15只基金因“风格漂移”被不予评级，有健康主题基金重仓新能源个股

近日，第三方基金评价机构济安金信基金评价中心（下称“济安金信”）发布了《关于2024年第三季度公募基金不予评价的说明》，认为有15只基金产品存在“风格漂移”现象。济安金信指出，当产品的实际投资风格与基金合同约定的投资风格发生偏离时，可能会给对基金合约保持信任的投资者造成额外的损失。

红星资本局梳理发现，这些产品名称中均带有明显的主题特征，但实际投资重点与原定方向出现偏离。例如，有产品原定投资“大健康主题”股票，重仓股中却有多只新能源个股；还有产品原定投资智能化企业，重仓股却被银行股包揽。（红星资本局）

阳光私募+公募基金同时盯上17只股（名单）

在这一个月内，公募基金和阳光私募调研的股票有哪些？数据宝统计，截至11月29日，11月份，共有逾660股获得公募基金或阳光私募调研。行业分布来看，获调研的股票来自电子、机械设备、电力设备、医药生物、计算机五大行业的数量最多，均有超40只入围，合计占比超过半数。

总的来看，数据宝统计，阳光私募和公募基金共同参与调研的公司有364家，占股票总数量的比例为54.98%。两家不同机构类型同时参与调研，更能体现机构对相关标的股的认可。数据显示，阳光私募和公募基金均有20家以上参与调研的股票有17只。（数据宝）

公募重金“买”大V，逾七成股票ETF“地板价”，如何破局？

如火如荼的ETF，在11月中旬迎来了一轮大规模、大比例降费。券商中国记者测算发现，仅管理费从0.5%降到0.15%，9家公募基金公司的ETF管理费收入将会减少48.65亿元。此次降费后，实施0.15%最低一档管理费率的股票ETF，规模已达2万亿元，在同类产品中占比超过70%。这意味着，“地板价”之下基金公司的腾挪空间已受到极大压缩。

券商中国记者多方采访了解到，头部公募仍寄望于“做大规模”，期望挤出中小公司来实现红利收割。在近期发行的中证A500ETF中，有基金公司一个月花40万元“买断”一位大V的“排他性”合作：该大V的公号只能写这家公募的中证A500ETF，综合性的文章也只能插入该中证A500ETF。但从基金人士测算来看，低费率下管理费收入，实际上并不支持这种高成本投入。基金公司对券商中国记者透露到，这种“规模策略”并非长久之计，但差异化突围之路在何方？目前也尚停留在思路探索阶段。（券商中国）

分红超1750亿元

11月以来，基金产品分红热情不减，华夏上证50ETF、宏利汇利债券、招商中证红利ETF等均公布了分红计划。其中，华夏上证50ETF计划于12月5日发放现金红利，分红总金额超30亿元，或创下该ETF有史以来最高单次分红纪录。

数据显示，今年前11月，市场共有2777只（不同份额分开计算，下同）基金实施分红，累计分红5415次，合计分红金额达1755.77亿元。具体来看，前11月共有487只基金分红金额超1亿元，且沪深300ETF产品霸榜前三名。其中，易方达沪深300ETF以53.22亿元的分红金额排在第一位，华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF分别排在第二位、第三位，分红金额分别为24.94亿元、16.41亿元。（中国基金报）

8万亿赛道绝地反击？基金经理最新解读

历经三年多的持续调整后，近期医药板块亮点频出，创新药、医药商业、AI医疗等细分领域涨势强劲。与此同时，医保预付制度、促进商业保险发展等利好政策不断。医药板块开始表现的主要逻辑是什么？是否具有可持续性？医药板块中长期投资时点是否到来？哪些细分领域更值得关注？

对此，中国基金报记者采访了：博时基金权益投资三部基金经理陈西铭、长城医药产业精选基金经理梁福睿、创金合信大健康混合基金经理毛丁丁、华商创新医疗混合基金经理、华商产业升级混合基金经理彭欣杨、诺安精选价值基金经理唐晨，上述基金经理认为，政策积极、补涨需求、阶段性数据验证等多重因素导致医药板块近期整体表现强劲。

基金经理们分析，买医药通常买的是某种“确定性”，在市场见底反弹阶段，医药行业从风格上并不占优势，轮动上存在延迟也是必然，但并不代表医药行业未来会跑输整个市场。在大家看来，医药板块中长期投资时点已经到来，未来医药行业景气度有望持续提升，行情仍具有可持续性。展望后市，在行业增速整体下行、医保控费压力持续存在，但医保持续腾笼换鸟的背景下，创新药、创新医疗器械等细分领域更值得关注，受益于支付端增量供给的刚需性医药、符合时代命题属性的生物智造、医药研发外包等出海产业链等也值得关注。（中国基金报）

又有三家私募，被处分！

11月29日，中国证券投资基金业协会官网披露了多则纪律处分决定书，银信联合（北京）投资基金管理有限公司、新疆天源汇智资产管理有限公司、福建北辰星投资管理有限公司均被撤销私募基金管理人登记，相关责任人受到纪律处分。（中国基金报）

A股基金业绩霸屏十强！年内最后22日，公募冠军花落谁家？

随着今年前11个月基金业绩排名落定，公募冠军争夺战在最后22个交易日将进入白热化。数据显示，前11个月主动权益类基金业绩最高已达53.60%，国融融盛龙头严选、大摩数字经济、银华数字经济位列前11个月内公募主动权益类业绩三甲，年内收益率分别达到53.60%、51.63%、50.66%，三甲基金彼此业绩差距不足2个点。

