高通有意收购英特尔的消息还是非常让人吃惊的，英特尔曾经可是全球最大的芯片制造商，如今居然站在了生死攸关的十字路口！其实海外半导体岂止只有英特尔面临危机，资本市场上也是风波不断，这对咱们国内的芯片行业来说，又意味着什么呢？
半导体周期将见顶？资本市场上，光刻机制造商阿斯麦7月以来股价一路走低、跌幅一度超过30%，这两年可以说最“风光”的英伟达，也面临CEO黄仁勋不断减持。就连囊括一众全球大佬、代表全球半导体景气主要指标的费城半导体指数，也在7月初触顶后开始回调。
前段时间摩根士丹利已经在报告中唱空全球半导体了，甚至认为半导体周期将在今年三季度见顶、也就是很可能已经见顶。
听到这是不是有点忐忑了，A股芯片板块过去两年多艰难、大家都深有感触，今年陆续出现一些走出行业周期底部的迹象，如果这时费城半导体指数明确见顶了、是不是A股对应的板块，也要继续苦熬呢？
数据来源：Wind 以上不作为个股推荐
国内芯片行业怎么看？这里首先要看看，国内芯片行业所处的周期阶段、是否和海外行业周期是完全一致的。
从产业链特点看、半导体属于高度全球化的产业，举个最典型的例子，美国本土的芯片大佬，像是英伟达、高通、英特尔等等，他们的上游原材料和设备厂实际上多不在本土，亚洲、欧洲很多国家都有自己侧重的产业链环节，以往各国芯片行业的关联度高、资本市场相关板块走势也比较同步。
但是2019年之后情况开始分化了，特别是中美之间，原因不难猜，正是一步步针对咱们国家的芯片制裁、和极限施压。
可以看下费城半导体指数和国证芯片指数的走势对比，2023年年初后、费城半导体乘着AI的“东风”一路向上，几乎和国证芯片背道而驰。但反弹主要由AI推动，而占终端需求近六成的PC和智能手机市场表现并不好。
截至今年二季度，全球智能手机和PC的出货量同比增速分别为6.5%和5%，落后于半导体整体增速。智能手机增速略有回落，PC市场刚刚摆脱负增长，需求复苏仍不确定。所以说，与其说海外半导体周期见顶，不如讨论以ChatGPT为开端的这轮关于AI技术概念，是否已见顶。
数据来源：Wind 指数走势不代表基金业绩表现
国内面临的情况又有什么不同呢？受限于技术水平和制裁，国内在AI技术上的布局和应用对比美国相对滞后，一方面国内行业更多依赖于手机、汽车和家电等传统行业的需求，另外国产替代的进展对整个行业几乎可以说“性命攸关”。
根据今年中报披露的数据，我国集成电路制造行业二季度总收入是240多亿，环比增长11%、同比增长24%，国内芯片行业的积极信号陆续出现，我们和美国产业周期的走势，大概率还将继续背离。
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