合每股收益（EPS）1.918元，按27%的分红率计算，潜在每股股息0.518元。
成都银行当前价11.60元，6.05倍PE，4.46%的股息率。
可以说，这个估值是可以的，不能太挑。
成都银行可转债发行的具体公告我还没看到，但是对标南京银行，大致情况，我做如下估计：
1）80亿规模；
2）转股价在净资产附近，按11.5元计算吧；
3）股本36.12亿股，大约估计每1股配债2.2元。
我们就按这个估摸信息，来分析以下成都银行这波买股配债抢权套利行情。
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大佬刘把可转债配债抢权行情的一般走法先总结如下：
分5步走法：
1）前1~2个月，股价一波上扬；
2）前3~5个交易日，股价回调；
3）在股权登记日前夕，股价会略有上涨；
4）申购日，股价大跌；
5）继续阴跌数日。
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抢权行情现在处于第1步和第2步之间。
3、4、5步比较复杂，要具体情况具体分析，反正这3步还没到呢，到了我么也可以不参与嘛，我们就先不考虑了。
我们就抓第1步和第2步的抢权行情。
下图，前面8月中旬到10月底这波从10.5涨到13，如果我们不看成是第一波的上扬，那么，最近5个交易日的上涨，就可以看成是第一波的启动。
所以，我们现在要分析的问题，就是，这波上扬是不是还会继续，并且，我们能在股权登记日前顺利出逃？
1）成都银行这波可转债发行，与年中的南京银行200亿可转债行情，非常类似，我们完全可以对标一下南京银行，做个比较。
南京银行可转债配债前的股价趋势图如下。配债前也是一波股价回调，然后启动配债抢权行情的第1波的上扬行情。
2）11.5元的转股价，按照现在市场的可转债估值，成都银行可转债债券价格按120元计算，有20%的债券收益空间。
那么，每股配债2.2元，就有潜在的2.2*20%=0.44元的股票配债含权。
这么算下来，去掉配债含权，现在的股价相当于11.60-0.44=11.16元。
折合5.82倍PE，4.64%股息率。
这还是非常诱人的。换句话说，成都银行在估值上还是有上涨空间的。
3）我们最后看最近成都银行的股价趋势。还是用大佬刘的神棍系统来看。
虽然黑色30日均线下压，但是蓝色5日线快速上攻，带动灰色10日线也跟着上扬，黄色20日线开始走平。
按这个趋势，成都银行接下来很可能在黑色30日均线（11.7元）一带震荡。
这样，成都银行完全就有可能扭转黑色30日均线的趋势，走出可转债配债行情的第1波上扬行情。
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大佬刘于2021年12月10日
声明：本文不构成任何投资建议。
