英国五大行业绩综述
资产规模：英国五大行整体呈现扩张势头。2022年三季度末，以总部设在英国的五家大型银行（汇丰控股、巴克莱银行、国民西敏寺银行集团、劳埃德银行和渣打银行）为代表的英国银行业总资产规模达6.89万亿英镑，同比增长17.12%。其中，汇丰控股的资产规模稳居榜首，由2021年同期的2.21万亿英镑增至2.69万亿英镑，增幅为21.9%，巴克莱银行和渣打银行的增幅分别为22.8%和28%。劳埃德银行与国民西敏寺银行集团增长相对缓慢，分别为1.2%和3%（见图1）。
图1 2021年三季度和2022年三季度英国五大行资产规模比较
资料来源：Bloomberg
盈利水平：英国五大行利润增长喜忧参半。2022年三季度，五大行净利润总额达61.28亿英镑（见图2），较2021年同期下滑17.16%，环比下滑33.48%，平均净息差为1.47%。其中，下降最为严重的是汇丰控股，利润从2021年三季度的29.31亿英镑缩减至2022年三季度的20.22亿英镑，跌幅达到31%。巴克莱银行和渣打银行2022年第三季度净利润实现同比增长，分别为9.4%和67.1%。净资产收益率（ROE）是五大行衡量盈利能力的关键指标，劳埃德银行为10.3%，继续位列五大行之首，排在二至五位的分别为巴克莱银行、国民西敏寺银行集团、汇丰控股和渣打银行（见图3）。影响银行盈利水平的主要因素之一是疫情期间的贷款减值准备。
图2 2021年三季度和2022年三季度英国五大行净利润水平
资料来源：Bloomberg
图3 2021年三季度和2022年三季度英国五大行净资产收益率
数据来源：Bloomberg
抗风险能力：英国五大行资产质量稳定，风险抵御能力较强。英国五大行不良贷款余额为430亿英镑，平均不良贷款率为1.87%，较2021年同期下降0.01个百分点（见图4）。受按揭贷款业务的影响，劳埃德银行是五大行中唯一坏账率上升的银行，从2021年三季度的1.31%上升至2%，升幅为52.78%。为应对高涨的通胀率，英国央行2022年多次加息，促使以浮动利率为标的的房地产按揭产品出现高于预期的坏账。2022年三季度末，英国五大行平均核心一级资本充足率由2021年三季度的16.36%下降至14.04%（见图5），主要是风险加权资产规模的扩张。虽然五大行资本充足率均有不同程度的下降，但总体仍高于监管要求，反映出五大行审慎经营的态度。
图4 2021年三季度和2022年三季度英国五大行不良贷款率
资料来源：Bloomberg
图5 2021年三季度和2022年三季度英国五大行核心一级资本充足率
资料来源：Bloomberg
五大行经营和战略重点
汇丰控股：将战略重心向东转移，继续聚焦亚太等产生高回报的新兴市场。近年来，汇丰控股在全球市场动作频繁，努力缩小欧洲及北美市场的业务范围，持续出售法国、美国、巴西、加拿大等市场的部分业务；同时，将全球业务重心转移至亚洲，并安排三位全球业务主管常驻中国香港。在陆续退出多个海外市场零售业务的同时，汇丰控股积极抢抓粤港澳大湾区的机遇，重点发展财富管理业务（包括资产管理、保险等），并实时推出“汇丰大湾区理财通”服务，在中国香港开设首个财富管理中心，提供个性化财富方案。此外，汇丰控股也在数字化、低碳减排、文化变革、发展员工未来技能等方面进行积极的战略转型。
巴克莱银行：将可持续发展作为战略重心，在数字化、轻资本与低碳三方面发力。数字化转型方面，巴克莱银行积极投资支付互联网络，加速数字化接入，建立更加高效的基础设施，提高产品与服务的竞争力。轻资本业务方面，巴克莱银行加大投行业务投入，在全球各个市场积极出击，特别在中东与中国等高速发展的市场上重点发力，同时利用英国全球金融中心的优势巩固本国市场的投行业务。为顺应全球低碳经济转型，巴克莱银行在2020年已提出2050年碳中和目标，降低自身运营碳排放和帮助客户减排。巴克莱银行还将低碳减排深入嵌入各个业务条线，同时加大对碳捕捉等减排技术的投资。
