央行再发450亿央票，是为了拉汇率还是为了对冲降准呢？

今天股市关于关税的预期落空，股债跷跷板刺激国债期货大涨，10年期国债收益率稍微回落。

今早上央行逆回购净投放1750亿，在昨天MLF超额6000亿的情况下还保持净投放，应该是足够保证市场资金面宽松，但是下午市场资金面突然趋紧，国债逆回购利率飙涨，大家本来以为又要重演10.31日逆回购飙涨的一幕，但迅速的又压了下来。

这个应该不是单纯的税期扰动，我觉得更多的可能跟央行在香港发行450亿央票有关。

在现在美国通胀回落人民币汇率看涨的形势下，央行还继续大额的在离岸市场抽水，是出于什么考虑呢？

450亿的金额是创了今年的新高，香港人民币同业拆借隔夜利率飙涨，这是要继续拉汇率？还是为了对冲降准呢？

因为降准必然会影响离岸人民币汇率，上次9月份降准，就是前后两次在香港分别发了350亿和150亿的央票来对冲。

但要是按照这个逻辑，12月降准，而银行资本新规1月1日施行，相当于一次不完整的降准，也不可能在不到一个月的时间内两次降准。

不管怎样，有俩个点是可以确认的，剩下这一个半月，资金面不会出现持续的收紧，所以短债没必要担心，但是偶尔的资金面扰动，导致逆回购像今天这样频繁出现脉冲涨一下也是大概率的，上周六的直播也说了，要是近期考虑灵活配置，我觉得可以考虑场内短融加上偶尔逆回购的策略，比单纯的持有货基或者活期理财应该要好。

我是川三石，感谢您点赞+关注，祝您手里基金和理财天天涨月月涨一直涨！