2018年资管新规推出之后，在打破刚兑、非标转标、利率中枢下移、信用剧烈分化等多重背景下，债券基金进入了投资人的视野。
去年，国内宏观经济复苏不及预期，权益类市场表现可谓“泥沙俱下”，债券基金着实在市场中火了一把。截至2023年12月29日，中长期纯债基金数量1891只，资产净值合计54479亿元。而短期纯债基金数量合计337只，资产净值合计9173亿元。
在我看来，债券基金的兴起不是一时的，从资产组合的角度看，配置债基作为“压舱石”，是大势所趋，是长远规划。
第一，资产组合之中，需要“债券基金”。随着权益市场走弱，近两年居民储蓄率提升，稳健理财需求提升，银行下调存款利率，经济数据不佳债券利率水平下跌等原因，债基成为闲钱投资的重要配置工具。
这背后有着深刻的原因：它主打“货币增强”或“理财替代”的产品定位，收益高于无风险资产，波动又低于权益类资产，在家庭资产配置中，债券等固收类资产是重要的“压舱石”。
在资产配置中，合理地加入债券基金，可以更好地平滑整个账户的波动和控制回撤的大小，且从长期的角度观察，组合中加入债券，并不会拉低你的整体收益，反而在波动的控制上，起到了非常好的效果。
第二，如何选择债券基金进行投资？首先，我们要看债基的“熊市收益”，这是底线。债券基金由于收益相对稳定，在权益市场牛市中容易被忽视；债券基金由于波动较小，在权益市场熊市中尤其珍贵。因此，既然是“压舱石”，既然是为了保险稳健，那么股市走熊时，债券基金就必须给我们足够的安全感。以2022年为例，2022年债市行情较差，中长债同类平均涨幅是2.51%，这就是我们选择债券基金的一条参考线。于此同时，我们还应关注基金的最大回撤、波动率等指标。
其次，我们要看债基的“牛市收益”，也就是基金的进攻性。同为债券基金，收益却天上地下，这和债券基金的运营策略，基金经理的管理水平有关系。筛选债券基金时，我们还需要关注这些收益“背后”的东西。2023年，债市整体行情很不错，中长债同类平均涨幅是4.32%，这也是我们筛选基金的一条“成绩线”，债券基金的进攻性也是我们考量的指标。
最后，我们还要看债基的“规模”，由于存在各类份额，所以至少其中一个份额规模不低于5亿，成立2年的基金，这个标准应该是不过分的。