劳埃德银行：聚焦英国零售业务，继续推动“助力英国繁荣”的战略。劳埃德银行的重点客户为英国中小企业、家庭以及地方政府，该行也是英国最大的“地主”，拥有最多的房产。加息周期中，劳埃德银行利息收入有所提升，但经济衰退风险令其坏账损失增加，由于过于依赖英国单一市场，集中度风险相对其他四家银行较高。劳埃德银行注重以客户服务为中心，深化客户关系，提升竞争优势。2022年2月，劳埃德银行宣布总额40亿英镑的五年数字战略发展计划，目标是成为以客户为中心的数字金融领导者和综合金融服务提供商。此外，据英国媒体披露，为赚取更高的回报、降低营销成本，劳埃德银行计划为高净值客户提供更多有针对性的服务，例如将最有价值的前5%的客户交给“最有经验的雇员”，“低端”客户只能通过网上获得“自助服务”。对内方面，劳埃德银行注重包容性发展，计划在2025年之前将公司高管的女性比例提升至50%，少数族裔高管的比例达到13%以及拥有黑人血统的管理层员工达到3%。此外，劳埃德银行继续支持低碳经济转型，2030年之前减排50%以上，2050年之前实现净零排放。
国民西敏寺银行集团：战略重点是支持消费者、家庭和企业的发展与成长。国民西敏寺银行集团成立困难基金帮助部分英国家庭和行业降低成本危机产生的负面影响。截至2022年7月，国民西敏寺银行集团主动为超过270万的零售客户和中小企业提供支持或应对生活成本危机的建议。该行通过支持客户的需求和期望来平衡利益相关者的需求，并通过提供高质量服务来满足客户需求。为支持银行未来的增长，国民西敏寺银行集团将在数字化和可持续发展领域增加投入，并通过创新和合作来提升业务的竞争力。低碳转型方面，国民西敏寺银行集团是首个设定科学碳目标（SBTi）的英国银行，将更加合理地制定减排路线，评估气候变化的影响，同时开发了数字化碳排放追踪工具，帮助客户降低碳排放，以推动实现2030年之前气候变化对该行业务影响降低一半的目标。
渣打银行：重视全球化经营，以新兴市场业务为主。渣打银行的经营重点之一是公司和机构银行业务，包括提供现金管理、贸易融资和投资银行等服务。渣打银行在全球的零售银行业务方面也具有重要影响力，包括个人银行、财富管理和私人银行等。在战略上，渣打银行重视全球化经营，重点关注新兴市场经济快速增长带来的业务机遇，尤其是亚洲、非洲和中东地区。近年来，渣打银行还注重数字化和可持续发展。随着银行业日益数字化，渣打银行一直在投资技术和数字解决方案，以提升客户体验并提高效率。渣打银行还承诺在其业务运营和产品方面推广可持续性实践，如投资可再生能源项目和推广环保银行产品等。
外部环境对英国银行业的影响
加息影响：2022年英国银行业经营的外部环境发生了重大变化，其中最大的风险点为持续收紧的货币政策。2022年以来，以英美为代表的西方主要经济体开启加息周期，英国基准利率累计上调325个基点至3.5%。在高通胀、高债务和低增长的环境之下，加息成为银行业经营的一把“双刃剑”。一方面，加息有助于增加净息差收入，改善银行盈利表现。银行也将获得中央银行存款准备金带来的可观利息收入。截至2022年上半年，英国五大行上存英国央行的存款准备金超过一万亿英镑，意味着基准利率每上调10个基点，银行将增加10亿英镑的利息收入。但另一方面，此轮加息并非各国央行对经济过热的主动调整，而是抑制高通胀风险的被动选择，银行业外部经营环境的恶化，增加了银行信用风险管理的难度。生活成本危机令多数英国家庭生活困难，民众通过借贷和消耗储蓄维持日常生活基本开支。按揭贷款利率“水涨船高”，英国两年期和五年期的固定抵押贷款利率一度突破6%，令英国家庭“雪上加霜”。根据英国金融行为监管局（FCA）的指引，英国银行业为困难家庭提供偿还按揭贷款的解决方案，包括延长还款期限、仅偿还利息以及降低借款者的信用审批标准等措施。
