据知情人士透露，万科公司正在与银行就债务互换进行谈判，这将有助于这家现金短缺的开发商避免首次债券违约。

知情人士称，万科的主要债权银行正在考虑一项计划，将其持有的本金价值数百亿元人民币的债券转换为有担保债务。该人士因讨论私事而要求匿名。该互换将帮助中国第二大房地产公司避免公开违约，同时为银行提供抵押品以防止任何潜在损失。

知情人士称，由中国金融监管机构和深圳地方政府协调的谈判正在进行中，计划可能会发生变化。万科没有回应置评请求。持有万科股份的深圳市政府和国家金融监管局没有回应。

万科的现金紧缩已成为投资者关注的一个主要焦点，投资者试图衡量中国政府及其银行将为迄今为止尚未避免违约的少数房地产巨头提供多少帮助。万科的股价和债券周二大幅上涨，因猜测当局将支持该公司，截至 2023 年中期，该公司的负债约为 1.3 万亿元人民币（1,810 亿美元）。

即使在股市上涨之后，投资者仍对万科的财务状况抱有很大怀疑。该开发商的长期美元债券目前交易价格低于 47 美分，这表明在房地产销售低迷和中国经济不稳定的情况下，违约的可能性很高。穆迪评级周一将该公司的信用评级下调至垃圾级。

万科面临多方面的流动性压力。几家保险公司正在寻求保护向万科发行的私人债务的付款。知情人士称，至少有三家总部位于北京的此类公司最近派出高管前往该公司位于深圳的总部制定计划。

另外，万科还试图向国家支持的贷款机构寻求离岸贷款。然而，知情人士称，截至上周，其中两家银行尚未签署价值 45 亿港元（合 5.75 亿美元）的银团贷款。

穆迪周一表示，预计万科未来 12 至 18 个月的财务灵活性和流动性缓冲将减弱，部分原因是合同销售额下降。该评级机构估计，继去年下降10%之后，今年前两个月万科出售的房产价值下降了约40%，至345亿元人民币。

穆迪在报告中表示，“除了高额再融资需求之外，该公司持续面临融资波动风险，不支持投资级评级。”

截至 2025 年 6 月，万科将有约 140 亿元人民币的境外债券和 200 亿元人民币的境内债券到期或可回售。截至 9 月，该公司拥有约 1010 亿元人民币的非限制性现金，相当于其短期融资额的两倍穆迪估计债务。

该公司成立于四十年前，与深圳市政府有着深厚的联系。由深圳市国资委全资控股的深圳市地铁公司是万科第一大股东，截至6月持股比例为27.18%。

据穆迪称，截至 6 月份，该公司在中国七个主要经济区的土地储备总建筑面积为 1.077 亿平方米。