值得一提的是，考虑到暂时排名第一的基金，在刚刚过去的11月的单月出现头号重仓股暴涨，而排名第二的基金头号重仓股则连续萎靡两个月，这使得在最后22个交易日内，“挑战者基金”的重仓股所呈现的异动可能具有更多的想象力，从而改变最终的基金冠军归属。（券商中国）

恢复年内正收益！量化中性业绩持续修复，私募备案数量回暖

股票市场中性策略近期表现回暖。私募排排网数据显示，截至11月22日，股票市场中性策略指数近一周收益为0.71%，近一个月收益为1.45%，表现较之前明显回暖。正是基于市场中性策略近一周的出色表现，其今年以来收益也由负转正。此外，主观多头表现不及量化多头，主观多头指数近一周收益为-1.47%，不及量化多头近一周-0.91%的收益率。今年来亦是如此，主观多头指数今年以来收益仅为0.76%，远不及量化多头5.98%的收益。

华东某大型量化私募表示，整体来看，基差水平已逐步回归常态，中性策略产品的净值也得到了一定程度的修复。从业绩表现来看，9月27日以来，大部分量化中性策略都已恢复正收益，并创下近两个月以来的历史新高。（券商中国）

七大私募发声！这个板块有望复苏

近期，在各项政策支持之下，消费复苏态势明显。而资本市场上，消费股并未跑赢市场，在政策大力提振内需促进消费之际，消费行业的后续势头如何，消费股在多年低迷后，是否会迎来复苏行情，2025年消费板块又有哪些投资机会。

对此，中国基金报记者采访了翼虎投资董事长、投资总监余定恒，丹羿投资执行合伙人、基金经理朱亮，星石投资副总经理、基金经理方磊，凯思博投资董事总经理徐涛，东方马拉松投资总经理、投资经理陆江川，明世伙伴基金大消费研究员王宇昊，以及淡水泉投资等七大私募。

以下是七家私募的核心观点：

翼虎投资董事长、投资总监余定恒：重点关注平台型互联网公司，经营稳健，估值合理，股东回报有支撑，有宏观经济改善预期的向上贝塔，同时重点关注受益于一揽子增量消费政策刺激的相关标的。

丹羿投资执行合伙人、基金经理朱亮：我们关注有爆发力的新型消费、低渗透率的IP消费，以及长期能出海拓圈的消费趋势，也关注行业龙头积极主动求变的零售消费。

星石投资副总经理、基金经理方磊：随着房地产迎来长周期拐点，传统的投资驱动经济增长模式逐渐失效，预计消费将成为经济增长的重要支撑，叠加当前处于经济动能转型期，政策对消费的重视程度将有所提升，因此明年促消费政策大概率将继续推进。

凯思博投资董事总经理徐涛：2025年消费股更多是结构化行情，因为消费复苏是缓慢的，我们更看好直接受益补贴的家电、汽车，还有消费电子产业链，中长期看好兴趣消费赛道。

东方马拉松投资总经理、投资经理陆江川：2024年6月以来，我们坚定看好重组人源化胶原蛋白行业的投资机会。在重组胶原蛋白这一全球技术领先的赛道中，中国有望崛起1-2家全球性的医美美妆公司。

明世伙伴基金大消费研究员王宇昊：在外部环境不确定性较强的大背景下，扩大内需、增强消费对经济发展的基础性作用尤为重要。通过政府补贴的方式让利于民，提振边际消费倾向，实现经济发展内循环是当前经济发展的必要之举。

淡水泉投资：自1500亿元消费品以旧换新补贴政策推出以来，9月份、10月份社会消费品零售总额的增速有比较明显的回升。在扩围增额之后，消费品以旧换新的政策有望继续拉动明年的消费。在政策刺激下，当前经济显现一些积极迹象。（中国基金报）

单月缩水近8000亿！什么情况？

11月28日，中基协数据披露，截至2024年10月底，我国境内公募基金管理机构共163家，其中基金管理公司148家，取得公募资格的资产管理机构15家。上述机构管理的公募基金资产净值合计31.51万亿元，较9月底的32.07万亿缩水5600亿元规模。

从数据变化情况来看，此前连续多个季度行情走牛的债券型基金，在步入下半年后无论是业绩情况还是资金的认可度均热度不再，甚至在10月份成为了公募基金整体规模减少的核心因素，单月规模减少近8000亿元；而在中证A500指数相关产品的推动下，股票基金的份额有所增长，从3.04万亿份增至3.14万亿，环比增幅约为2.35%。（券商中国）

收复年内最大回撤，逾九成中长债基净值创新高

自A股9·24行情爆发以来，债市大盘指数一度创下年内最大回撤，市场出现明显下跌、债基产品市场负反馈。随着近日债市企稳回升，目前超九成债基已经收复失地，基金净值创下新高。

业内人士表示，随着基础市场逐渐走稳，股债跷跷板效应、理财新增规模淡季等因素对债市影响减弱，短期债市偏强行情仍可能延续。多家基金管理人也通过优化投资策略、调仓换券等方式有效控制了净值回撤。（中国基金报）