流动性风险：流动性收紧和融资成本上升对银行经营韧性提出了更高要求。俄乌冲突、大规模货币紧缩等对金融市场流动性造成巨大冲击。2022年9月23日，英国特拉斯政府为促进经济增长推出“小型预算案”，包括一系列减税措施，需要英国政府大规模举债，与英国央行货币紧缩抑制通胀的效果背离，引发市场巨大恐慌，融资成本大幅上升，触发了养老金流动性危机。为筹措资金追加保证金，基金公司不得不抛售国债，形成了资产价格下挫和流动性紧缩的恶性循环。英国央行迅速介入稳定市场，除购买长期债券之外，英国审慎管理局（PRA）总裁伍兹与巴克莱银行、劳埃德银行等银行的总裁召开紧急会议，要求他们提供与基金公司相关的日间风险敞口报告，审查他们是否能够满足保证金追加的要求。英国《金融时报》指出，劳埃德银行在英国债券回购市场的敞口规模达到520亿英镑（占回购市场规模的13%），国民西敏寺银行集团、汇丰控股和巴克莱银行的敞口分别为258亿、80亿和32亿英镑。银行通常需要在当天早上向客户发出追加保证金的通知，并且要求他们在下午一点之前提供抵押品，由于市场波动加剧，甚至朝着反方向变化，基金公司需要以低价出售资产换取抵押品，银行需要在第二天将这些抵押品返还给客户。
监管环境：英国金融监管机构重点关注银行业经营韧性和气候风险披露。2022年初，英国金融监管机构对大型跨国银行设定了五个重点监管方向，分别是提升财务弹性、增强运营风险和韧性、管理气候相关的金融风险、倡导多元性和包容性以及处理无风险利率转型的遗留问题。一是金融监管机构更加关注银行业在复杂的外部环境下继续为企业和家庭提供财务支持的能力，将自身风险管理的治理架构和框架，投资组合中的信用风险和交易风险、风险文化、激励结构以及薪酬与风险管理实践保持一致。二是金融机构需要提升安全能力，管理网络风险，测试抵御网络威胁的能力，同时要求加大对第三方供应商的风险管理。三是金融机构需要通过前瞻性和战略性的方法管理气候相关金融风险，将气候风险纳入业务战略和决策。2022年是英国ESG和气候风险监管的“元年”。为推动英国2050年碳中和目标，英国央行制定了应对气候变化的十点承诺；FCA围绕透明度、信任、工具、转型和战略协作五个重点制定ESG的监管方向。英国监管机构强制要求在英注册的一千三百多家大型企业、银行和保险等金融机构，按照TCFD（气候相关财务信息披露规则）对气候风险和机遇进行全面披露。四是鼓励金融机构内部多元和包容的文化，有助于提升创新能力并减少群体思维带来的风险。五是应对LIBOR改革遗留的问题。五个LIBOR指数中的四个（英镑、日元、瑞士法郎和欧元）已按计划于2021年12月31日停止使用，英镑LIBOR转换成SONIA。FCA重申合成的LIBOR合约将无法得到保障，金融机构需要保障与客户未履行的LIBOR合约顺利过渡。
未来展望
宏观环境
英国银行业的外部经营风险并未出现实质性下降。尽管通胀出现放缓，但要回落至英国央行2%的通胀目标值仍面临挑战，预计利率水平仍将继续攀升。英国财政政策将进一步紧缩，对居民和企业的能源补助降低。俄乌冲突仍无解决方案，就目前而言，俄乌双方和谈意愿较小。市场普遍预测，英国经济将步入衰退，相比其他G7国家，英国经济衰退的程度可能更深，持续时间也可能更长。英国家庭和企业对经济衰退的感受将更加明显，整体投资环境不佳将部分抵消利率上升对银行业盈利的积极影响，英国银行业资产质量恶化的风险也将上升。以新兴市场业务为主的汇丰控股和渣打银行的盈利表现将优于以国内零售服务为主的劳埃德和国民西敏寺银行集团。
后脱欧时代英国金融监管改革将提升银行业竞争力。英国金融智库Z/Yen的全球金融中心指数排名显示，伦敦排在全球第二位，仅次于纽约。国际清算银行研究指出，脱欧之后，伦敦在利率衍生品交易、全球外汇交易、国际银行业务和债券承销方面仍保持领先地位。英国苏纳克政府将金融服务业作为促进经济增长的主要动力之一，力主改革，以充分挖掘英国金融服务业的潜力。英国财政部2022年12月公布的一系列金融监管放松措施（也称“爱丁堡改革”）引发关注，被誉为“金融大爆炸2.0”。英国政府希望削减欧盟金融监管体系中的“繁文缛节”，建立一个更简单、灵活、有效符合英国国情的金融监管制度。增强银行业活力是此次改革的核心内容，英国政府将促进资本金的有效利用。改革银行的“围栏制度”将在保证传统零售银行业务的同时减轻对投行业务的限制。对“高级管理人制度”进行全面改革，在取消对高级管理人奖金上限的同时加大对违规行为个人责任的惩罚力度。英国政府将出台更多细化的方案。尽管如此，英国政府的金融监管改革增加了英国央行金融风险管理的难度，“爱丁堡改革”是英国政府在脱欧之后提升金融服务业活力的一次大胆尝试。
