核心抱团不在科技，虽然近期有好转

定价权，机构定价权，机构还是在红利、出海等，核心逻辑还是通缩环境下，要么就是业务出海的企业，去海外卷，要么红利股躺平，苟起来！

市场需要锚，通缩下，日本发生的一切，就成了现在机构们的锚。

科技股是在渡劫！

现在TMT全看美国那边说什么，GB200带动铜互连、玻璃基板、扇出封装等等，微软co¬p¬i¬l¬ot+PC带动了AI¬PC，英伟达提到了交换机以太网带动了盛科通信和裕太微，如果美国那边没动静，感觉国内基本就没有任何交易思路！

市场2个问题，第一个，市场里没钱了，容不下同时涨2个板块了，第二个，市场风险偏好很差，大家都不愿意追高，而更愿意抄底，所以主题投资在轮动！除了红利or出海里的几个核心票，其他都在轮动。

这个有一个最基础的大逻辑，现在如果不是强力刺激，房地产市场是断然不可能复苏的，最好的结果就是外贸很好，类似日本92年以后那样。

接着第二点，如果不能重新拉动房地产，那么以后我们的经济主要就得靠外贸，那么我们的经济周期就会被迫跟随欧美，国内宏观调控的效果会越来越差（类似日韩，内部调控几乎没用），这点你觉得领导们能接受吗？第三点，如果这样下去，地方财政窟、断供、清零，这样银行真的不会出问题吗？

不刺激，继续维稳，黑天鹅？恐怕不会这么盲目。

所以，如果房地产政策是彻底转向了，只不过验证需要时间！

你看最近外资行的报告就可以发现分歧了，有的外资行说中国房地产政策转向，超配中国，有的外资行说房地产政策力度不够，利好出尽，低配中国。分歧就在这里了。

AH股耐心等M1数据好转，M1数据不能起来，市场又是震荡市，操作难度会直线上升，又鸡肋了，如果M1回升，就全面拥抱复苏线。

短期科技主题，有预期差的

英伟达开辟以太网全新市场 以太网交换机产业链迎机遇 菲菱科思 (301191) 主要产品为以太网交换机、路由器和无线产品等网络设备基础产品，为华为交换机国产核心代工厂之一。 锐捷网络 (301165) 在中国以太网交换机市场占有率排名第三。

创达300496，公司是AIPC产业全栈产品和技术提供商。公司与微软、高通都保持着非常紧密的合作。作为高通最重要的合作伙伴之一，公司是高通Qualcomm Ac- celerates Development for Copilot+ PCs with Sn- apdragon Dev Kit for Windows”最主要的开发合作伙伴之一。后续公司会提供围绕高通AIPC生态的技术支持,并且会持续推出公司自己的相关产品。另外，公司在AIPC生态方面也和主流PC厂商建立合作,帮助厂商大模型在端侧场景的落地。

加上周末发布的回购注销，再不涨说明就是吹牛了！

这几天放的天量，不涨的话可以认为这是第四次拉高派发,另外一只社保600万股差不多也就是是这几天的量！

另外所谓的国产大基金三期来了，每一期大基金都有明确的方向和任务。

大基金一期的任务是为国产替代做准备，完善了最初的设备、代工、封装链条。

大基金二期的任务是加速过程替代，在关键领域给与投资和帮助。

目前还没有完全解决的问题，是先进制程的产能和设备，以及AI算力困境，还有存储市场的市占率太低的问题。

大基金三期的任务，加大对核心技术和关键零部件的投资力度，AI相关芯片可能成为新的投资重点。

这个反正纯属YY！

墨脱方面，还真有卖方在提这些，可惜，这个东西没法流于纸面，今天看民爆类等都走的还不错。