金融稳定性
英国银行业的系统性金融风险较小。一是银行业抵御风险的能力增强。与2008年金融危机相比，英国银行业的整体资本状况明显改善。银行按揭贷款业务的信用风险较小，按揭贷款业务敞口较大的劳埃德银行仅有4%的按揭贷款的LTV（贷款价值比）超过80%。预计2023年英国房价增速将放缓，按揭贷款违约的风险也将缓释。即便银行发生重大风险，金融稳定性也不会受到太大影响。英国央行2022年6月公布的大型银行破产处置评估报告显示，英国银行业总体具备较强的清算处置能力。二是对银行和非银机构的流动性管理引起重视。英国特拉斯政府“小型预算案”引发市场恐慌之后，英国央行迅速出台了一系列措施稳定金融市场。此外，英国金融监管将更加关注非银行机构的流动性风险管理，避免类似的事件发生。三是银行经营行为将受到更严格的规范。英国央行将严格执行银行业资本金管理的国际标准。监管对违规行为处以重罚，将对其他在英经营的银行起到警示作用。2022年12月，西班牙桑坦德银行的英国分支机构因存在反洗钱疏漏和英国TSB银行因技术故障收到FCA的巨额罚单。
经营模式
轻资本业务模式将成为银行业经营的重要趋势之一。以利息收入为主的业务模式受市场利率的影响较大，在全球银行业经营环境不确定性持续存在、风险突出的情况下，英国银行业不良贷款压力上升。为应对市场激烈的竞争环境，英国大型银行寻求多元化的盈利渠道，大力发展轻资本的中间收入。例如，巴克莱银行大力布局投行业务，汇丰控股加强亚洲地区财富管理投入，劳埃德银行重点营销高端客户。麦肯锡2022年全球银行业报告指出，全球大型银行轻资本业务带来的净资产收益率达到20%，而传统贷款业务的净资产收益率不到7%。全球银行业将更加注重为客户提供增值服务，未来轻资本业务的竞争格局将更加激烈。
英国银行业将延续疫情期间的混合办公模式。疫情暴发两年之后，英国仍有24%的雇员每周至少居家工作一天，当前周一和周五的伦敦金融城人员流动性显著低于周二至周四。汇丰控股调查显示，77%的公司表示转向混合办公后生产效率更高，66%的人认为混合办公模式有助于吸引更多人才。英国政府将赋予新入职员工居家办公的权利，他们可以与雇主商量具体安排，雇主必须及时回复，在拒绝请求之前给予合理的原因。汇丰控股2022年9月宣布将创造更加灵活的办公空间；国民西敏寺银行集团近6万名英国雇员中有三分之一仍在居家办公，55%的雇员采取办公室和远程办公相结合的混合办公模式。国民西敏寺银行集团首席执行官罗斯表示，混合办公模式具有战略前瞻性，将继续引领办公模式的创新。
英国银行业金融科技创新的机遇与挑战并存。一方面，全球银行业数字化浪潮发展加速，金融消费者对线上金融的需求增加，英国银行业利用金融科技不断提升运营效率和客户体验，增强运营韧性。例如，汇丰控股允许符合条件的国际客户在世界任何地方的家中安全地开设高级支票账户，操作过程更加简单、安全。巴克莱银行的全球区块链贸易结算业务，通过区块链技术推动贸易金融的数字化应用，大幅缩短交易时间。桑坦德银行通过机器学习与生物特征识别技术对消费者在金融机构开户的身份识别，帮助企业识别欺诈，降低合规性和人工审查的成本。另一方面，创新的同时也必须兼顾风险防控，降低因操作失误、系统中断、外部供应商风险对银行经营和声誉产生的负面影响。英国银行业需要格外重视网络安全。由于“云服务”和远程办公的需求增加，金融机构的网络稳定性受到格外关注。英国央行2022年上半年系统性风险调查结果显示，网络攻击是金融机构面临的最主要风险，超过79%的受访者经常提及，排在地缘政治风险和通胀风险之前。
作者：李振龙 镐鑫，单位：中国银行伦敦分行
